Resultatopgørelse (definition, struktur) - Hvordan skal man fortolke?

Indholdsfortegnelse

Hvad er resultatopgørelsen?

Resultatopgørelsen er en af ​​virksomhedens finansielle rapporter, der giver et resumé af alle indtægter og udgifter over tidsperioden for at fastslå virksomhedens fortjeneste eller tab og måle dets forretningsaktivitet over tidsperioden afhængigt af kravene i brugere.

Vi bemærker, at Box, Inc har tabt de sidste tre år. Hvad fortæller dette os om virksomheden, dens forretningsmodel, dens indtægtsgenereringskapacitet, dens kontrol med omkostningerne?

Det grundlæggende formål med at se på virksomhedens resultatopgørelse er at sikre, at du får et samlet billede af en virksomheds indtægter og udgifter i løbet af året.

Her er et øjebliksbillede af, hvad et resultatopgørelsesformat handler om -

  • For det første er en resultatopgørelse en opgørelse, der viser dig, hvor meget indtægter en virksomhed har tjent gennem årene. Omsætning betyder det samlede salg i perioden (samlet salg = enheder * pris pr. Enhed). Colgates indtægter i 2015 var $ 16.034 millioner.
  • Et resultatopgørelsesformat viser dig også de “omkostninger og udgifter”, der er afholdt i løbet af året. Disse omkostninger kan direkte eller indirekte påvirke virksomhedens indtægter. Colgates salgsomkostninger var $ 6.635 millioner i 2015.
  • Det betyder at sammenligne indtægter og omkostninger. En resultatopgørelse giver dig en sammenlignende analyse af, hvad der betyder noget for en virksomhed i løbet af året. Hvor meget fortjeneste (nettoresultat) de har tjent (hvis nogen), eller hvor meget tab (nettotab) de har haft. Colgates nettoindkomst i 2015 var $ 1.384 millioner.
  • En resultatopgørelsesstruktur viser også en virksomheds EPS i samme periode. Beregningen er baseret på den antagelse, at hvis nettoindtjeningen fordeles på aktionærerne, hvor meget hver aktie ville blive prissat! Normalt fordeler virksomheden aldrig al sin indtjening. Større dele geninvesteres i virksomheden, der kaldes ”pløjning af overskud”. Colgates grundlæggende indtjening pr. Aktie er $ 1,53 pr. Aktie.
  • Ifølge Securities and Exchange Commission “tænk på…. (resultatopgørelser) som et sæt trapper. ” Ideen er at se på indtægterne og omkostningerne en efter en. Først vil vi se på indtægterne, derefter omkostningerne, som direkte og indirekte påvirker salget (salgsomkostninger). Og så tager vi trappen og tager renter og skatter i betragtning, hvilket i sidste ende vil give os nettoresultatet eller nettotabet.
  • Endelig skal du huske, at det ultimative "nettofortjeneste" eller "nettotab" kaldes "bundlinjen." Det er hvor meget et selskab tjente og tabte i regnskabsperioden. Og som investor skal du også starte fra toppen (indtægter) og komme mod bunden (nettofortjeneste eller nettotab).

Resultatopgørelsens struktur

Som finansanalytiker skal vi se på resultatopgørelsesstrukturen meget nøje. Det primære mål med at analysere resultatopgørelsen er at forstå, hvordan virksomheden genererer tilbagevendende indtægter i modsætning til dens omkostninger, og om virksomheden er rentabel eller ej.

Nedenfor er resultatopgørelsesstrukturen. Vi studerer hver linjepost en efter en.

Salg / indtægter

Øverst i resultatopgørelsesstrukturen skal en revisor skrive "de samlede penge, der er bragt ind i" virksomheden ved salg. Det inkluderer den samlede salgsindtægt. Det samlede salg kan genereres via salg af produkter eller tjenester. Det kaldes "bruttoomsætning". "Brutto" betyder "ikke raffineret." I dette tilfælde betyder "brutto", at udgifter endnu ikke trækkes fra "indtægter."

Den næste linje ville være "den uventede vare", som virksomheden aldrig forventede, mens den foretog salget. Det kan være "salgsafkast" eller en hvilken som helst "salgsrabat."

I den næste linje trækkes "salgsafkast" eller "salgsrabat", hvilket giver os "nettoomsætning". Det betyder, at dette er den faktiske omsætning, virksomheden har tjent efter at have taget "salgsafkast" eller "salgsrabat" i betragtning.

Vær opmærksom på følgende:

  • Følger indtægtsregistreringsprincippet: Indtægter indregnes, selvom kontanter muligvis ikke opkræves før den følgende regnskabsperiode.
  • Nettoomsætning = bruttosalg - salgsafkast og kvoter - rabatter;
  • Antallet af salg og tendenser i nettosalget over tid bruges til at analysere en virksomheds fremskridt.

Lad os tage et resultatopgørelseseksempel på Alphabet (Google) for at se, hvordan indtægter indregnes. Google har primært tre indtægtskilder.

