Hvad er Calmar-forholdet?
Calmar-forhold henviser til forholdet mellem den gennemsnitlige årlige rente og afkastet til risikoen relateret til hedgefonde og investeringer, da det viser sammenhængen mellem afkast og risiko, og det beregnes af den gennemsnitlige årlige afkast divideret med maksimal nedskrivning for de foregående tre år, som bruges evaluere forskellige hedgefonde og træffe beslutninger vedrørende investering. Det blev opfundet af Mr.Terry W. young i 1991 i De Forenede Stater og er kortformularen for selskabet af Terry Young ved navn "California Management Account Reports".
Formel
Calmar Ratio bruges mere til at vælge en gensidig fond eller en hedgefond til at evaluere de to præstationer og træffe en beslutning om investeringen.
Calmar-forhold = gennemsnitlig årlig afkast / maksimal nedskrivning.
* Her beregnes både tælleren og nævneren for de sidste tre år.
Eksempler
Eksempel nr. 1
Antag, at en hedgefond har et årligt afkast for de sidste 3 år er 25%. Fonden startede sin aktivitet med $ 10.000, der steg til $ 25.000 og derefter faldt til $ 8.000 på grund af kriser.
Løsning:
Her skal den maksimale udnyttelse beregnes for fonden på følgende måde:
Maksimal udnyttelse = ($ 25.000 - $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.
Baseret på ovenstående oplysninger kan vi beregne Calmar-forholdet som nedenfor:
= 25% / 68%
Rolig forhold = 0,3676.
Eksempel 2
Antag at der er to fonde, fond A og fond B. Nedenfor er detaljerne for hver fond. Hvilken fond ville være mere fordelagtig for investoren at investere.
| Fond | Gns. Årligt afkast | Max drawdown |
| Fond A | 25% | 68% |
| Fond B | 20% | 40% |
Løsning :
Calmar-forholdet mellem fond A kan beregnes ved hjælp af ovenstående formel som,
= 25% / 68%
Calmar-forholdet mellem fond A = 0,37
Calmar-forholdet for fond B kan beregnes ved hjælp af ovenstående formel som,
= 20% / 40%
Calmar-forholdet mellem fond B = 0,5
I ovenstående eksempel ville en investor blive fristet til at gå efter fond A, da den giver en højere årlig afkastrate sammenlignet med fond B. Men hvis vi sammenlignede forholdet mellem begge fonde, er Calmar-forholdet for fond b højere sammenlignet med fond A. Derfor er fond A mere risikabel end fond B, da den er mere udsat for udsving i NAV.
Fordele
Det er en af de væsentlige nøgletal, der bruges af analytikeren og fondsforvalterne for at fastslå fondens ydeevne og sammenligne det med dets jævnaldrende, der giver høje afkast. Nedenfor er nogle af de væsentlige fordele:
- Det giver et klart billede af risikoen og afkastforholdet i fonden til investorerne for at investere deres penge forsigtigt
- Det fremhæver niveauet af udsving eller variationer i priserne med jævne mellemrum, hvilket giver et klart billede af fondens prisstabilitet
- Jo højere forholdet er, desto mere udfører fonden og jo lavere Calmar-forhold, mindre udfører fonden og mere tilbøjelige til afvigelser eller udsving.
- Det giver fondsforvalteren en forståelse af fondens resultater og et signal om fonde med et lavt Calmar-forhold og skal overvåges yderligere.
- Det giver en investor en guide til valg af deres investeringsstrategi, da den også overvejer den nedtrapning, der er sket i de sidste tre år.
Ulemper
- Den overvejer maksimal udnyttelse i stedet for standardafvigelsen i porteføljen, som er en mere relevant komponent i beslutningsprocessen.
- Det svarer til Sharpe-forholdet.
- Det tager kun en periode på tre år at beregne Calmar-forholdet.
- De fleste af aktierne er konjunkturbestande, der kun presterer i den bestemte periode; Derfor ville det ikke være de rigtige kriterier at sammenligne deres præstationer med de sidste tre år.
- Det er et matematisk værktøj og tager ikke højde for sektorens opførsel.
- Det tager ikke højde for standardafvigelsen for aktien eller fonden.
- Det tager ikke højde for fremtidige fremskrivninger af aktien eller fonden.
- Den tager ikke højde for de nye elementer eller de regeringspolitikker, der ligger foran, der vil have en massiv indvirkning på aktien eller fonden.
Punkter at bemærke om ændring i Calmar-forholdet
- En betydelig ændring i Calmar-forholdet vil antyde fondens løbende resultater og fremhæve virkningen af de beslutninger, der træffes til fordel for eller imod fonden.
- En pludselig stigning i Calmar-forholdet er et positivt tegn for fonden, da det samme er mindre tilbøjeligt til risiko og afvigelser i priserne / nav og er begyndt at klare sig bedre.
- Alternativt betyder dette for det pludselige fald i Calmar-forholdet. Det betyder, at enten fondens resultater påvirkes på grund af den årlige afkast eller den maksimale udnyttelse i løbet af de sidste tre år.
- Hvad investorerne angår, ville det være bedre for dem at holde sig væk med fonden, der pludselig har oplevet et fald i Calmar-forholdet. Det kan dog give højere afkast og investere i fonden, hvilket har vist en pludselig stigning i Calmar-forholdet, da afkastets resultater nu vil begynde at forbedre på lang sigt.
Konklusion
Calmer Ratio er et af de væsentligste værktøjer til at identificere den korrekte fond at investere i for investorerne og til yderligere at overvåge fonden, som har en lavere andel set fra fondsforvalternes synspunkt. Imidlertid skal andre makrofaktorer som regeringspolitikker, nyhedselementer, føderale bankpolitikker og SEC-regler også overvejes, mens der træffes beslutning om fondens ydeevne i stedet for kun at overveje Calmar-forholdet til analyse og ignorere alle andre faktorer.
Endelig er det et fremragende statistisk værktøj at få et glimt af fonden eller aktien og dens økonomiske resultater.
