Hvad er Delta Formula?
Delta-formel er en form for forhold, der sammenligner ændringer i prisen på et aktiv med de tilsvarende prisændringer i dets underliggende. Tælleren er ændringen i aktivets pris, hvilket afspejler, hvordan aktivet ændrede sig siden den sidste pris. Aktivet kan være et hvilket som helst derivat som en call option eller put option. Disse optioner har aktier som underliggende, og det er det centrale aspekt, der påvirker priserne på disse aktiver. På kapitalmarkeder kaldes denne delta også hedge ratio.
Formlen for Delta er:
Delta = Ændring i aktivpris / Ændring i pris på underliggende.
Men selv Black and Scholes-modellen bruges til at bestemme værdien af Delta, hvor der er en variabel i den, som er N (d1), som kan beregnes ved hjælp af computersoftware.
Eksempler på Delta Formula (med Excel-skabelon)
Lad os se nogle enkle til avancerede eksempler på delta-ligningen for at forstå det bedre.
Delta Formel Eksempel nr. 1
Antag, at ændringen i aktivets pris er 0,6733, og ændringen i prisen på det underliggende er 0,7788. Du skal beregne Delta.
Løsning:
Vi får både de tal, der ændrer sig i aktivets pris, som er 0,6733, og ændringer i prisen på det underliggende, som er 0,7788. Derfor kan vi bruge ovenstående ligning til at beregne deltaet.
Brug nedenstående data til beregning af Delta.
- Ændring i underliggende pris: 0,7788
- Ændring i aktivpris: 0,6733
Beregning af Delta er som følger,
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta vil være -
Delta = 0,8645
Derfor vil deltaet være 0,8645
Delta Formel Eksempel nr. 2
ABC-aktien har været noteret i en årrække, men har været ret volatil. Handlerne og investorerne har lidt tab i aktien på grund af dens unaturlige kursbevægelse. Aktien er nu blevet noteret i fem år nu og er nu berettiget til at komme ind på derivatmarkedet. John besidder allerede positionen for denne aktie i sin portefølje.
Den nuværende aktiekurs er $ 88,92, og opkaldsmuligheden for stykpris $ 87,95 handles til $ 1,35, hvilket har en udløbstid på 1 måned tilbage. John ønsker at afdække sin position, og derfor vil han beregne deltaet for denne aktie. Næste handelsdag bemærker han, at aktiekursen flyttes ned til $ 87,98, og da call-optionskursen er flyttet lidt ned til $ 1,31.
På baggrund af de givne data skal du beregne deltaet, som skal være et grundlag for afdækningsgraden for den erhvervsdrivende.
Løsning:
Brug nedenstående data til beregning af Delta.
- Opkaldspris ved start: 1.35
- Opkaldspris ved udgangen: 1.31
- Aktiekurs ved start: 88,92
- Aktiekurs ved udgangen: 87.98
Beregning af Delta er som følger,
Her er aktivet indkøbsoption, og det er underliggende, at det er aktien. Så først finder vi ud af ændringer i aktivets pris, hvilket er ændringen i prisen på call option, som skal være $ 1,35 minus $ 1,31, der er lig med $ 0,04, og nu vil ændringen i den underliggende pris være $ 88,92 mindre $ 87,98, der svarer til $ 0,94.
Vi kan bruge ovenstående ligning til at beregne Delta (groft tal, en ægte figur kan opnås gennem andre komplekse modeller som Black og Scholes)
Delta = $ 0,04 00 / $ 0,9400
Delta vil være -
Delta = $ 0,0426
Derfor vil deltaet være $ 0,0426.
Delta Formel Eksempel nr. 3
JP Morgan er en af de største investeringsbanker i USA. De har flere aktie-, obligations-, derivatpositioner, der sidder i deres balance. En sådan position er i WMD-aktie, der handler til $ 52,67. Virksomheden har lang eksponering for denne aktie. Den næste handelsdag handles aktien til 51,78 $. Den erhvervsdrivende, der handler på vegne af selskabet, har put-option, der skal afdække tabene.
Udgangsprisen for salgsoptionen er $ 54,23, og når den aktuelt handles til $ 3,92. Prisen på salgsoptionen lukkede $ 3,75 i går. Den erhvervsdrivende ønsker at kende den uslebne Delta og beder dig om at beregne Delta for WMD put-optionen.
Løsning:
Brug nedenstående data til beregning af Delta.
- Put-option Pris ved start: 3,75
- Put Option Pris ved udgangen: 3.92
- Aktiekurs ved start: 52,67
- Aktiekurs ved udgangen: 51,87
Beregning af Delta er som følger,
Her er aktivet salgsoptionen, og det er underliggende, at det er aktien. Så først finder vi ud af ændringerne i aktivets pris, hvilket er ændringen i prisen på salgsoptionen, der skal være $ 3,75 minus $ 3,92, der er lig med $ -0,17, og nu vil ændringen i den underliggende pris være $ 52,67 minus $ 51,78, hvilket svarer til $ 0,99.
Vi kan bruge ovenstående ligning til at beregne Delta (groft tal, den sande figur kan opnås gennem andre komplekse modeller som Black og Scholes)
Delta = $ -0,1700 / $ 0,8000
Delta vil være -
Delta = $ - 0.2125
Derfor vil deltaet være $ -0,2155.
Delta Formula Calculator
Du kan bruge følgende delta-formelberegner.
| Ændring i aktivets pris | |
| Ændring i underliggende pris | |
| Delta | |
| Delta = |
|
|
Relevans og anvendelser
Delta er en vital beregning (hovedsagelig udført af software), da dette er en af de vigtigste grunde til, at priserne på optionen bevæger sig i en bestemt retning, og dette er en indikator for, hvordan man investerer. Opførelsen af put option og call option delta kan være meget forudsigelig og kan være meget nyttig for handlende, porteføljeforvaltere, individuelle investorer og hedgefondforvaltere.
