Grå liste er listen over de aktier, der er begrænset til handel af investeringsbankens risikobitrage-division, og denne liste inkluderer de virksomheder, der er i kontakt med investeringsbankerne i forbindelse med fusion og erhvervelse, og disse aktier kan handles igen, når de har afsluttet forretningen med disse banker.
Grå liste definition
Grå listen er listen over aktier, hvor en arbitraseafdeling i investeringsbanken er begrænset til at tage stilling. Dette skyldes primært, at bankaktiviteter som M&A udføres på sådanne aktier af deres Investment Banking M & A-division.
Således er arbitraseafdelingen for denne bank eller enhver anden finansiel institution forbudt at handle med den pågældende aktie, da resultatet ikke er sikkert. Mens arbitrage-segmentet ikke kan handle med 'Grå Aktier', men de andre afdelinger kan handle på denne 'Grå Aktier', og de er ikke forhindret i at handle. Tilsynsorganet holder øje med de forskellige afdelinger i bankerne for at stoppe enhver form for fejlbehandling, som i sidste ende vil føre til uetiske konsekvenser. Voldgiftsmændene ville sandsynligvis tjene flot fortjeneste på grund af informationslækage fra 'Investment Banking-teamet'.
Eksempel på grå liste
Hvis aktie X (markedsværdi på $ 100 millioner) vil fusionere med aktie A (markedsværdi på $ 300 millioner), og investorerne i aktie X har mistanke om at få en aktie af aktie A mod hver 2. aktie. Dette er meget lukrativt for aktie X. Da markedsværdien af aktie A er tre gange for aktie X, og det er derfor, at forholdet skal være en aktie af aktien X mod hver aktie af aktien X. Så før beslutningen kommer ud, er aktie A vil falde, og Stock X vil stige.
Igen, hvis ABC Investment-divisionen foretager fusion og overtagelse mellem selskab A og X, ville de være den første til at blive informeret om de kommende fusioner. Så 'Arbitrage'-afdelingen ville være forhindret i at tage stilling i A og A X. Som tilsynsorganet er klar over, kan der være en chance for lækage af information, inden den faktiske beslutning er truffet.
Fordele ved grå lister
- Det udelader risikoen for, når der handles med bestemte derivater af en aktie, der gennemgår fusion og overtagelse. Den primære årsag er at have NAV for investorer og begrænse unormale tab.
- Aktiemarkedet reagerer negativt, når der er tvetydighed. I tilfælde af fusioner og overtagelser øges aktiens volatilitet og kan handle op eller ned afhængigt af de grundlæggende nyheder. I tilfælde af positive nyheder vil de handlende, der har kortsluttet aktierne på deres respektive derivatmarked, have tendens til at tabe, da der er en vis positivitet for virksomheden, hvilket vil blive afspejlet i aktiekursen og i dets derivater. Den modsatte situation er også mulig.
- Det primære formål med reguleringsorganet er at beskytte investorens formue. Så disse aktier, der har en større risiko, ville blive udelukket fra handel af de særlige bankers handels- og arbitragedivision.
Ulemper ved grå lister
- På trods af at have 'kinesisk mur', kan der være lækage af information fra 'investeringsbank' -afdelingen til 'arbitrage'-segmentet. Lækage af information kan føre til 'uetisk' praksis. Så der kræves en intern revision for at undgå denne praksis.
- Høj fortrolighed og høj sikkerhed skal opretholdes, når disse separate operationer tages i betragtning.
- Fusioner og erhvervelse sker i det meste af erhvervslivet, og der er en vis usikkerhed, der hersker sammen med det. Så det er ikke en god mulighed for at handle for 'handlende' og 'voldgiftsmænd.' I de fleste tilfælde bør tilsynsorganet spærre scripten et stykke tid, indtil den faktiske grundlæggende nyhed kommer ind.
Begrænsninger
- Meget skal afhænge af hemmeligholdelsen af to separate afdelinger i bank- eller finansinstitutionen.
- I tilfælde af et positivt resultat fra 'fusioner og overtagelse' vil investorer ikke være i stand til at deltage i aktiebevægelsen, da 'arbitrage'-skrivebordet ikke tillader deltagelse i aktiens bevægelse.
- Forhandlerne og 'voldgiftsmændene' fra andre institutioner kan fortsætte med at handle det meste af tiden.
- Nogle gange overfører teammedlemmerne til 'Investment Bankers' oplysningerne til andre organisationer eller institutioner, der muligvis også har en voldgiftsafdeling. Disse ting er meget svære at finde ud af, da der er en følelse af personlig kontakt i hvert enkelt tilfælde. På den anden side, hvis tilsynsorganet finder ud af nogen sammenhæng mellem medlemmerne af de to andre institutioner, kan tilsynsorganet muligvis sætte spørgsmålstegn ved begge parter.
Vigtige punkter at bemærke om ændringer i grå lister
- Ændring i grå lister afhænger af investeringsbankfolk, der gennemfører 'Fusioner og erhvervelser'.
- Indtil nyheden om fusioner og opkøb ankommer, bør sektionen 'Arbitrage' i den samme Investment Bankers-division forhindres i at tage stilling til derivatafsnittet for den pågældende aktie.
- Efter nyheden er kommet, vil volatiliteten i bestanden mindskes. Derefter kan listen Gray ændres, og det særlige arbitrasegment i den investeringsbankgruppe kan få lov til at foretage arbitragepositioner på det pågældende scrip.
- Der er imidlertid ingen sådan ændring for 'handelsafdelingen' for den pågældende gruppe.
Konklusion
Data er blevet den 'nye olie' for den moderne forretningsverden, og det samme gælder for nutidens erhvervsdrivende og Arbitrager. De bruger til at drage fordel af kortvarig volatilitet for at opnå smuk fortjeneste. Men hvis den grundlæggende årsag til en bestemt aktie er kendt før meddelelsen fra ledelsen selv, kan den betegnes som 'uetisk' for forhandlere.
For at regulere ethvert middel til uetisk praksis har tilsynsorganerne således udelukket 'Arbitrager' -segmentet fra at foretage nogen form for manipulation eller udnytte nogen fordel fra 'Investment Banking' -afdelingen på forhånd. Denne form for fejlbehandling kan begrænses gennem korrekt sikkerhed, og tjeklister som indførelsen af den 'kinesiske mur', korrekt opretholdelse af hemmeligholdelse bør opretholdes mellem de to afdelinger i Banken.