  1. Google Properties - Google-ejendomsindtægter består primært af annonceindtægter, der genereres på Googles søgejendomme. Dette inkluderer indtægter fra trafik genereret af søgedistributionspartnere, der bruger Google.com som deres standardsøgning i browsere, værktøjslinjer, Gmail, Maps og Google Play, YouTube osv.
  2. Googles netværksmedlemmeres egenskaber - Google Netværksmedlemmernes ejendomsindtægter består primært af annonceindtægter genereret fra annoncer, der er placeret på Google Netværksmedlemsejendomme via AdSense, AdMob og DoubleClick AdExchange.
  3. Google Andre indtægter - Googles andre indtægter består primært af indtægter og salg fra apps, køb i app og digitalt indhold i Google Play Butik, hardware, licensrelateret indtægt; og servicegebyrer modtaget for vores Google Cloud-tilbud.

Bemærk også, at USA bidrager mest til indtægterne.

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

Omkostninger ved solgte varer

Omkostningerne ved solgte varer er det betalte beløb for solgte varer eller omkostningerne til fremstilling af produkter, der blev solgt i regnskabsperioden.

I tilfældet med indtægtsopgørelseseksemplet for Google består omkostningerne ved indtægter af trafikoptagelsesomkostninger (TAC), der primært betales til Google-netværksmedlemmer for annoncer, der vises på deres ejendomme, og beløb, der betales til vores distributionspartnere, der stiller søgeadgangspunkter til rådighed og tjenester.

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

Bruttofortjeneste

Bruttofortjeneste er forskellen mellem indtægter og omkostninger ved at fremstille et produkt eller levere en tjeneste, før fradrag for generalomkostninger, lønningsliste, beskatning og rentebetaling.

Bruttofortjeneste = Nettoomsætning - Omkostninger ved solgte varer.

Ledelsen er interesseret i både:

  • Bruttomarginens størrelse og
  • Procentdelen af ​​bruttomargin (bruttomargin / nettosalg).

Begge er nyttige til planlægning af forretningsdrift.

Google leverer ikke bruttofortjeneste. Det er dog meget let at finde.

Bruttofortjeneste = indtægter - omkostninger ved indtægter

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • Bruttoproift (2016) = 90.272 - 35.138 = 55.134 millioner
  • Bruttofortjeneste (2015) = 74.989 - 28.164 = 46.825 millioner

Sælger generelle og admin udgifter

SG&A er andre udgifter end solgte varer, der afholdes ved driften af ​​en virksomhed.

  • Disse udgifter er grupperet i kategorier: Salgsudgifter, Generelle og administrative omkostninger, Andre indtægter og udgifter.
  • Omhyggelig planlægning og kontrol med driftsudgifter kan forbedre en virksomheds rentabilitet.

I eksempel på resultatopgørelse for Google er SG & A-omkostninger opdelt i to dele a) Salg og marketing b) Generelt og administrativt

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • SG&A-udgifter (2016) = 10485 + 6985 = 17.470 millioner
  • SG&A-udgifter (2015) = 9047 + 6136 = 15.183 millioner

Driftsindtægter eller EBIT

Driftsindtægter eller " indtjening før renter og skat" (EBIT) er forskellen mellem bruttomargin og driftsomkostninger. Det repræsenterer indkomsten fra en virksomheds normale eller hovedvirksomhed. Det bruges til at sammenligne rentabiliteten for virksomheder eller divisioner inden for en virksomhed.

  • EBIT er vigtig for analytikeren, da dette anses for at være en af ​​indikatorerne for fremtidig indtjening
  • En analytiker bør fjerne engangsposter for at normalisere EBIT.

Rengøring af numrene - Fjernelse af ikke-gentagne numre.

Bemærk, at dette resultatopgørelseseksempel på Google inkluderer forsknings- og udviklingsomkostninger som en driftsudgift.

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • EBIT eller indtjening før renter og skatter fra Google var $ 23.716 millioner i 2016 og $ 19.360 millioner i 2015.

EBITDA eller indtjening før renteskatter Afskrivninger og afskrivninger

  • EBITDA (indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger) er uafhængig af afskrivningspolitik.
  • EBITDA-formel = EBIT + Afskrivninger og afskrivninger
  • EBITDA er et analytisk specifikt mål, og mange virksomheder giver ikke dette mål. EBITDA er især nyttig at måle for sammenligning af kapitalintensive virksomheder.

Googles resultatopgørelsesstruktur indeholder ikke afskrivninger og afskrivninger som en separat linjepost. For at finde EBITDA er vi nødt til at finde afskrivnings- og afskrivningstal.

Pengestrømme giver os disse detaljer som vist nedenfor.

