Hvad er en pengestrømsafdækning?
Pengestrømsafdækning er en metode til investeringsmetode, der bruges til at kontrollere og afbøde de pludselige ændringer, der kan opstå i pengestrøm eller udstrømning i forhold til aktivet, forpligtelsen eller de forventede transaktioner, og sådanne pludselige ændringer kan opstå på grund af mange faktorer som renteændring, ændringer i aktivpris eller udsving i valutakurser.
Den forventede transaktion er transaktionen med en anden part, hvilket forventes at ske på en fremtidig dato. Det er også muligt at afdække risici, der kun er knyttet til den del, hvis effektiviteten kan måles af den relaterede sikring, der kan måles.
Eksempel på pengestrømsafdækning med analyse
Der er et firma X ltd, der har en tekstilvirksomhed og kræver masser af bomuld som råmateriale hvert kvartal til produktion af dets færdige tekstilprodukter og sælges på markedet. Det køber råmaterialet fra det amerikanske marked og betaler dollaren til gengæld for det købte produkt.
Priserne på det amerikanske marked afhænger af forskellige faktorer som miljøfaktorer, efterspørgsel og udbud af produktet, valutakursvariationer osv. På grund af disse faktorer stiger eller falder priserne på de forskellige råvarer, herunder bomuld, og nogle gange er denne stigning eller fald meget skarp.
Nu, som bomuld kræves af virksomheden hvert kvartal, så ønsker ledelsen af virksomheden at minimere risikoen for udsving i råvarepriserne, så ønsker at vide, hvordan de kan gøre det samme?
Analyse af dette eksempel på Cash Flow Hedge
I den foreliggende sag har firma X ltd. kræver tonsvis af bomuld som råmateriale hvert kvartal til produktion af dets færdige tekstilprodukter, men priserne på bomuld på markedet i USA afhænger af de forskellige faktorer som miljøfaktorer, efterspørgsel og udbud af produktet, valutakursvariationer, osv. som det øger og falder ofte.
Så virksomheden ved ikke, at hvad der sker med bomuldspriserne og betalingen efter flere måneder vil afhænge af markedsprisen på bomuld i USA på datoen for køb af bomuld. Enhver udsving i priserne på bomuld kan have stor indflydelse på virksomhedens samlede produktionsomkostninger og endelig på bundlinjen.
For at minimere denne risiko kan virksomheden oprette en pengestrømsafdækning, som den kan konvertere sin fremtidige betaling, der er variabel til den faste fremtidige betaling. Da virksomheden planlagde at købe bomuld efter flere måneder, udsættes dette for pengestrømsvariabiliteten og er dermed den sikrede vare.
For at skabe en hæk kan virksomheden gå på en fremadrettet kontrakt med en anden part. Antag, at det besluttes, at virksomheden vil købe 100.000 pund af bomuld efter en periode på tre måneder, hvor prisen på bomuld er $ 0,85 på nuværende tidspunkt, så $ 0,85 bliver den aftalte pris eller kontraktprisen, og virksomheden har låst samlet pris som $ 85.000 uanset markedsprisen for bomuld på købsdatoen.
Nu efter de tre måneder kan en af de tre situationer opstå, dvs. prisen vil stige, prisen vil falde, eller prisen vil forblive neutral, som analyseres som nedenfor:
- Prisstigninger: Priserne efter tre måneder stiger til $ 1,2 pr. Pund, men virksomhedens netto kontante betaling vil stadig være $ 85.000, da virksomheden skal betale $ 120.000 til leverandøren, men det vil modtage $ 35.000 ($ 120.000 - $ 85.000) ud af videresendelseskontrakten.
- Prisen falder: Priserne efter tre måneder faldt til $ 0,60 pr. Pund, men virksomhedens netto kontante betaling vil stadig være $ 85.000, da virksomheden skal betale $ 60.000 til leverandøren, men sammen med dette skal den betale $ 25.000 ($ 85.000 - $ 60.000) til den part, som den fremtidige kontrakt indgås med.
- Pris forbliver: Priserne efter tre måneder forbliver $ 8,5 pr. Pund, så virksomhedens netto kontante betaling i så fald vil være $ 85.000, som skal betales til leverandøren, og der vil ikke være noget tab eller gevinst fra videresendelseskontrakt.
Her er en terminkontrakt et sikringsinstrument, og afdækningen er kun effektiv, hvis ændringer i pengestrømmen fra sikrede instrumenter og sikring modregner hinanden. På den anden side, hvis ændringer i pengestrømmen fra sikrede instrumenter og sikring ikke modregnes i hver, vil sikring blive betragtet som ineffektiv.
I det foreliggende tilfælde modregnes en ændring i pengestrømmen ved køb af bomuld (sikret vare) fuldstændigt ved at videresende kontantstrømme (sikringsinstrument), hvilket gør sikring 100% effektiv.
Fordele ved pengestrømsafdækning
Der er flere forskellige fordele. Nogle af fordelene er som følger:
- Det hjælper virksomheden med at minimere risikoen forbundet med den sikrede vare
- Afdækningsregnskabet justerer den regnskabsmæssige behandling af en sikret post, dvs. pengestrømme og sikringsinstrument.
Ulemper ved pengestrømsafdækningen
Bortset fra fordelene har den også begrænsninger og ulemper, som er som følger:
- Et hovedproblem med pengestrømsafdækningen er det tidspunkt, hvor gevinster eller tab skal indregnes i indtjeningen, hvis afdækningstransaktion er relateret til den forventede transaktion.
- Hvis ændringer i pengestrømmen fra sikrede instrumenter og sikring ikke modregnes i hver, betragtes sikring som ineffektiv, og formålet med sikring bliver ikke nyttigt.
Vigtige punkter i pengestrømsafdækningen
- Regnskabsmæssig behandling af pengestrømsafdækningen bør afsluttes, hvis en af følgende situationer opstår:
- Det udførte afdækningsarrangement er ikke mere effektivt.
- Sikringsinstrumentet er udløbet eller afsluttet.
- Sikringsbetegnelse tilbagekaldes af organisationen.
- Afdækningen er kun effektiv, hvis ændringer i det sikrede instruments pengestrøm og afdækning modregner hinanden. På den anden side, hvis ændringer i pengestrømmen fra sikrede instrumenter og sikring ikke modregnes i hver, vil sikring blive betragtet som ineffektiv.
Konklusion
Pengestrømsafdækning er en afdækning af eksponeringen over for variabiliteten i pengestrømme for specifik forpligtelse eller aktiv eller forudsat transaktion, der kan henføres til en bestemt risiko; med enkle ord er det en metode til investeringsmetode, der bruges til at afbøje de pludselige ændringer, der kan forekomme i likviditet eller udstrømning.
Alle fremstillingsvirksomheder eller nogle af servicevirksomhederne køber også varer som sukker, bomuld, kød, olie, hvede osv. Regelmæssigt for deres arbejde, så i så fald er pengestrømsafdækning vigtig for at afbøje de pludselige ændringer, der kan forekomme i kontantstrøm eller udstrømning af disse råvarer.
