Top eksempler på kapitalafkast
Følgende eksempel på Return on Equity giver en oversigt over de mest basale og avancerede ROE-beregninger. Return on Equity refererer til et mål, der bruges til at beregne et selskabs rentabilitet i forhold til dets egenkapital eller aktiekapital. Det beregnes ved at dividere et selskabs nettoindkomst med aktionærens egenkapital. Hvert eksempel på ROE, der diskuteres her, angiver emnet, de relevante grunde og yderligere kommentarer efter behov
Formel
ROE-formlen er angivet nedenfor
ROE = nettoindkomst / aktionærers egenkapital
Beregningseksempler på egenkapitalafkast
Eksempel # 1 - Grundlæggende afkast på kapitalberegning
Overvej følgende eksempel på 2 virksomheder, der har den samme nettoindkomst, men forskellige komponenter i egenkapitalen.
| Oplysninger | Virksomhed A | Virksomhed B |
| Nettoindkomst | $ 5.000 | $ 5.000 |
| Egenkapitalen | $ 20.000 | $ 12.000 |
ROE ankom efter anvendelse af formlen er angivet som under
Hvis man bemærker det, kan vi se, at selskabernes nettoindkomst er den samme. De adskiller sig imidlertid med hensyn til aktiekomponenten.
Derfor ved at se på eksemplet kan vi forstå, at en højere ROE altid foretrækkes, da det indikerer effektivitet fra ledelsens side til at generere højere fortjeneste fra det givne kapitalbeløb.
Eksempel # 2 - ROE-beregning ved hjælp af gennemsnitlig aktionærs egenkapital
Overvej følgende detaljer.
Mr. Smith driver en FMCG-distributionsvirksomhed kaldet Smith and Sons. Et par økonomiske oplysninger om virksomheden pr. 31. marts 2019 er angivet nedenfor. Beregn ROE.
- Indkomst: $ 36.000,00
- Udgifter: $ 25.500,00
- Samlede aktiver: $ 58.000,00
- Samlede forpligtelser: $ 39.600,00
- Begyndende aktionærkapital (31. marts 2017): $ 20.000,00
Løsning:
Periodens nettoindkomst ankommer ved at trække udgifterne fra indtægterne
($ 36000- $ 25500 = $ 10500)
Nettoværdi eller egenkapitalkomponent i et selskab nås ved at trække forpligtelserne fra dets samlede aktiver.
($ 58000- $ 39600 = $ 18400)
I spørgsmålet gives oplysninger om begyndende egenkapital. Derfor er det almindelig praksis at tage gennemsnittet af det samme som enhver genereret indkomst gøres ved at bruge de tidligere investeringer. Derfor kommer den gennemsnitlige aktionærkapital op til $ 19200 (Gennemsnit på $ 18400 og $ 20000).
Derfor udgør den endelige ROE givet af nettoindkomst / egenkapital 54,69% ($ 10500 / $ 19200).
Eksempel # 3 - Peer-sammenligning af ROE'er
Som en del af regnskabsanalysen bruges ROE som et rentabilitetsmål ved at sammenligne det samme på tværs af lignende virksomheder og derefter fastslå, om det er inden for brancheområdet for branchen.
Overvej følgende eksempel.
| Oplysninger (beløb i crores) | ABC Co | XYZ Co | LMN Co |
| Nettoindkomst | 17.5 | 8.6 | 16.0 |
| Gennemsnitlig aktionærs egenkapital | 590,5 | 425,5 | 498,6 |
Virksomhedens investeringsafkast beregnes og præsenteres sammen med branchens gennemsnit i øjebliksbillede som nedenfor.
Generelle kommentarer:
Man kan her bemærke, at selvom virksomheden LMN Co har mindre fortjeneste end ABC co, viste ROE sig at være bedre i betragtning af sin lavere kapital. Derfor er det en indikation af, at LMN Co af alle de tre virksomheder er mest effektiv til at skabe rentabilitet til sine aktionærer.
Og således kan en analytiker lige så godt overveje LMN Co at investere, da det også har slået branchens gennemsnit.
Eksempel # 4 - ROE & DuPont-analyse
En bred anvendelse af ROE-forholdet er DuPont-analysen eller 5-faktor-modellen. Denne metode henviser til en nedbrydning af ROE ved at udtrykke dem i komponentforhold, hvilket hjælper os med nøje at evaluere, hvordan forskellige aspekter af virksomhedens præstation havde påvirket rentabiliteten.
Det er opkaldt efter, DuPont er det første firma, der udvikler det samme. Opdelingen af formlen er angivet nedenfor.
Nettoindkomst / gennemsnitlig egenkapital =
(Nettoresultat / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Omsætning) * (Indtægter / Aktiver i alt) * (Aktiver i alt / gennemsnitlig egenkapital)
Det kan fortolkes som
ROE = skattebyrde x rentebyrde x EBIT-margin x Samlet aktivomsætning x gearing
Overvej følgende tabel. Det vedrører et opbrud af ROE for Fictional Co i 3 år
| Oplysninger | År 1 | År 2 | År 3 |
| ROE | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Skatte byrde | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Renter byrde | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| REBIT-margin | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Omsætning af aktiver | 1.56 | 1.44 | 1.51 |
| Løftestang | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Analyse og fortolkning
ROE er faldet gennem årene. Lad os forsøge at forstå, hvilken komponent der forårsager dette
- Skattebyrden har været noget ensartet, hvilket indikerer, at skatter ikke forårsager meget variation
- Rentebyrden til har været næsten den samme, hvilket indikerer, at virksomheden opretholder en konstant kapitalstruktur
- Vi bemærker, at EBIT-margin eller driftsmarginaler er faldet gennem årene. Der er en mulighed for, at driftsomkostningerne steg med årene.
- Virksomhedens effektivitet (aktivomsætningsforhold) faldt også gennem årene.
- Gearingen er også forblevet i overensstemmelse med rentebyrden, hvilket igen fremgår af den konstante kapitalstruktur, som virksomheden har opretholdt.
Således ved hjælp af en DuPont-analyse vil en analytiker være i en god position til at forstå, hvad der nøjagtigt driver et selskabs ROE givet af fordelingen.
Der anvendes en 3-faktor model, som er givet af
ROE = (nettoresultat / salg) * (salg / aktiver) * (aktiver / egenkapital)
Konklusion
Ved hjælp af de forskellige eksempler så vi, hvordan en måling som Return on Equity kan bruges til at vurdere virksomhedens præstationer eller rentabilitet. Denne måling tjener som det rigtige mål som et beslutningskriterium i at skulle vælge mellem virksomheder at investere / købe sammen med visse andre nøgletal, som analytikere bruger som en del af analysen af regnskabet.
