Pengestrøm henviser til nettokontanter genereret af virksomheden i den angivne periode, og det beregnes ved at trække den samlede værdi af kontantstrømmen fra den samlede værdi af pengestrømmen, mens nettoindkomst refererer til indtjeningen for den virksomhed, som optjenes i perioden efter overvejelse af alle udgifter, som selskabet har afholdt i denne periode.
Forskelle mellem pengestrøm og nettoindkomst
Amazons nettoindkomst er på $ 2,37 mia., Mens dens pengestrøm fra driften er på $ 16,44 mia. Hvorfor er der en forskel mellem de to? Pengestrøm og nettoindkomst er begge to nøglefaktorer til at bedømme, om en virksomhed har haft det godt eller ej. Men hvordan kan vi forholde os til hinanden?
I denne artikel vil vi se på både pengestrøm og nettoindkomst for at give mening om, hvordan de fungerer.
I denne artikel vil vi tale om følgende -
- Hvad er pengestrømme?
- Hvad er nettoindkomst?
- Pengestrøm fra driftsformat og eksempel
- Nettoudkomstformat og eksempel
- Apples pengestrøm vs nettoindkomst
- Positive pengestrømme og positive postindtægtseksempler
- Snap Inc: Pengestrøm vs nettoindkomst
- Negative pengestrømme og negative nettoindtægtseksempler
- Pearsons: Pengestrøm vs nettoindkomst
- Positive pengestrømme og eksempler på negativ nettoindkomst
- Netflix: Pengestrøm vs nettoindkomst
- Negative pengestrømme og positive postindtægtseksempler
- Konklusion
Hvad er pengestrømme?
Pengestrømsopgørelsen er helt forskellig fra resultatopgørelsen. Lad os tage et eksempel for at forstå dette.
Et firma havde en omsætning på $ 200 i 2016, og de udgifter, de har afholdt, var $ 110. Det betyder, at nettofortjenesten er $ (200 - 110) = $ 90.
Men hvis vi ser ud fra pengestrømsopgørelsens synspunkt, er vi nødt til at overveje pengestrøm og pengestrøm. Virksomhedens pengestrøm var $ 170 (opkrævede ikke hele beløbet i 2016), og kontantstrømmen var $ 90 (resten af beløbet blev betalt i 2017). Så nettokontantstrømmen er $ (170 - 90) = $ 80.
Så det er bevist, at selvom virksomheden opnåede et overskud på $ 90, var dens nettokontantstrøm $ 80.
Og der ligger vigtigheden af pengestrømsopgørelse. Pengestrømsopgørelsen hjælper en investor med at genkende likviditet og pengestrøm fra virksomheden, så de ikke bliver lokket af den store fortjeneste / indtægt.
Det er ofte blevet set, at netto pengestrøm er negativt for en virksomhed, selv efter at have tjent et kæmpe overskud. Så uden at se på pengestrømsopgørelsen kan en investor ikke konkludere om virksomhedens resultater år for år.
Hvad er nettoindkomst?
Fortjeneste eller nettoindkomst er "bundlinjen" i virksomhedens resultatopgørelse.
For at fastslå overskuddet eller nettoindkomsten skal en virksomhed oprette en resultatopgørelse og finde ud af nettosaldoen mellem indtægter og udgifter.
Disse indtægter og udgifter rapporteres, fordi transaktionerne er udført, uanset om kontanterne har været et par eller modtaget.
I det næste afsnit nedenfor vil vi se, hvordan man opretter en pengestrømsopgørelse (både direkte og indirekte metode) og resultatopgørelser for at fastslå nettoindkomsten.
Pengestrøm fra driftsformat og eksempel
For det første vil vi kun se på formatet for den indirekte metode til pengestrømsopgørelser sammen med eksemplet, da det er direkte relateret til nettoindkomsten. Og så vil vi se på formatet for nettoindkomst såvel som eksemplet på det samme.
Beregning af pengestrømme fra driftsaktiviteter
- Her ligger betydningen af nettoindkomst i pengestrømsopgørelsen. For at starte beregningen af pengestrøm fra driftsaktiviteter skal du starte med nettoindkomsten (vi lærer, hvordan du finder ud af nettoindtægter i næste afsnit).
- Derefter skal du tilføje alle ikke-kontante poster som afskrivninger og afskrivninger. Vi tilføjer dem tilbage, fordi de faktisk ikke udgiftsføres kontant (kun i posten).
- Du skal gøre det samme ved salg af aktiver. Hvis virksomheden har lidt tab ved salg af aktiver (som faktisk ikke er et tab i kontanter), tilføjer vi tilbage, og hvis virksomheden har opnået overskud ved salg af aktiver (som faktisk ikke er fortjeneste kontant) , trækker vi beløbet.
- Dernæst er vi nødt til at tage højde for eventuelle ændringer, der fandt sted i løbet af året med hensyn til langfristede aktiver.
