Hvad er porteføljeanalysen?
Porteføljeanalyse er et af de områder inden for investeringsstyring, der gør det muligt for markedsdeltagere at analysere og vurdere effektiviteten af en portefølje (aktier, obligationer, alternative investeringer osv.) Med det formål at måle præstationen på et relativt og absolut grundlag sammen med de dermed forbundne risici.
Værktøjer, der bruges i porteføljeanalyse
Nogle af de anvendte topforhold er som følger -
1) Returneringsperiode
Den beregner det samlede afkast i investeringsbesiddelsesperioden
Return Period Return = ((Ending Value-Beginning Value) + Udbytte modtaget) / Begyndelsesværdi
2) Aritmetisk gennemsnit
Den beregner det gennemsnitlige afkast for den samlede portefølje
Aritmetisk gennemsnit = (R1 + R2 + R3 + … + Rn) / n
R - Returnering af individuelle aktiver
3) Sharpe-forhold
Det beregner overafkastet over et over det risikofrie afkast pr. Porteføljerisikoenhed
Sharpe Ratio Formula = (forventet afkast - risikofri afkast) / standardafvigelse (volatilitet)
4) Alfa
Den beregner forskellen mellem det faktiske porteføljeafkast og det forventede afkast
Porteføljens alfa = Faktisk porteføljeafkast - Forventet afkast på porteføljen
5) Sporingsfejl
Den beregner standardafvigelsen for overafkastet i forhold til benchmarkafkastet
Tracking Error Formula = Rp-Rb
Rp = Return of Portfolio, Rb - Return on Benchmark
6) Informationsforhold
Den beregner succesen med en aktiv investeringsforvalterstrategi ved at beregne overafkast og dividere den med sporingsfejl
Informationsforhold Formel = (R p - R b ) / Sporingsfejl
Rp = Return of Portfolio, Rb - Return on Benchmark
7) Sortino-forhold
Det beregner overafkastet ud over det risikofrie afkast pr. Enhed af negativ aktivafkast
Sortino Ratio Formula = (Rp - Rf) / σd
Rp = afkast af portefølje, Rf - risikofri sats, σd = standardafvigelse for negativ aktivafkast
Eksempler på porteføljeanalyse
Lad os forstå dette koncept mere detaljeret ved hjælp af et par eksempler ved at bruge disse populære værktøjer som diskuteret.
Eksempel nr. 1
Ryan investerede i en portefølje af aktier som beskrevet nedenfor. Baseret på oplysningerne beregnes porteføljens afkast af beholdningsperioden:
Nedenfor er formlen for brugstid tilbage.
Eksempel 2
- Venus-investering forsøger at foretage en porteføljeanalyse af en af sine fonde, nemlig vækst 500 ved hjælp af visse resultatmål. Fonden har et informationsforhold på 0,2 og en aktiv risiko på 9%. Fondene er benchmarket mod S&P 500 og har et Sharpe-forhold på 0,4 med en standardafvigelse på 12%.
- Venus-investering har besluttet at oprette en ny portefølje ved at kombinere vækst 500 og benchmark S&P 500. Kriterierne er at sikre et Sharpe-forhold på 0,35 eller mere som en del af analysen. Venus har besluttet at foretage porteføljeanalysen af den nyoprettede portefølje ved hjælp af følgende risikomål:
Sharpe-forhold
Optimal aktiv risiko for den nye portefølje = (informationsforhold / Sharpe-forhold) * Standardafvigelse af benchmark S&P 500
Derfor er Sharpe-forhold for den nye portefølje = (informationsforhold 2 + Sharpe-forhold 2)
Sharpe-forholdet er således mindre end 0,35, og venus kan ikke foretage en investering i den nævnte fond.
Eksempel 3
Raven-investeringer forsøger at analysere porteføljens ydeevne for to af dets fondsforvaltere Mr. A og Mr. B.
Raven investering foretager porteføljeanalysen ved hjælp af informationsforholdet for de to fondsforvaltere med et højere informationsforhold fungerer som et mål for overlegen præstation.
Følgende detaljer, der er opregnet nedenfor, bruges til at måle informationsforholdet til porteføljeanalyseformål:
Med et højere informationsforhold har fondsforvalter B leveret overlegen præstation.
Trin til porteføljeanalyse
- # 1 - Forståelse af investorforventning og markedskarakteristika - Det første trin inden porteføljeanalyse er at synkronisere investorens forventning og det marked, hvor sådanne aktiver investeres. Korrekt synkronisering af investorens forventninger til risiko og afkast og markedsfaktorer hjælper langt med at nå porteføljens mål.
- # 2 - Definition af en aktivallokering og implementeringsstrategi - Dette er en videnskabelig proces med subjektive fordomme, og det er bydende nødvendigt at definere, hvilken type aktiver porteføljen vil investere, hvilke værktøjer der skal bruges til at analysere porteføljen, hvilken type benchmark porteføljen vil kan sammenlignes med, hyppigheden af en sådan præstationsmåling og så videre.
- # 3 - Evaluering af ydeevne og foretag ændringer, hvis det er nødvendigt - Efter en angivet periode som defineret i det forrige trin vil porteføljens ydeevne blive analyseret og evalueret for at afgøre, om porteføljen nåede de angivne mål og eventuelle afhjælpende handlinger. Eventuelle ændringer i investormålene er også medtaget for at sikre, at porteføljeanalysen er opdateret og holder investorens forventning i skak.
Fordele
- Det hjælper investorer med at vurdere resultaterne med jævne mellemrum og foretage ændringer i deres investeringsstrategier, hvis en sådan analyse berettiger.
- Dette hjælper med at sammenligne ikke kun porteføljen med et benchmark for afkastperspektiv, men også til at forstå den risiko, der er påtaget sig for at tjene et sådant afkast, som gør det muligt for investorer at få det risikojusterede afkast.
- Det hjælper med at tilpasse investeringsstrategierne efter investorens skiftende investeringsmål.
- Det hjælper med at adskille underperformance og outperformance, og derfor kan investeringer tildeles.
Konklusion
Porteføljeanalyse er en uundværlig del af investeringsstyring og bør foretages med jævne mellemrum for at identificere og improvisere enhver observeret afvigelse i forhold til investeringsmålet. Et andet vigtigt mål er, at den agter at nå, er at identificere den samlede risiko, der påtages for at opnå det ønskede afkast, og om risikoen tages i forhold til det afkast, som investoren opnår. Kort sagt, det er en kompleks opgave og kræver professionel ekspertise og vejledning for at gøre den indflydelsesrig.
