Definition af en konjunkturcyklus
Business Cycle defineres som en række gentagne opadgående og nedadgående vækstcyklusser i tempoet i virksomheden eller økonomiske aktiviteter i et land og vejleder beslutningstagerne i beslutningsprocessen. Bare fordi cyklusser er gentagne, betyder det ikke, at de kan undgås. I den større ordning er ting kun en del af den teoretiske viden, en virksomhed forsøger at bruge i beslutningsprocessen.
Faser af konjunkturcyklus
Generelt har hver konjunkturcyklus flere faser, og afhængigt af landet kan vi forsøge at definere konjunkturcyklusser. Men lad os tage et eksempel på Storbritannien og forsøge at definere fælles faser af en konjunkturcyklus, som vi kan bruge over hele verden.
- Udvidelse
- Spids
- Recession
- Depression
- Genopretning
Kilde: National Institute of Social and Economic Research, UK
Disse faser vises ikke helt på billedet som sig selv på grund af, at det kun er kurvens hældning, der er anderledes. I et ekspansionstrin er hældningen positiv - som den fra et trug til spids (i ovenstående figur). Ved hjælp af sådanne grove estimater kan vi fortolke kurvens hældning.
# 1 - Expansion Stage
- I denne fase af konjunkturcyklus vil der være en stigning i beskæftigelse, lønninger, BNP og økonomi.
- Alt går rigtigt - aktiekurser hæves, folk betaler deres rater tilbage til tiden, og investeringerne vil stige.
# 2 - Peak Stage
- Hvor længe vil økonomien stige? Indtil stemningen begynder at vende den anden side. Folk begynder at tro, at aktiekurserne er lidt overvurderede og vil vende væk fra at investere.
- Mennesker, virksomheder og regeringer vil begynde at omstrukturere deres økonomiske mønstre for at køre med cyklussen.
- Økonomien er på sit bedste stadium, men tingene ser trætte ud. De er ikke rigtig dårlige endnu, men det kan de være. Regeringen vil forsøge at tage korrigerende handlinger for at holde arbejdet i gang.
# 3 - Recession Stage
- Efter at have nået et højdepunkt, hvis ting ikke kommer under kontrol, drejer tingene sig om til den værre side.
- Økonomier reduceres i størrelse, virksomheder reducerer investeringerne.
- Som et resultat vil folk begynde at miste deres job, og efterspørgslen og salget reduceres yderligere. Inden tingene bliver meget dårlige, bør regeringen involvere sig og prøve at køle ned tingene.
# 4 - Depression Stage
- Hvis recessionen ikke styres ved hjælp af passende foranstaltninger, vil flere mennesker begynde at miste job, de vil begynde at betale deres lån, hvilket vil påvirke økonomien mere.
- Virksomheder vil begynde at miste deres indkomst og begynde at gå konkurs.
- Regeringerne befinder sig i en fase med meget strenge regler for at tage situationen under kontrol. De reducerer lånerenterne, så flere penge strømmer ind i økonomien.
# 5 - Recovery Stage
- Når regeringen skubber flere penge ind i økonomien, begynder folk at få job og som følge heraf indkomst igen. Folk begynder at bruge igen.
- Dette skubber økonomien til et bedre stadium og ind i vækstfasen igen.
Eksempel på konjunkturcyklus
Hvad skal vi bruge som en fuldmægtig til at se på virksomheden? Kan vi bruge BNP? Eller skal vi bruge markedsværdi? Er det bedre at bruge lønvækst? Eller ledigheden?
Der er ikke noget rigtigt svar på dette spørgsmål. Vi kan bruge alt, og de er alle indbyrdes relaterede. Selvom der muligvis er forsinkelser i nogle, og nogle måske bruges som forudsigere - kan vi bruge nogen af disse, så længe det kan forklares og angives korrekt. Så lad os se på, hvordan USA's BNP er steget og faldet gennem årene og se, om vi kan finde frem til recessioner, depressioner, vækster og toppe.
Inden vi springer ind i eksemplet med en konjunkturcyklus, er det rimeligt at påpege, at disse cyklusser ikke nøjagtigt ligner det, vi talte om. Og alt dette er post-fact analyse. Når vi ser tilbage, ser alt ud til at være indlysende.
Efterhånden som væksten øges, øges sandsynligheden for recession yderligere. 1980, 1990, 2000, 2010. Dette er de år, hvor sandsynligheden var på sit højdepunkt, og den faldt ned til et absolut minimumsniveau. Hvis vi går tilbage og ser på den økonomiske historie i USA, kan vi se, at det er de punkter i historien, hvor recessioner skete. Og vi kan også se, at recessionerne i 1980, .2000 og 2010 havde stor indflydelse på økonomien end i 1990.
I 1980 ramte den store recession USA. I 2000 begyndte folk at værdsætte softwarevirksomheder som skøre - på en position blev Cisco og Oracle værdsat til vækstrater, så hvis disse vækstrater skal være sandt, vil selskabets nettoomsætning være større end USAs BNP. Dette er, når softwarefaldet skete. Sandsynligheden for recession var høj, og så kollapsede økonomien.
Sagen 2008-10 var en nyere med mere information om den - folk, der har set på softwarekollaps, begyndte at lægge deres penge i huse. Finansielle virksomheder blev vanvittige ved at give lån, og da huspriserne faldt, fandt folk ingen mening i at betale høje beløb tilbage til et hus til en lav pris. Dette førte til en verdensomspændende recession, og vi kender alle resultatet af det.
Begrænsninger
Virksomheder som Goldman Sachs er gode til at analysere, men ikke til at forudsige. Da 2008's recession ramte, var Goldman en af de første virksomheder, der havde brug for redning. De vedder på, at økonomien fortsætter med at hæve, og de har ikke målt markedet. Dette forklarer begrænsningerne i en konjunkturcyklus - folk skal være opmærksomme på, at fremtiden ikke er forudsigelig. Uanset hvor mange variabler vi sætter der, er der altid en ukendt. Alligevel kan vi altid være opmærksomme på, hvad der kan komme frem, og prøve at være forberedt på det.
Konklusion
At se på disse konjunkturcyklusser er sådan en teoretisk enhed. Det forsøger at forklare os, hvordan økonomien fungerer, og hvordan det kan bruges i beslutningsprocessen. Nu hvor vi kender konjunkturcyklusser, kan vi forudsige den næste recession? Sandsynligvis nej. Men vi kan altid blive forberedt på det, vel vidende at det måske kommer.
