Betydning af EBITDA
EBITDA henviser til virksomhedens indtjening før fratrækning af renteomkostninger, skatteomkostninger, afskrivninger og amortiseringsomkostninger, der kun bruges til at se den faktiske forretningsindtjening og resultatbaseret fra virksomhedens kernedrift og bruges også til at sammenligne effektiviteten forretning med konkurrenternes.
Fra nedenstående graf bemærker vi, at Google EBITDA er steget med 274% fra 8,13 mia. $ I 2008 til 30,42 $ i 2016.
Top 2 metoder til at finde EBITDA
Lad os diskutere følgende metoder.
Metode nr. 1
EBITDA = driftsresultat + afskrivningsomkostninger + afskrivningsomkostninger
Her ville det være nyttigt at få en idé om de økonomiske vilkår, vi bruger, for at være i stand til bedre at forstå indtjening før renteskatter og afskrivninger og dens beregning bedre.
Driftsresultat
Det refererer i det væsentlige til fortjenesten opnået fra selskabets kernedrift og også kendt som EBIT (indtjening før renter og skatter). Det giver en rimelig ide om en virksomheds evne til at generere overskud, mens andre indtægter end dem fra kernedriften fjernes. For eksempel tjener en virksomhed muligvis på sine investeringer og salg af aktiver, men vi udelukker en sådan indtjening fra driftsresultatet.
Lad os se, hvordan vi kan beregne dette:
Driftsresultat eller EBIT (indtjening før renter og skatter) = indtægter - udgifter
- Lad os antage, at en virksomhed rapporterede en salgsindtægt på $ 30.000.000 i et bestemt regnskabsår, og driftsomkostningerne beløb sig til $ 12.000.000.
- Her er virksomhedens driftsoverskud eller EBIT = $ 30.000.000 - $ 12.000.000 = 18.000.000
Disse udgifter vil omfatte afskrivninger, afskrivninger, lønninger og forsyningsselskaber, omkostninger til solgte varer sammen med generelle og administrative omkostninger.
Afskrivninger:
Afskrivninger er omkostningerne ved en virksomheds aktiver allokeret over dens brugstid. Det inkluderer materielle aktiver som bygninger, maskiner og udstyr osv., Hvis kostpris allokeres som afskrivningsomkostninger i regnskabet for hvert regnskabsår.
Lad os se, hvordan afskrivninger beregnes:
Antag at et firma købte nogle aktiver med en levetid på 10 år. Hvis disse materielle aktiver (maskiner, udstyr osv.) Koster $ 6.000.000, kan vi beregne årlige afskrivningsomkostninger ved at dividere de samlede omkostninger med det samlede antal år, det kan vare. I dette tilfælde ville det være $ 6.000.000 / 10 = $ 600.000 årlig afskrivningsomkostning
Amortisering:
Det adskiller sig kun fra afskrivninger, da det er fordelingen af en virksomheds immaterielle aktiver i hele dens brugstid. Disse immaterielle aktiver kan omfatte intellektuelle rettigheder og andre sådanne ting, der muligvis ikke er dækket af et virksomheds konventionelle aktiver. Antag, at hvis disse immaterielle aktiver koster $ 2.250.000, hvilket vil vare i alt 5 år, så kan vi beregne afskrivninger på denne måde: $ 2.250.000 / 5 = $ 450.000
EBITDA Eksempel
For at beregne EBITDA ville det være vigtigt at bemærke, at virksomhedens indtjening, renter og skatter rapporteres i resultatopgørelsen. I modsætning hertil kan afskrivningstal findes i pengestrømsopgørelsen eller resultatopgørelsen.
Vi har allerede beregnet EBIT i vores eksempel ovenfor. At tage det et skridt videre,
Lad os nu antage, at et virksomheds driftsresultat er $ 18.000.000, afskrivningsomkostninger på $ 600.000 og afskrivningsomkostninger på $ 450.000.
EBITDA = $ 18.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = 19.050.000
Metode nr. 2
Meget afhænger af, hvordan virksomheder fortolker disse målinger, og hvordan de definerer ting som driftsoverskud og driftsindtægter. I nogle tilfælde kan en virksomhed fortolke denne måling på en sådan måde, at den inkluderer alle genererede udgifter og indtægter, inklusive dem fra kernedriften såvel som fra andre kilder. Ved beregning af EBITDA baseret på denne tilgang skal man starte med nettoindkomst og tilføje renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger. Som allerede forklaret vil dette også omfatte indtægter fra sekundære kilder, herunder salg af aktiver eller fra investeringer.
EBITDA = nettoresultat + renter + skatter + afskrivninger + afskrivninger
EBITDA Eksempel
Antag, hvis et firma har et nettofortjeneste på $ 20.000.000 og skatter til en værdi af $ 3.000.000 og rentebetalinger på $ 1.000.000 med afskrivninger som tidligere angivet.
Med sin tilgang ville EBITDA være $ 20.000.000 + $ 3.000.000 + $ 1.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = $ 25.050.000
Nu har disse to metoder givet helt forskellige tal for EBITDA, hvilket kan være vildledende, medmindre forskellen forklares ved hjælp af nogle investeringsoverskud og eller indtægter fra salg af aktiver, som en af metoderne muligvis ikke har taget i betragtning. Det fører os til det næste logiske spørgsmål.
Starbucks EBITDA
Nedenfor er resultatet af resultatopgørelsen fra Starbucks Corp. Vi bemærker, at indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger ikke direkte fremgår af resultatopgørelsen.
- EBITDA = EBIT + Afskrivninger og afskrivninger.
- EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Afskrivninger (2017)
- = 4.134,7 $ + 1.011,4 $ = 5.146,1 millioner $
På samme måde kan du også beregne EBITDA for 2016 og 2015.