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • EBITDA (2016) = EBIT (2016) + Afskrivninger (2016) + Amortiseringer (2016)
  • EBITDA (2016) = $ 23.716 + 5.267 = 28.983 millioner
  • EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Afskrivninger (2015) + Amortiseringer (2015)
  • EBITDA (2015) = $ 19.360 + 877 = 20.237 millioner

Se også forskellen mellem EBIT vs. EBITDA.

Renteindtægter og renteudgifter

  • De fleste virksomheder holder deres overskydende kontanter på kortfristede bankindskud, pengemarkedsfonde eller opsparingskonti. Disse danner renteindtægter for virksomheden.
  • Renteomkostninger er derimod de renter, der betales af penge, der er lånt fra banker / obligationsejere eller private Capex eller fonde til den daglige drift.

Nedenfor er øjebliksbillede af resultatopgørelseseksemplet - Googles renteindtægter og renteudgifter.

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • Googles renteindtægter var 1.220 millioner i 2016, mens dets renteudgifter var 124 millioner.

Indkomst før skat

  • Indtægter før skat er det beløb, som et selskab har optjent fra alle aktiviteter - driftsmæssigt og ikke-driftsmæssigt - før der tages højde for størrelsen af ​​indkomstskatten, virksomheden har haft. Dette bruges til at sammenligne rentabiliteten for to eller flere virksomheder eller divisioner inden for en virksomhed. Sammenligninger foretages inden indkomstskat fratrækkes, fordi virksomheder kan være underlagt forskellige indkomstskattesatser.
  • Indtægter før indkomstskat defineres som de penge, som virksomheden har tilbage, inden de trækker de penge, der skal betales for skat. EBT inkluderer de penge, der er betalt for renter.

Det kan således beregnes ved at trække renterne fra EBIT.

EBT = EBIT - renter

Se nedenstående beregning fra Googles eksempel på resultatopgørelse

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • Vi bemærker, at Googles indtægter før skat var 24.150 millioner i 2016 og 19.651 millioner dollars i 2015.

Nettoindkomst

Nettoindkomst (PAT) er det, der er tilbage af bruttomarginen, efter at driftsomkostningerne er trukket, andre indtægter og udgifter tilføjes eller trækkes, og indkomstskat fratrækkes. Det er det endelige tal eller "bundlinjen" i resultatopgørelsen.

Nettoindkomst er et vigtigt resultatmål:

  • Repræsenterer antallet af forretningsindtægter, der tilfalder aktionærer.
  • Overføres beløbet til tilbageholdt indtjening fra alle indtægtsgenererende aktiviteter i løbet af året
  • Ofte brugt til at afgøre, om en virksomhed har fungeret med succes;

Se nedenstående beregning af nettoindkomst fra Googles eksempel på resultatopgørelse

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • Googles nettoindkomst var 19.478 millioner i 2016 og 15.826 millioner i 2015.

Fortjeneste pr. aktie

EPS kan beregnes ved at dividere "nettoresultat" eller "nettoindkomst" med "udestående aktier." For eksempel, hvis vi har brug for at beregne EPS for selskab ABC, og vi ved, at "nettofortjenesten" er $ 100.000, og antallet af "udestående aktier" er 10.000, ville EPS være = ($ 100.000 / 10.000) = $ 10 pr. Aktie.

Se EPS-beregningen fra Googles resultatopgørelseseksempel

kilde: Alphabet (Google) SEC Filings

  • Vi bemærker, at Google øgede sin indtjening pr. Aktie fra $ 23,11 pr. Aktie i 2015 til $ 28,32 pr. Aktie i 2016.

Nestle-eksempel

Lad os se på eksemplet på resultatopgørelsen om Nestles, hvor vi sammen med den normale resultatopgørelsesstruktur tager hensyn til "indkomst fra associerede virksomheder og joint ventures" osv.

I koncernens resultatopgørelse for Nestle for året der sluttede 31. st december 2014 & 2015

kilde: Nestle.com

Få ting i Nestles resultatopgørelsesstruktur, der adskiller sig fra det eksempel, vi gjorde før -

  • Bruttofortjeneste behandles ikke separat.
  • For det andet er der to typer driftsudgifter og indtægter. For det første tages der højde for handelsdriftsudgifter og -indkomster, og derefter er generelle driftsomkostninger og indkomster blevet overvejet.
  • I stedet for at mærke "renteindtægter" og "renteudgifter" er "finansielle indkomster" og "finansielle udgifter" blevet nævnt, som er ens.
  • Efter fradrag for skatten er der også taget hensyn til "indtægter fra associerede virksomheder og joint ventures".

I sidste ende

Resultatopgørelsen er et af de vigtigste regnskaber, som investorer skal se på, før de nogensinde træffer en beslutning om at investere i en virksomhed. Hvis du vil investere i en virksomhed, kan du bruge lodret og vandret analyse af resultatopgørelsen til at træffe en informeret beslutning.

Resultatopgørelsesvideo

Nyttige stillinger

  • Balance Betydning
  • Forholdsanalyseregner
  • Resultatopgørelse versus forskelle i balance

Interessante artikler...