Hvad er sandbagging?
Sandbagging er en strategi for at sænke forventningerne til virksomheden eller styrken hos et individ for relativt at producere større resultater, end det faktisk er forventet, som når den øverste ledelse i selskabet snarere forsøger aktionærens forventninger ved at give vejledning, der ligger langt under fra det, de ved, er realistisk muligt .
Forklaring
Det er et værktøj, der bruges af virksomheder til at indstille forventningerne til deres økonomiske resultater for at forblive lave. Når virksomheden presterer godt eller overgår forventningerne, ses det som om virksomheden har overpræsteret og derved gjort investorer glade.
- Virksomheden gør dette ved at kontrollere investorens forventninger gennem analytikerapporter, medierapporter, uafhængig analyse, pressemeddelelser osv.
- Ved at sænke aktionærens forventning skaber virksomheden et sikkert interval for sig selv. Det har sænket forventningerne og kan overpræstere og få øget tillid til sin forretning fra alle aktionærer. Det resulterer i en øget aktiekurs i virksomheden, hvilket i sig selv er meget gavnligt for virksomhedens økonomiske sundhed.
- Derfor er sandbagging et meget vigtigt redskab, der bruges til at forhindre en pludselig ændring i investorernes forventning, hvilket kan forstyrre virksomhedens økonomiske helbred og forårsage betydelige udsving i aktiekursen.
Hvordan fungerer sandbagging til en aktiekurs?
Lad os sige, at der er et bestemt firma, ABC Ltd, som har sin analytikerrapport planlagt til at blive frigivet om et par uger. Virksomheden beslutter at bruge dette som et værktøj til at kontrollere sine aktionærers forventninger.
De anvender denne metode ved at bede sine interne analytikere om at lave en prognose, der angiver en stabil vækst i virksomheden i deres rapporter. I modsætning hertil er virkeligheden, at virksomheden har tjent overskud med to cifre i løbet af det sidste år.
Aktionærernes forventninger er indeholdt og i tråd med det, virksomheden ønskede. Når det viser sig, at selskabets faktiske præstation, som det fremgår af årsrapporterne, er en vækst over gennemsnittet, er aktionærerne glade, da resultaterne oversteg deres forventninger. Det fører til en stigning i aktiekursen.
Anvendelser af sandbagging
# 1 - Sandbagging fra start-ups
En opstartsvirksomhed lanceres med det formål at blive succesrig og producere bedre end forventet resultater for de investorer, der har vist tillid til forretningen.
- I betragtning af at initialinvestorer i nystartede virksomheder har investeret en betydelig mængde midler i virksomheden, ville de forvente en god præstation. Det er vigtigt, fordi opstartspræstationen i de første år vil give investorerne mulighed for at træffe en beslutning om, hvorvidt de skal fortsætte med at eje virksomhedens aktie eller ej. Det motiverer startups til at implementere sandbagging-strategien for at vinde aktionærernes tillid og holde dem glade.
- Start-ups bruger dette værktøj ved at give indtjeningsopdateringerne og estimaterne nedenfor, hvad de håber at opnå i fremtiden. Derfor, når de faktiske resultater vedrørende virksomhedens indtjening kommer ud, får det lederne og virksomheden til at se ud som om de overpræsterede og gik ud over aktionærernes forventninger.
- Start-ups bruger sandbagging ikke kun for at vinde tillid hos eksisterende aktionærer, men bruger det også til at tiltrække potentielle investorer. Når potentielle investorer overholder den konstante overpræstation i opstarten, ville de også være interesserede i at investere deres midler i en lovende forretningsmulighed.
# 2 - Sandbagging i M & A-tilbud
I en fusions- og overtagelsesaftale mellem det erhvervede selskab og det erhvervende selskab indeholder købsaftalen en pro-sandbagging-klausul.
- Denne pro-sandbagging-klausul beskytter dybest set købers eller det erhvervende selskabs interesser. I en sådan fusions- og overtagelsesaftale forventes det bedst, at sælgeren eller det erhvervede selskab afslører alle nøjagtige oplysninger relateret til fusionen eller erhvervelsen af virksomheden.
- Der er dog en mulighed for, at sælgeren ender med at ekskludere de vigtige oplysninger, der skulle have været videregivet til køberen eller det erhvervende selskab. I nogle tilfælde kan denne information bevidst skjules af sælgeren.
- I henhold til pro-sandbagging-klausulerne har køberen eller det erhvervende selskab ret til at inddrive de potentielle tab på grund af de oplysninger, der blev skjult af sælgeren på tidspunktet for handlen.
- For eksempel er det under due diligence muligt, at køberen støder på et bestemt stykke information, der strider mod det, der er videregivet af sælgeren. I en sådan situation har køberen mulighed for at inddrive eventuelle tab fra sælgeren efter afslutning af transaktionen.
Konklusion
Sandbagging kan virke som et effektivt værktøj i forskellige scenarier, som nævnt ovenfor, men meget få virksomheder er i stand til at fortsætte med at bruge denne strategi i længere tid. I tilfælde af virksomheder, der giver lavere prognoser end forventet om deres indtjening eller omsætning, ender de konsekvent med overpræstation. Det vil resultere i, at aktionærer og potentielle investorer tilpasser deres forventninger i overensstemmelse med selskabets faktiske præstation og vil begynde at ignorere de offentlige meddelelser om de forventede eller sandbagede indtjenings- og indtægtsresultater.