EBITDA er et ikke-GAAP-mål
De fleste eksperter er enige om, at EBITDA ikke er en del af standardiserede præstationsmålinger, der beregnes ved hjælp af bestemte specifikke normer. En af de førende kritikpunkter af indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger stammer fra det faktum, at det er et ikke-GAAP-mål for en virksomheds operationelle resultater. GAAP står for Generelt accepterede regnskabsprincipper, der repræsenterer et fælles sæt standarder, der overholdes, når der udføres nogen form for regnskabsrelaterede beregninger.
Generelt betragtes ikke-GAAP-målinger og -beregninger ikke på niveau med GAAP-kompatible foranstaltninger af den grund, at virksomheder i sidstnævnte tilfælde har et højere skøn, end det er ønsket i regnskabsmæssige beregninger. Det gør det muligt for et firma at manipulere tallene i ikke-GAAP-foranstaltninger, der passer til dets interesser. Det er også tilfældet med EBITDA, som kan manipuleres til kunstigt at 'opblåse' virksomhedens indtjening og dermed en væsentlig årsag til dens omfattende kritik.
Men hvis man overvejer disse ulemper ved beregning og overvejelse af indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger som et mål for en virksomheds driftsoverskud, ville det være muligt at benytte dette som kun en af de mange beregninger, der er tilgængelige til formålet . For at hjælpe med at forstå denne måling bedre, ville vi starte med dens grundlæggende beregning og studere dens underliggende komponenter, inden vi går videre til specifikke EBITDA-relaterede tal, der anvendes af analytikere sammen med en analyse af deres troværdighed eller mangel på dem.
EBITDA Manipulation & Interpretation
Kan EBITDA manipuleres til at vise oppustet indtjening? Som vi allerede har antydet ovenfor, har forskellige metoder til beregning af EBITDA skabt en mangel på klarhed blandt investorer om pålideligheden og troværdigheden af denne måling. Det fremgår af ovenstående illustrationer, at det ganske enkelt ved at definere driftsresultat og indtægter forskelligt og inkludere eller ekskludere indtægter fra ikke-kernedrift, ville være muligt at nå frem til drastisk forskellige tal.
- Det iboende problem med indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger er, at en virksomhed frit kan bruge en af metoderne til at beregne tallet på et år og følge en anden næste år i overensstemmelse med de tal, der viser virksomheden i et bedre lys. For eksempel, hvis en virksomhed ikke har tilstrækkelige indtægter fra kernedrift, men tjener et godt beløb fra andre investeringer og eller salg af aktiver, kan det vælge at vise en oppustet indtjening ved at anvende en metode til beregning af EBITDA, hvor disse yderligere kilder til indkomst er også inkluderet. Et andet aspekt er relateret til afskrivninger og afskrivninger, der er ikke-kontante omkostninger. Alligevel er deres tal også tilbøjelige til manipulation af et firma med den hensigt at opblæse dets EBITDA.
- Det grundlæggende spørgsmål, der muliggør sådanne manipulationer, er, at EBITDA er en ikke-GAAP-metric, som vi allerede har diskuteret i begyndelsen af denne artikel. Ofte forveksles det også som et pålideligt mål for en virksomheds pengestrømme. I modsætning hertil er det mere beregnet som et mål for rentabilitet, også når det tages i betragtning med pålidelige data om ændringer i arbejdskapital og andre tal. Det blev oprindeligt brugt populært hos virksomheder med en betydelig gæld som en indikator for dets evne til at betjene gæld.
Langsomt blev denne foranstaltning populær, idet virksomheder havde dyre aktiver nedskrevet over lange perioder. Ved at anvende indtjening før afskrivninger og afskrivninger kunne de præsentere et mere sandt billede af indtjeningen ved at tilføje afskrivninger. Senere blev denne foranstaltning imidlertid brugt i vid udstrækning af en række virksomheder, hvis rentabilitet ikke kunne skildres nøjagtigt gennem denne måling, især teknologivirksomheder, der ikke havde så dyre aktiver, der skulle nedskrives over en relativt lang periode.
Konklusion
Baseret på ovenstående analyse kan vi let forstå, at EBITDA muligvis ikke er den mest pålidelige måling til måling af driftsrentabilitet, især hvis den anvendes isoleret. Men hvis det bruges med lidt forsigtighed, kan det godt bruges til at evaluere virksomhedsoverskud (når det bruges sammen med andre pålidelige data og tal) og giver mulighed for, at forskellige virksomheder også sammenlignes for deres tilbagebetalingsfunktioner.
Evnen til at betjene gæld er en vigtig komponent for enhver virksomheds overlevelse og vækst, og nettogæld til EBITDA-forhold kan være ret nyttigt til måling af denne evne. Når det er sagt, skal man huske på manglerne ved indtjening inden renteskatter Afskrivninger og afskrivninger, mens man gør brug af det, og et af de primære problemer er, at det ikke er en nøjagtig indikator for driften af et selskabs drift. Dette skyldes, at det ikke tager højde for ændringerne i virksomhedens arbejdskapital, hvilket er en nøglebestemmende faktor i forbindelse med driften af pengestrømme for et firma.
En anden bekymring, som vi allerede har diskuteret i begyndelsen af denne artikel, handler om EBITDA. Det er en ikke-GAAP-måling, som gør den modtagelig for manipulation af virksomheder i et forsøg på at vise højere rentabilitet, end der er. Hvis disse begrænsninger holdes i tankerne, er der ingen grund til, at analytikere ikke kan bruge indtjeningen før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger som et ekstra redskab til at evaluere og sammenligne et virksomheds rentabilitet sammen med at studere og sammenligne deres evne til at betjene gæld.
