Betydning af erhvervelse
Erhvervelse er blot en handling, hvor man overtager eller får hele eller det meste af kontrollen over en anden enheds aktier ved at købe mindst halvtreds procent af det målrettede selskabs aktier og sådanne andre virksomhedsaktiver, og det giver erhververen ret og frihed til at træffe beslutninger om de aktiver, der for nylig er erhvervet uden godkendelse fra virksomhedens aktionærer.
Typer
# 1 - Aktiekøb
Køberen køber hele eller en væsentlig del af målvirksomhedens aktier. Køberen får ejerskabet af virksomheden, mens målselskabet fortsætter med at eksistere. Køberen har nu størstedelen af sælgerens stemmeret. Aktiekøb er typisk gavnlige for sælgerne, da den langsigtede kapitalgevinst ved salg af aktier beskattes til en lavere sats. Køberen af selskabet ejer nu både målselskabets aktiver og passiver. Således vil køberen arve de juridiske og økonomiske vanskeligheder, hvis nogen af virksomheden.
# 2 - Køb af aktiver
I en aktivkøbsmetode kan køberen vælge de aktiver, den ønsker at købe, og efterlade passiverne. Denne metode bruges normalt, når du køber et bestemt aktiv, som en enkelt enhed eller en division af virksomheden. Køberen kan købe aktiverne kontant eller ved at give sine egne aktier. Metoden foretrækkes normalt af køberne, da de vælger typen af aktiver, de ønsker at købe, og ignorerer forpligtelserne.
Se også forskellene mellem aktiekøb og aktivkøb her.
Eksempler
- I 2017 købte Amazon Whole Foods, som er en avanceret økologisk dagligvarekæde, for $ 13,7 mia. Opkøbet forsynede Amazon med hundredvis af fysiske butikker og stærk adgang til dagligvareforretningen.
- I 2017 annoncerede Disney en aftale om at købe større aktiver i Century Fox-aktiver i en historisk $ 52,4 milliarder aftale, der inkluderer Century's film, der streamer hele Hulu.
- Apple erhvervede Shazam-musik, tv-shows og sange-app til $ 400 mio. Virksomheden planlægger at integrere appen i Apples iOS og bruge dens teknologi.
Fordele
- Erhvervelsen er en tidseffektiv vækststrategi, der hjælper virksomheden med at erhverve de kernekompetencer og ressourcer, der ikke er tilgængelige i øjeblikket. Virksomheden kan øjeblikkeligt gå ind på et nyt marked, produkt og overvinde adgangsbarrierer. Desuden behøver det ikke at investere meget tid og kræfter i produktudvikling.
- Det giver markedssynergi ved hurtigt at opbygge selskabets tilstedeværelse på markedet. Virksomheden kan øge sin markedsandel og reducere konkurrencen. Det kan yderligere bygge videre på sit brand.
- Det kan forbedre økonomien og give kortsigtede gevinster, når en organisation med en lav aktiekurs erhverves. Synergier kan forbedre omkostningsudskæringer samt give effektiv ressourceudnyttelse.
- At erhverve andre virksomheder og enheder reducerer adgangsbarrierer. Virksomheden kan overvinde markedsindgangsbarrieren på ingen tid og dermed reducere markedsundersøgelser, omkostninger til produktudvikling.
- De giver tillid til virksomheden og kan øge aktionærernes moral og tillid til deres virksomhed. Aktionærer kan forvente, at selskabet køber eller erhverver andre virksomheder, hvilket kan øge aktiekursen og give højere afkast for dem.
Ulemper og begrænsninger
- Hver erhvervelse medfører en pris; til tider kan omkostningerne være højere end forventet. I et sådant tilfælde kan det erhvervende selskab tage højere gæld og øge sin gældskvote. Også, hvis de forventede synergier ikke er opfyldt, kan virksomheden tabe.
- Afkast til aktionærerne er muligvis ikke som forventet. Erhvervelse tager generelt tid, og det kan tage mere tid at integrere de to virksomheder. Således kan aktionærer muligvis ikke få det forventede afkast på deres investering fra overtagelsen.
- Integrationen af de to virksomheder har deres udfordringer, især styring af medarbejdernes forventninger. Kulturelle spørgsmål opstår, når ansatte i de to virksomheder mødes. De nye metoder og aktiviteter kan tage tid at bosætte sig med de gamle medarbejdere i virksomheden, hvilket kan skabe bekymring og integrationsudfordringer.
- Hvis integrationen er af ikke-relaterede produkter og tjenester, vil medarbejderne have yderligere udfordringer med at forstå arbejdet, markedet og kompetencerne.
- Hvis ledelsen ikke udføres ordentligt, kan dette medføre afbrydelse af forretningen og mislykkelse af motivet, som erhvervelsen blev foretaget for i første omgang. Virksomheden skal have tilstrækkelige ledelsesressourcer, der har førstehånds erfaring med opkøb. Således skal de være i stand til at styre medarbejderne, arbejde, drift og med succes integrere de to virksomheder.
Konklusion
Erhvervelsen er en overtagelse af størstedelen af aktier eller større aktiver i et andet selskab eller målselskabet. En større virksomhed køber generelt mindre virksomheder ud af mange grunde som at vinde mere markedsandel, reducere konkurrencen, øge omsætningen og skabe synergi i virksomheden. Samtidig er overtagelser gode til at sætte virksomheden på en vækstvej. Hvis det ikke håndteres korrekt og ikke integreres inden for den foreslåede og planlagte tidslinje, forstyrrer det stadig forretningen og kan føre til fiasko.