- Endelig tilføjer eller trækker vi ændringer i den aktuelle forpligtelse og aktiver tilbage. Bemærk, at i kortfristede forpligtelser inkluderer vi ikke betalte sedler og udbytte.
Lad os nu se på eksemplet på beregning af pengestrøm fra driftsaktiviteter i Amazon-
kilde: Amazon SEC Filings
Du kan se, at i eksemplet startede vi med nettoindkomsten og foretog derefter alle de ovennævnte justeringer. Ikke-kontante poster som afskrivninger og aktiebaserede kompensationer tilføjes. Ligeledes ændringer i driftsaktiver og passiver som varebeholdninger, tilgodehavender fra kunder, leverandørgæld og andre.
Du kan lære pengestrømsopgørelser udførligt af følgende -
- Pengestrømme fra driften
- Pengestrøm fra finansieringsaktiviteter
- Pengestrøm fra investeringsaktiviteter
- Analyse af pengestrømme
Nettoudkomstformat og eksempel
Som du kan se, at vi for at beregne nettopengestrømmen skal henvise til nettoindtægten (overskuddet). Efter at have taget nettoindtægten i betragtning, kan vi tilføje eller trække de respektive justeringer tilbage og vil fastslå netto-pengestrømmen fra driftsaktiviteter under den indirekte metode til pengestrøm.
Så lad os se på formatet og eksemplet, så vi kan forstå, hvordan vi finder ud af nettoindkomsten i første omgang.
Format
Se på det grundlæggende format, så vi i første omgang kan forstå, hvad det handler om. Og så tager vi et eksempel for at illustrere det.
| Oplysninger | Beløb |
| Indtægter | ***** |
| Omkostninger ved solgte varer | (*****) |
| Bruttomargin | **** |
| Arbejdskraft | (**) |
| Generelle og administrative udgifter | (**) |
| Driftsindtægter (EBIT) | *** |
| Renteudgifter | (**) |
| Resultat før skat | *** |
| Skattesats (30% af resultatet før skat) | (**) |
| Nettoindkomst | *** |
Nedenfor er snapshotet af Amazons resultatopgørelse.
kilde: Amazon SEC Filings
Hvis du som investor nu skal oprette en pengestrømsopgørelse efter den indirekte metode, kan du starte med nettoindkomsten.
Du kan også lære om resultatopgørelsen fra følgende omfattende artikler.
- Resultatopgørelse
- Resultatopgørelse vs balance
- Fortjenstmargentyper
Apples pengestrøm vs nettoindkomst
Positive pengestrømme og postiv nettoindkomst
Se nedenfor Apples pengestrøm fra drift og nettoindkomst. Både dens nettoindkomst og pengestrømme har været positive.
kilde: ycharts
Hvilke virksomheder har positive pengestrømme og positiv nettoindkomst?
Der kan være forskellige grunde, der kan føre til positive pengestrømme og nettoindkomst. Nogle af disse er anført nedenfor -
- Virksomheden skal have stærke produktlinjer.
- Bør være rentabelt med en stærk og konsistent fortjenstmargen
- Afskrivninger, salg af aktiver og værdiforringelse bør være ubetydelige i forhold til dets indtægter.
Positive pengestrømme og positive postindtægtseksempler
Nedenfor er nogle eksempler på topvirksomheder med positive pengestrømme og positiv nettoindkomst.
| Navn | Markedsværdi ($ mio.) | CFO ($ mn) | Nettoindkomst ($ mn) |
| Toyota Motor | 161,334 | 43.974 | 23,584 |
| Wells Fargo | 278.551 | 169 | 21.938 |
| Alfabet | 635.433 | 36.036 | 19.478 |
| Bank of america | 247.106 | 18.306 | 17,906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16.798 |
| Johnson & Johnson | 357.041 | 18.767 | 16.540 |
| China Mobile | 211.921 | 38.108 | 16,334 |
| Allergan | 80.840 | 1.425 | 14.973 |
| Wal-Mart butikker | 227,082 | 31.530 | 13,643 |
| Gilead Sciences | 90.491 | 16,669 | 13.501 |
Snap Inc: Pengestrøm vs nettoindkomst
Negative pengestrømme versus negativ nettoindkomst
Se nedenfor Snap's pengestrøm fra operationer og nettoindkomst. Både dens nettoindkomst og pengestrømme er negative.
kilde: ycharts
Hvilke virksomheder har negative pengestrømme og negativ nettoindkomst?
- For det meste er dette virksomheder, der ikke genererer nok indtægter sammenlignet med dets udgifter og investeringer.
- De arbejder med en meget tynd margin eller er tabsgivende.
