Hvad er langfristet gæld?
Langfristet gæld er den gæld, der er optaget af virksomheden, der forfalder eller skal betales efter perioden på et år på balancedagen, og den vises på passivsiden af selskabets balance som langfristet forpligtelse .
Enkelt sagt er langfristet gæld på en balance de lån og andre forpligtelser, der ikke forfalder inden for 1 år fra det tidspunkt, hvor de blev oprettet. Generelt kan alle langfristede forpligtelser kaldes langfristet gæld, især for at finde økonomiske nøgletal, der skal bruges til at analysere en virksomheds økonomiske sundhed.
- De udstedes som obligationer af virksomheder for at finansiere deres ekspansion over flere år.
- Således modnes de over mange år; 10-årige obligationer, 20-årige obligationer eller 30-årige obligationer, for eksempel. Det er en meget almindelig praksis, især i alle kapitalintensive industrier over hele kloden. Derfor er obligationer de mest almindelige typer af langfristet gæld.
- Der er også noget, der kaldes "den nuværende del af langfristet gæld." Når en enhed udsteder en gæld, skal nogle af dens dele betales hvert år (eller periode) indtil det tidspunkt, hvor hovedstolen på denne gæld er fuldt ud tilbagebetalt til kreditor.
- På grund af dette, selvom hele gælden er af langvarig karakter, kan den del af hovedstolen, der skal betales tilbage inden for det aktuelle år, ikke kategoriseres under den langfristede gæld. Derfor er denne del skrevet under kortfristede forpligtelser som "aktuel del af langfristet gæld."
Langsigtet gældseksempel
Nedenfor er et langsigtet gældsexempel på Starbucks. Vi bemærker, at Starbucks-gæld steg i 2017 til $ 3.932,6 millioner sammenlignet med $ 3185,3 millioner i 2016.
kilde: Starbucks SEC Filings
Nedenfor er dens opløsning
kilde: Starbucks SEC Filings
Som vi bemærker ovenfra, har virksomheden udstedt forskellige gældsnoter (2018-sedler, 2021-sedler, 2022-sedler, 2023-sedler, 2026-sedler og endda 2045-sedler)
Fordele
- Gæld giver et firma øjeblikkelig adgang til det krævede kapitalbeløb uden at skulle betale det tilbage til långiveren på kort sigt. Hvis virksomheden ikke ønsker adgang til det fulde gældsbeløb med det samme, kan det strukturere gælden på en måde til at modtage den i dele over en periode efter behov.
- For enhver form for gæld er der en rentebetaling involveret bortset fra betaling af hovedstolen. Denne rentebetaling er altid en aktuel vare. De renter, der er betalt i en periode, indregnes i periodens resultatopgørelse som en udgift. Da det er en udgift, der er rapporteret før skatten, reducerer det også selskabets skattepligtige indkomst og til sidst den skat, der skal betales af virksomheden.
- Men det er ikke den reelle fordel ved at tage en langsigtet gæld på balancen, da virksomheden i dette tilfælde øger sine udgifter for at sænke sin skat, hvilket det kunne gøre ved at øge enhver anden udgift (som omkostningerne ved købt lager ) såvel.
- Den reelle fordel er den økonomiske gearing, den giver virksomheden. Gearing er et kritisk udtryk i økonomisk jargon såvel som i en virksomheds økonomiske analyse.
Pepsis langsigtede gældseksempel
Som vi bemærker ovenfra, er Pepsis langsigtede gæld på balancen steget de sidste 10 år. Desuden er dets gæld til den samlede kapital steget i den tilsvarende periode. Det indebærer, at Pepsi har været afhængig af gæld til vækst.
Eksempel på olie- og gasselskaber
Olie- og gasselskaber er kapitalintensive virksomheder, der optager store mængder langfristet gæld på balancen. Nedenfor er kapitaliseringsgraden (gæld til samlet kapital) for Exxon, Royal Dutch, BP og Chevron. Vi bemærker, at gælden for alle virksomheder er steget, hvorved den samlede kapitaliseringsgrad øges.
kilde: ycharts
Denne stigning i langfristet gæld på balancen skyldes primært en afmatning i råvarepriserne (olie) og derved resulterer i reducerede pengestrømme, hvilket belaster deres balance.
