Bear Put Spread-strategi (definition, eksempel) - Hvordan det virker?

Hvad er Bear Put Spread-strategi?

Bear put spread er en derivatstrategi, der normalt implementeres, når markedsudsigterne er lidt baisse, og forventningerne til moderat fald er der og involverer at købe en nærliggende strejke put option eller en in-the-money (ITM) put option og sælge en langt -off strejke put option eller en out-of-money (OTM) put option.

Bear put spread-strategi giver rimelige gevinster, hvis den underliggende bevæger sig som forventet af den erhvervsdrivende eller investor ved starten; Men hvis det underliggende bevæger sig i modstrid med den erhvervsdrivendes eller investorens forventninger, er tabet begrænset til den nettopræmie, der er betalt (forskel på den præmie, der er betalt ved køb af den nærliggende strejke put option og præmie modtaget ved salg af den fjerntliggende strejke put option).

Formel

Max (0, X2- ST) -Maks (0, X1- ST) + P1- P2

Hvor,

  • X1 = Langt udløbskurs for solgt salgsoption
  • X2 = Nærliggende udløbspris for købt salgsoption
  • ST = slutkurs for underliggende aktie / indeks ved udløb
  • P1 = Premium modtaget ved salg af den langt væk strejke-option
  • P2 = Premium betalt ved køb af den nærliggende strejke put option

Bear Put Spread Eksempel

Lad os forstå konceptet mere detaljeret ved at tage et virkeligt eksempel.

Klain International har et moderat bjørnesyn på markederne i Europa og besluttede at indgå en bear put spread på NIFTY INDEX for at drage fordel af udsigterne den 01.11.2019.

  • Det nuværende smarte indeks spotniveau pr. 01.11.2019 er 12000.
  • Den nuværende pris på nifty 12000PE, der udløber den 27.11.2019 (månedligt udløb) er $ 140
  • Den nuværende pris på nifty 11800PE, der udløber den 27.11.2019 (månedligt udløb) er $ 70
  • Partiets størrelse er 100 enheder.

Dette indtastes af:

  • At købe en masse nifty 12000PE for $ 140 (Samlede omkostninger = $ 140 * 100 = $ 14000)
  • Sælger en masse nifty 11800PE til $ 70 (Samlede omkostninger = $ 70 * 100 = $ 7000)
  • Nettopræmie betalt = $ 14000- $ 7000 = $ 7000

Under dette maksimale tab for Klain International er begrænset til den betalte nettopræmie, dvs. $ 7000. Den maksimale fortjeneste under dette spread svarer til $ 13000 (100 * $ 130). Break-even-punktet under bear-put-spredningen er 11930 nifty index spot-niveau

Den når maksimal fortjeneste, når den underliggende sikkerhed når den fjerntliggende salgsprisoption, der i vores tilfælde var 11800. Og under dette niveau maksimerer overskuddet ikke. Tilsvarende vil overskuddet stige mellem de to strejkspriser, dvs. 12000 og 11800, og maksimalt tab svarer til den betalte nettopræmie.

Fordele

  • Det er en billig prisstrategi med begrænsede risikomuligheder, der nyder godt af, når markedsudsigterne er moderat baisse.
  • Strategien drager fordel, selv i små priser falder og kræver ikke et stort fald for at generere afkast.

Ulemper

  • Det resulterer kun i en lille fortjeneste, da forsiden er begrænset på grund af salg af en salgsmulighed uden for penge.
  • Det resulterer i tab af hele nettopræmien, hvis det underliggende aktiv begynder at stige.
  • Spredningsstrategien fungerer kun, når udsigterne er baisse.

Forskellen mellem Bear Put Spread og Bear Call Spread

Oplysninger Bear Put Spread Bear Call Spread
Definition Dette indebærer at købe en højere udnyttelsespris eller et In-the-money (ITM) salg og at sælge et lavere udnyttelsespris eller et OTM-sæt. Spread call spread indebærer at sælge et opkald med en lav udnyttelsespris eller et In-the-money-opkald og at købe et opkald med en fjernt udnyttelsespris eller et OTM-opkald.
Marked / underliggende udsigter Moderat bearish Moderat bearish
Maksimalt tab Det maksimale tab er lig med den betalte nettopræmie. Maksimalt tab er lig med spændet minus krediteret nettopræmie.
Tilstrømning / udstrømning af premium Det resulterer i nettopræmieudstrømning ved starten. Bear call-spændet resulterer i nettopræmieindstrømning ved starten.
Egnethed Bear put spread-strategien giver mere mening, når markedet er faldet betydeligt, og volatilitet er gunstig inputskrivning, og yderligere fald synes moderat. Strategien for bæreopkaldsspredning gav mere mening, når markederne steg væsentligt, og volatiliteten er gunstig i forbindelse med skrivning på grund af en enorm opkaldspræmie, og forventningen er, at markedet konsolideres eller falder marginalt.

Vigtige punkter

  • Både den købte og solgte option skal have samme udløb.
  • Selv om det betalte nettopræmiebeløb er det maksimale tab, hvis udsigterne mislykkes; Men at sælge en option kræver, at der holdes mange margener, og det skal tages højde for omkostningerne ved midler til en sådan margen, mens man vælger en sådan strategi.

Konklusion

Bear put-strategi bruges ofte af professionelle handlende i et moderat baeressyn for at generere moderate gevinster. Strategien er et billigt og effektivt værktøj, der også bruges til afdækningsformål. Det er op til den erhvervsdrivende / investoren at bestemme de rigtige strejkspriser og bør tage højde for den underforståede volatilitet i den underliggende for at træffe bedre valg.

Interessante artikler...