Hvad er Junior Tranche (efterstillet gæld)?
En juniortranche er en type gæld, der er usikret og betragtes som risikofyldt, men den samme betaler en høj rente, og det er den første, der absorberer tab, der er påløbet eller optjent på værdipapirernes værdi, og det kaldes også mezzanintrancher.
Forklaring
Juniortranche (Gæld) - Til det vil vi adskille disse to ord - junior og tranche.
- Ordet "tranche" bruges i struktureret finansiering. "Tranche" er et fransk ord. Og det betyder "skive", "del."
- Så hvis vi føjer junior til tranche, ville vi få betydningen af den nederste tranche af sikkerhed. Det betyder, når vi taler om juniortranche; vi taler om den laveste tranche.
Denne laveste del er den mest risikable. Og på samme tid betaler den den højeste rente, da den accepterer den største risiko.
Hvis der er tab på værdien af værdipapiret, er juniortranchen den første til at absorbere det.
Juniortrancher betegnes også som mezzanintrancher. Hvis vi sammenligner den samlede værdi af værdipapiret med værdien af juniortrancher, udgør juniortrancher kun 10-20%.
Hvorfor har du brug for at vide om Junior Tranche?
kilde: reuters.com
Som investor (aktionær) skal du vide om juniortrancher for at forstå, hvordan du får betaling og hvornår. Juniortranchen er en efterstillet del af gælden, og den er også usikret. Således er risikoen meget højere, og chancen for tilbagebetaling kommer først efter tilbagebetaling af seniorgældsindehavere.
Lad os forstå dette med et eksempel.
Lad os sige, at en virksomhed indgiver konkurs. Og lad os sige, at firmaets navn er M Company. Når M Company nu anmoder om konkurs, vil virksomheden gå i likvidation, og dens kreditorer får betaling i rækkefølge efter præference.
På dette stadium er der to gældskreditorer - seniorgældskreditorer og juniorgældskreditorer (juniortranche).
Efter likvidation af selskabet M betales seniorgældsholderne først. Hvis der er noget tilbage efter at have betalt de seniorgældsindehavere, betales juniortranchen derefter.
Da risikoen for juniortranchen er meget højere end de seniorgældsejere, for at kompensere for risikoen, modtager juniortranchen en højere rente.
Du tænker måske, hvorfor juniortrancher tager så stor risiko, når betalingschancerne altid er dystre.
Det er fordi, når de får betalt, bliver de godt betalt, og de får betalt selv før selskabets aktionærer. Plus, før de nogensinde investerer i en virksomhed, foretager de deres egen due diligence. Og hvis de ser, at virksomheden ikke har nok ressourcer til at betale de seniorgældsindehavere, afholder de sig fra at investere i det pågældende selskab.
Hvordan gør yngre indehavere deres due diligence?
Det åbenlyse spørgsmål er, hvornår der er så stor risiko og så ringe chance for at få betalt, hvordan juniorgældsindehavere gør deres due diligence.
- Den første ting, de ser på, før de nogensinde investerer i en virksomhed, er de samlede aktiver. Hvis et selskabs samlede aktiver er enorme, efter likvidation, bliver de let betalt. Hvis virksomhedens samlede aktiver ikke er så store, undgår de at investere i virksomheden. At se på virksomhedens samlede aktiver er deres første filter.
- Den anden ting, de ser på de samlede passiver. Hvis de samlede passiver næsten svarer til de samlede aktiver (vi holder egenkapitalen til side), er det ikke en god handel for juniorgældsindehavere. Men for seniorgældsejere kan dette være en temmelig god aftale.
- Plus, juniorgældsindehavere ser på alle andre økonomiske forhold i virksomheden for at sikre, at de investerer i det rigtige selskab, og deres chancer for succes er højere.
Hvor registreres juniorgæld i balancen?
Som du allerede ved, betales juniortrancher efter seniorgælden. Det vil naturligvis blive registreret i ansvarsafsnittet.
Sådan registreres det.
- I passivsektionen i balancen registreres først kortfristede forpligtelser.
- Efter kortfristede forpligtelser registreres de langfristede forpligtelser.
- Under de langfristede forpligtelser registreres seniorgælden først, da de først blev afbetalt i tilfælde af konkurs. Efter registrering af seniorgæld registreres juniorgæld.
Hvorfor bruges Junior Tranches?
Du tænker måske, når renten er så meget højere for en virksomhed at tage juniorgæld, hvorfor bruger de den?
Det er fordi alternativet ikke er så klogt at gøre med hensyn til virksomhedens perspektiv. De kan udstede nye aktier til offentligheden, men dette vil udvande ejerskabet af virksomheden. Så selvom juniorgælden ikke er en foretrukken mulighed for et selskab, er det meget bedre end at udstede nye aktier til offentligheden.
