Definition af synkende fondsobligationer
De synkende fondsobligationer er defineret som de obligationer, hvor obligationsudstederen specifikt holder et fast defineret beløb for at tilbagebetale indehaverne af obligationerne på forfaldsdagen eller foruddefinerede datoer. Det er grundlæggende en obligation foretaget af udstederen, der skal stilles som sikkerhed, hvis udstederen misligholder sine betalinger til indehaverne af obligationer på en defineret fremtidig dato. Et selskab forbereder et indledende kontantkorpus, som derefter overdrages til den uafhængige kurator.
Den uafhængige kurator ville derefter bruge det beløb, der blev modtaget fra virksomheden, til at investere det yderligere i aktiver med lang løbetid. En sådan investering kan kun brydes for at trække eksisterende obligationer ud.
Typer af synkende fondsobligationer
# 1 - Synkende fondsobligationer for konverterbare obligationer
Når der er et fald i renten, tilbagekalder virksomheden obligationer ved at købe dem tilbage fra indehaverne til en præmie. En synkende fondsobligation kan bruges til at hjælpe virksomheden med at købe de udstedte obligationer ved at give virksomheden den nødvendige kontante pude.
# 2 - Synkende fondsobligationer til justeret formål og mål
Virksomheden har muligvis indarbejdet visse mål og formål, hvortil den kan kræve kontanter for at servicere dem i fremtiden. Virksomheden kan indarbejde en sådan obligation for at servicere sådanne mål i den kommende fremtid.
# 3 - Faldobligationer til tilbagekøb af obligationer
Virksomheden kan se ud til at trække sin gæld tilbage tidligt. For at imødekomme dette mål kan det omfatte en sådan fond til imødekomst af tilbagekøb af eksisterende udstedte obligationer fra indehaveren af obligationer.
Formel for synkende fondsobligationer
Det kan bestemmes ved hjælp af tidsværdien af pengeforholdet som beskrevet nedenfor:
Faldende obligationer = A * ((1 + r) n - 1 / r)
Her,
- Det tilførte beløb regelmæssigt er repræsenteret af A.
- Rentesatsen er repræsenteret af r.
- Tidsperioden er repræsenteret af n.
Eksempler på Sinking Bond Fund
Eksempel # 1 - Numerisk eksempel
Virksomheden har en gæld på 1 million dollars til en rentesats på 6% og med en tilbagebetalingsperiode på 5 år. Virksomheden planlægger at inkorporere en synkende fond på $ 60.000 ved udgangen af 5 år med en rentesats på 4%. Virksomheden skal bestemme de periodiske årlige betalinger for at formulere den synkende fond.
Det periodiske beløb bestemmes som følger: -
- $ 60.000 = A * (1 + 0,04) 5-1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1 + 0,4) 5-1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1.2167 -1) / 04.04
- $ 60.000 = A * (0.2167) /0.04
- $ 60.000 = A * 5.4163
- A = $ 60.000 / 5.4163 = $ 11.077,6
Derfor skal virksomheden spare årligt $ 11.077,6 $ på den synkende konto, som derefter kan bruges til den tidlige eller lette betaling af obligationerne.
Eksempel 2
Antag, at virksomheden har udstedt konverterbare obligationer på $ 20 millioner til en rente på 8 procent i tidsperioden på 10 år. Der har været et fald i renten med 2 procent, og den opdaterede rentesats er på 6 procent. Virksomheden opretholder desuden en synkende fondsobligation på $ 5 millioner.
Virksomheden kan kun kalde obligationer tilbage for at genudstede dem til en lavere rente. Virksomheden kan bruge de synkende fondsobligationer til at tilbagebetale den opkaldspræmie, der ville være forbundet med de konverterbare obligationer.
Eksempel 3 - Praktisk anvendelse
Antag, at virksomheden har en gæld på 10 millioner dollars, der skal betales til en rente på 6% efter 10 år. Virksomheden står desuden over en risiko for misligholdelse samt renterisiko. For at imødekomme en sådan situation og håndtere deres eksponering planlægger virksomheden at inkorporere en synkende fondsobligation, hvor den planlægger at bidrage med 2 millioner dollars årligt i tre år.
Efter udgangen af tre år ville virksomheden have 6 millioner dollars til at afbetale den resterende gæld, der skulle betales efter den afslutning på tre år.
Fordele
- De synkende fondsobligationer, hvis de anvendes strategisk, kan bruges til at afdrage gæld og passiver tidligt.
- Det letter også rettidig betaling af gældsforpligtelser på modenhedsdatoen.
- Hvis rentesatserne falder, kan disse obligationer bruges til at tilbagekalde eksisterende gældsudstedelser. Det kan bruges til at tilbagekøbe eksisterende obligationsudstedelser fra obligationsejerne.
- Da der er tidlige betalinger af gæld, forbedrer det den udstedende virksomheds goodwill.
Ulemper
- Fra investorers perspektiv mister obligationen indehaveren af rentebetalingerne, da deres obligationer blev betalt tidligt ved hjælp af synkende obligationsmidler.
- Virksomheden bevarer muligvis ikke sin eksisterende investortillid, da de eksisterende udstedelser blev kaldt tilbage ved hjælp af synkende obligationsfonde.
Vigtige punkter
- De synkende obligationsfonde er ansat i den virksomhed, der har en meget lav kreditvurdering og dårlig kreditprofil.
- Det er meget risikabelt for investoren at investere i sådanne obligationer, da sådanne obligationer har høj misligholdelsesrisiko.
- Det kan bruges til at tilbagekøbe allerede eksisterende obligationer, der findes på det åbne marked.
- De klassificeres normalt som det begrænsede aktiv for den udstedende virksomhed.
- I balancen registreres synkende obligationsmidler under det langfristede aktiv-afsnit med kontomærkning som investeringer.
- Selvom disse obligationer kun består af kontanter, er det aldrig en del af omsætningsaktiverne, da det primært har været parat til at betale langfristet gæld og ikke kortfristet gæld.
Konklusion
Sinking Fund-obligationer oprettes, når det udstedende selskab skal beskytte sig mod renterisiko og misligholdelsesrisiko. De synkende fondsobligationer er dannet af virksomheden, som ikke er kontantrig. De er snarere kontante mangelfulde og har anstrengt økonomisk sundhed. De visualiseres normalt som sikkerhed for indehaveren af gælden, som de vil bruge, når virksomheden misligholder.
Virksomheden kan inkorporere denne obligation under tilsyn af en kurator. Trustee er et uafhængigt medlem, der vil føre tilsyn med administrationen af sådanne obligationer. Trustee er påkrævet i sådanne situationer på grund af den større størrelse på synkende midler, og disse midler skal styres med systemet, så det kan bruges til at indfri gælden tidligt.
