Definition af optionskontrakt
Optionsaftalen er en juridisk bindende kontrakt indgået af to parter, den ene sælger og den anden køber af optionen, hvor kontrakten skitserer, at den ene part har ret, men ikke forpligtelsen til at købe eller sælge aktivet, og definerer også hver parts ansvar over for den anden, der skal respekteres, indtil en af parterne forlader aftalen.
Typer af optionskontrakter
I finansielle derivater er der overvejende to hovedtyper af optioner -
- Opkaldsoption : Det giver køberen af optionskontrakten ret til at købe den underliggende til en bestemt pris, der er bestemt, mens han køber kontrakten, inden eller inden kontraktens udløb. I salgstidspunktet opkræver sælgeren af opkaldsoptionskontrakten en præmie fra køberen for at levere denne optionskontrakt. Denne kontrakt giver køber en ret, men ikke en forpligtelse, mens den for sælgeren giver en forpligtelse, som den skal opfylde.
- Put Option : Det giver køberen af optionskontrakten ret til at sælge det underliggende til en bestemt pris, der blev besluttet, mens han købte kontrakten, inden eller inden kontraktens udløb. I løbet af salgstiden opkræver sælgeren af Put-optionskontrakten en præmie fra køberen for at levere denne optionskontrakt. Denne kontrakt giver køber en ret, men ikke en forpligtelse, mens den for sælgeren giver en forpligtelse, som den skal opfylde.
Eksempel på optionskontrakt
Følgende er eksemplet på optionen.
Eksempel nr. 1
Aktien i XYZ Inc. handler til $ 100 i begyndelsen af måneden. Person A ønsker at købe en Call-option (og indgå en Option Agreement) i dag, så han kan købe aktien til $ 100 i slutningen af måneden. Han ønsker at gøre dette, fordi han er af den opfattelse, at aktiekursen i slutningen af måneden vil gå langt over $ 100, og alligevel på grund af Option-aftalen, har han indgået, at han stadig vil kunne få den $ 100. Han står med dette tilbud i børsen og håber, at en sælger vil sælge denne kontrakt til ham.
Efter nogen tid bliver en anden persons B opmærksomhed fanget af dette tilbud, og han vurderer chancerne for, at XYZ Inc. stadig handler på $ 100 eller mere i slutningen af denne måned. Efter nøje overvejelse føler han, at der ikke er noget spørgsmål om denne aktiehandel over $ 100 i slutningen af måneden.
B vil tjene nogle nemme penge og giver en indikation til A om, at han er villig til at sælge Call-optionen til en præmie på $ 5. A accepterer og betaler $ 5, og B sælger ham den valgmulighed, som han ønskede. Ingen af dem havde nogen beholdning af XYZ Inc. med sig, da de indgik denne optionskontrakt.
Løsning
Case-1 - Aktien handles til $ 115 i slutningen af måneden. A bruger den optionskontrakt, han indgik med B, en aktie på $ 100 fra B og sælger straks den på markedet som $ 115 og tjener et overskud på $ 15. Han måtte på forhånd betale $ 5 som option præmie, så netto af begge hans fortjeneste er $ 15- $ 5 = $ 10. På den anden side måtte B købe aktien til $ 115 fra markedet og sælge den til $ 100 til A, hvilket gjorde et tab på $ 15 i processen. Men han havde samlet $ 5 fra A, da han indgik kontrakten, så hans nettotab er $ 15- $ 5 = $ 10. Det kan observeres, at tabet af B er fortjenesten for A.
Tilfælde 2 - Aktien handles til $ 95 i slutningen af måneden. A ønsker ikke at bruge optionen, da det vil kræve, at han køber aktien til $ 100, mens han let kan købe den til en lavere pris fra markedet. Han kan gøre dette, da han er en optionskøber, og han har ret og ikke en forpligtelse til at udøve sin ret. Da optionen ikke udnyttes, udløber den værdiløs, og præmien på $ 5, som B havde samlet, får han til at holde den for sig selv.
Case-3 - Aktien handles til $ 105 i slutningen af måneden. A, ved hjælp af optionskontraktaftalen køber aktien til $ 100 fra B og sælger det på markedet umiddelbart efter det og derved opnår et overskud på $ 5. Men han måtte også betale en forhåndspræmie på $ 5. Så-netto han giver ingen fortjeneste intet tab. Tilsvarende pådrager sig B tabet på $ 5 ved først at købe aktien til $ 105 og derefter sælge det til A på $ 100, men han havde samlet $ 5 som præmie på forhånd, og dermed tjener han heller ikke noget tab eller gevinst.
Eksempel 2 - Praktisk applikationsbaseret
Den 30. th nov 2019 General Electric Co. omsætning på $ 10,04. Øjebliksbillede af citatet er vist nedenfor:
Priserne på den af forskellige muligheder (både Call & Sætter) af General Electric Co. udløber den 1. st november 2019, dvs. efter 2 dage er vist i indstillingen kæde nedenfor:
Kilde: Marketwatch.com
To eksempler er valgt fra denne mulighed, og det samme er fremhævet ovenfor:
- Trade of Call Option of Strike Price $ 10,50: Køber af denne optionskontrakt skal betale 0,08 $ til sælgeren
- Handel med salgsoption med strykpris $ 10,00: Køber af denne optionskontrakt skal betale 0,11 $ til sælgeren
I den vedhæftede excel-læser kan indtaste værdien af bestanden han / hun forventer, at bestanden at være i slutningen af handel session den 1. st november 2019, og finde hvordan overskuddet bliver lavet af køber og sælger af hver af disse kontrakter .
Opkaldsmulighed
- Strike Price: $ 10,50
- Option Premium: $ 0,08
- Aktiekurs ved udløb: $ 12
Opkaldsmulighed for køber og sælger
Put Option
- Strike Price: $ 10,00
- Option Premium: $ 0,11
- Aktiekurs ved udløb: $ 9
Put option for køber og sælger
Se ovenstående excel-ark for detaljeret beregning.
Fordele ved Option-aftale
- Optionaftaler bruges som risikostyringsværktøjer. At gå længe på optionskontrakter kan bruges til at afdække bevægelsen af underliggende.
- Kan bruges til at spekulere uden behov for eksponering for underliggende
- Optionaftale giver gearing, og hele kontraktens nominelle værdi er ikke nødvendig for at indgå aftalen.
Ulemper ved Option Agreement
- Disse er forfaldne aktiver, og deres værdi forringes, når den kommer tættere på dens udløb.
- At være gearingsinstrument er de ekstremt følsomme over for bevægelsen af det underliggende aktiv.
Konklusion
Optionsaftale inden for finansielle derivater er ekstremt alsidige instrumenter og kan bruges til enten at spekulere eller afdække den position, der allerede er i besiddelse.