| Periode | BP | Chevron | Royal Dutch | Exxon Mobil |
| 31.-15 | 35,1% | 20,1% | 26,4% | 18,0% |
| 31.-14. December | 31,8% | 15,2% | 20,9% | 14,2% |
| 31.-13. December | 27,1% | 12,0% | 19,8% | 11,5% |
| 31.-12. December | 29,2% | 8,1% | 17,8% | 6,5% |
| 31. december-11 | 28,4% | 7,6% | 19,0% | 9,9% |
| 31.-10. December | 32,3% | 9,6% | 23,0% | 9,3% |
| 31. december-09 | 25,4% | 10,0% | 20,4% | 8,0% |
| 31. december-08 | 26,7% | 9,0% | 15,5% | 7,7% |
| 31. december-07 | 24,5% | 8,1% | 12,7% | 7,3% |
kilde: ycharts
De negative virkninger af høj langfristet gæld
- Selvom udstedelse af gæld giver de fordele, der er beskrevet ovenfor, er for meget gæld også skadeligt for en virksomheds helbred. Det er fordi man skal indse, at det, der er blevet lånt, skal betales tilbage på et tidspunkt i fremtiden. Og bortset fra hovedstolen, ville der også være en tilbagevendende renteomkostning.
- Derfor skal et selskabs gældsniveau være på et optimalt niveau sammenlignet med dets egenkapital, så den aktuelle del af gælden og renteudgifterne sammen ikke spiser op for pengestrømmen fra virksomhedens drift.
- Husk, at hvis en virksomhed udsteder egenkapital, er det ikke en tvang til at betale udbyttet. Men hvis det udsteder gæld, er rentebetaling obligatorisk.
Vigtig note til investorer
- Som investor tilrådes det at holde øje med gældskvoten og andre gældsrelaterede nøgletal og indikatorer. En investor skal også være opmærksom på enhver ændring eller omstrukturering af sin virksomheds gæld.
- En investor skal kende branchens normer for kapitalstrukturen i virksomhederne i en bestemt branche. Generelt skaber flere aktivtunge virksomheder mere kapital i form af gæld. Og aktiverne som anlæg og udstyr er bygget som langsigtede projekter. Så i de aktivtunge industrier som stålindustrien og telekommunikationsindustrien er andelen af gæld generelt høj.
- Høje gældsniveauer er mere kendetegnende for modne virksomheder, der har en stabil pengestrøm sammenlignet med nystartede virksomheder og virksomheder i den tidlige fase. Det er fordi sidstnævnte foretrækker ikke at rejse gæld, da det tiltrækker finansielle omkostninger, herunder renteudgifter.
- Man har også brug for at finde ud af årsagerne til udstedelsen af enhver ny gæld fra virksomheden. Uanset om gælden er udstedt for at finansiere vækst eller for at købe nogle aktier tilbage eller erhverve et selskab eller blot for at finansiere driftsudgifterne, hvis det er for at finansiere vækst, er det et godt tegn for investorerne. Hvis det drejer sig om en aktietilbagekøb, kræves der mere analyse, men det er for det meste godt, fordi det reducerer aktiefortyndingen. Hvis virksomheden hæver gælden til erhvervelse, skal de resulterende synergier igen analyseres for at kende virkningen af den.
- Til sidst, hvis den langsigtede gæld på balancen hæves for at finansiere driftsomkostningerne, giver det et negativt signal på markedet. Og hvis det sker ofte, betyder det, at virksomhedens aktiviteter ikke er i stand til at generere nok pengestrømme, der kræves til finansiering af driftsudgifterne. Derfor skal en god investor altid være meget opmærksom og informeret om uanset ny gældsudstedelse eller omstrukturering, der finder sted i det selskab, som han / hun har investeret i eller planlægger at investere i.
Konklusion
Langsigtet gæld er gælden, som skal betales tilbage til långivere i mere end et år fra det tidspunkt, hvor den er lånt. Det er nyttigt for virksomheder, fordi det giver en vis økonomisk gearing, hvis virksomheden er i stand til at generere nok pengestrømme til at dække sine renteomkostninger. Men hvis gælden er for meget i forhold til dens operationelle pengestrømme, indbyder den problemer for virksomheden såvel som aktionærerne.
Derfor skal en investor undersøge gælden og de ændringer, der sker i den nøje. Det er en god praksis at blive informeret om formålet med ny udstedt eller omstruktureret gæld og også sammensætningen af den langfristede gæld. For at få disse detaljer skal en investor gennemgå noterne til årsregnskabet og konferencekaldene, der regelmæssigt foretages af det firma, han / hun er interesseret i.