- De fleste teknologivirksomheder finansieret af eksterne private equity-investeringer og går efter en børsintroduktion, der har sådanne egenskaber
Negative pengestrømme og negative nettoindtægtseksempler
Nedenfor er nogle eksempler på topvirksomheder med negative pengestrømme og negativ nettoindkomst.
| Navn | Markedsværdi ($ mio.) | CFO ($ mn) | Nettoindkomst ($ mn) |
| Tesla | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36.475 | (1.609) | (848) |
| Halliburton | 36,260 | (1.703) | (5.763) |
| Symantec | 17,280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15.793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11.238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9.119 | (64) | (208) |
| Seattle Genetics | 7.331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7.260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7.247 | (308) | (410) |
Pearsons: Pengestrøm vs nettoindkomst
Positive pengestrømme og negativ nettoindkomst
Se nedenfor Pearsons Cash Flow fra operationer og nettoindkomst. Pearsons Nettoindkomst er negativ. Dens pengestrøm er dog positiv. Hvorfor?
kilde: ycharts
Den virkelige årsag er værdiforringelse af immaterielle aktiver. Vi bemærker, at Pearson's værdiforringelse af immaterielle aktiver på $ 2.505 millioner har ført til enorme tab i 2016.
kilde: Personer SEC Filings
Hvilke virksomheder har positive pengestrømme og negativ nettoindkomst?
Nogle af de virksomheder, der kan have ovenstående træk, er som følger -
- Negativ nettoindkomst kan skyldes, at virksomheden er tabsgivende.
- For det meste rapporterer stærke virksomheder tab som følge af afskrivninger, nedskrivninger eller omstrukturering af dårlig gæld.
- Nettoindkomst kan være negativ også på grund af tab ved salg af aktiver.
Positive pengestrømme og eksempler på negativ nettoindkomst
Nedenfor er nogle eksempler på topvirksomheder med Postive pengestrømme og negativ nettoindkomst.
| Navn | Markedsværdi ($ mio.) | CFO ($ mn) | Nettoindkomst ($ mn) |
| Vodafone Group | 76,352 | 15.606 | (6.909) |
| BHP Billiton | 34.076 | 10,625 | (6.385) |
| Første Energi | 12.979 | 3.371 | (6.177) |
| Hess | 13,285 | 795 | (6.132) |
| Petrobras | 47.417 | 26,114 | (4.838) |
| Perrigo Co. | 10.391 | 655 | (4.013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3.615) |
| Caesars Entertainment | 1.804 | 308 | (3.569) |
| California Resources | 302 | 403 | (3.554) |
| Endo International | 2.523 | 524 | (3.347) |
Netflix: Pengestrøm vs nettoindkomst
Negative pengestrømme og postiv nettoindkomst
Se nedenfor Netflix Cash Flow fra operationer og nettoindkomst. Netflix nettoindkomst er positiv, men dens pengestrømme er negative. Hvorfor?
kilde: ycharts
Lad os se på Netflix Cashflow fra driftsaktiviteter.
Vi bemærker, at tilføjelser til streaming af indholdsaktiver i Netflix er en driftsudgift ($ 8.653 mio. I 2016) og har ført til negativ pengestrøm fra driftsaktiviteter.
Negative pengestrømme og positive postindtægtseksempler
Nedenfor er nogle eksempler på topvirksomheder med negative pengestrømme og positiv nettoindkomst.
| Navn | Markedsværdi ($ mio.) | CFO ($ mn) | Nettoindkomst ($ mn) |
| UBS Group | 65,183 | (16.706) | 3.252 |
| CarMax | 11.844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17.180 | (438) | 1.056 |
| Oaktree Capital Group | 7.301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar Group | 3.939 | (203) | 265 |
| SLM | 4.900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2.614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2.139 | (158) | 195 |
| White Mountains Forsikring | 3.932 | (155) | 413 |
Konklusion
Den grundlæggende forskel mellem nettoindkomst og nettopengestrøm er følgende -
- Først og fremmest, i tilfælde af nettoindkomst, betyder det ikke noget, om transaktionerne er kontant eller ej. Det betyder, når nettoindtægter og indtægter rapporteres i resultatopgørelsen, når de optjenes. Men i tilfælde af pengestrømsopgørelse beskæftiger vi os kun med likvide midler (hvor mange kontanter der kommer ind, og hvor mange kontanter der går ud i løbet af en periode).
- For det andet er nogle udgifter, der betragtes i resultatopgørelsen (som afskrivningsomkostninger eller amortiseringsomkostninger), faktisk ikke kontante omkostninger. Men alligevel trækkes de fra indtægterne. I tilfælde af pengestrømsopgørelse skal de føjes tilbage til nettoindtægten for ikke at have nogen indvirkning på pengestrømmen.
- For det tredje, i tilfælde af nettoindkomst, overvejes selv fortjeneste og tab fra andre kilder (konsolideret resultatopgørelse). Men i tilfælde af pengestrømsopgørelse tilføjer eller reducerer de ikke kontanterne.
