EV to Assets Ratio er en vigtig værdiansættelsesmåling, der bruges til at måle virksomhedens værdi sammenlignet med dens samlede aktiver og er meget nyttig til at sammenligne værdiansættelser af virksomheder på tværs af lignende aktier i sektoren. Beregnet ved at beregne ved at dividere virksomhedsværdi (Aktuel markedsværdi + Gæld + Minoritetsinteresse + præferenceaktier - kontant) efter virksomhedens samlede aktiver.
EV til aktiver værdiansættelse
EV- eller virksomhedsværdi divideret med aktiver er en af nøgleværdiansættelsesgraderne i finansiel sprogbrug, som hjælper med at måle en virksomheds værdi. Der er flere andre nøgletal ankommet ved at dividere forskellige økonomiske målinger med EV, og dette er måske en af de mest betydningsfulde af alle disse nøgletal.
Vi bemærker ovenfra, at Amazon og Facebook har EV til aktiver på henholdsvis 4.06x og 4.66x. Imidlertid har Exxon en lavere EV til aktiver på 1,27x.
Som de fleste andre økonomiske forhold har EV til aktiver sine egne fordele og ulemper for så vidt angår afsløring af værdifuld information om en virksomheds værdi. For det første ville det imidlertid være vigtigt at definere nogle nøglebegreber, inden man går videre med det samme.
Hvad er Enterprise Value (EV)?
Enterprise Value betragtes som repræsentativ for den faktiske værdi af virksomheden, som tager højde for både egenkapitalen og gælden for at nå frem til en realistisk figur af, hvad en virksomhed virkelig er værd. I modsætning til markedsværdi, der isoleret set ser på egenkapitalen, hjælper EV med at tegne et mere realistisk billede af værdien af en virksomhed ved at tilføje gæld til figuren.
Dette er grunden til, at EV ofte står i kontrast til markedsværdi for deres forskel i den tilgang, der er anvendt til evaluering af en virksomhed. EV kan også betragtes som en virksomheds 'overtagelsespris', hvorfor kontanter og dets ækvivalenter trækkes fra den samlede gæld for at give en idé om nettogæld, der skulle betales efter erhvervelsen.
Formel for virksomhedsværdi = markedsværdi + gæld + minoritetsinteresser + foretrukne aktier - likvide beholdninger
Hvad er aktiver?
Det ville være vigtigt her at forstå, hvad der i første omgang udgør et selskabs aktiver. Disse inkluderer både langsigtede forretningsaktiver såsom fast ejendom og kortfristede aktiver såsom tilgodehavender. De kan også defineres som kerneaktiver, som kan have en direkte rolle at spille i forretningsdrift, og ikke-kerneaktiver, som har en lille direkte rolle i forretningsdriften. Kan nytteværdien af denne vurderingsmultipel måles afhængigt af hvordan aktiver defineres inden for en bestemt sammenhæng?
EV til aktiver formel
EV / aktiver = virksomhedsværdi (markedsværdi + gæld + minoritetsinteresse + foretrukne aktier - likvide beholdninger) / aktiver
Eksempler på EV til aktiver
Lad os se på nedenstående beregning af EV til aktiver.
- Virksomhed ABC: Virksomhedsværdi (31 millioner) / aktiver (22 millioner) = 1,409 (EV til aktiver)
- Virksomhed XYZ: Virksomhedsværdi (23 millioner) / aktiver (20 millioner) = 1,15 (EV til aktiver)
Her kan det ses, at virksomheden med lavere EV til aktiver værdi, dvs. at virksomhed XYZ er et meget bedre valg sammenlignet med selskab ABC på grund af en højere andel af aktiver sammenlignet med virksomhedens værdi.
Lad os med dette se på et eksempel fra olie- og gassektoren.
kilde: ycharts
Vi bemærker, at EV til aktiver i Exxon Mobil, Royal Dutch Shell og BP er 1,27x, 0,72x og 0,59x. Hvis vi ikke overvejer nogen anden værdiansættelsesparameter og kun går med EV til aktiver, er BP et bedre valg, da det har en højere andel af aktiver sammenlignet med virksomhedens værdi.
Fordele og ulemper ved EV til aktiver Værdiansættelse flere:
- EV til aktiver er et nøgleværdiansættelsesmultipel, som vi allerede har diskuteret ovenfor. Det er især nyttigt, hvis virksomheden er aktivdrevet, og Return On Assets (ROA) er mere eller mindre konstant. Dette ville også gøre aktiver til den perfekte indikator for fremtidige pengestrømme (FCF).
- Et højt antal EV til aktiver angiver, at virksomheden er overvurderet i forhold til værdien af dens aktiver, og hvis den er på den nederste side, er virksomheden undervurderet.
- Denne værdiansættelsesmultipel hjælper med at se på en investering ud fra dens kapitalstruktur. Når man holder den samlede værdi af en virksomheds kapitalstruktur i tankerne, kan investorer bedre forstå, om pålydende værdi er attraktivt prissat for at købe sin gæld, hvis intet andet. Dette giver en grundlæggende idé om værdien af en investering, især i aktivdrevne industrier.
- Aktiver er en af nøglebestemmelserne for en virksomheds værdi, hvilket kan være af enorm nytte for at hjælpe med at forstå en virksomheds faktiske værdi. Værdien af visse typer aktiver, for eksempel immaterielle aktiver, kan dog mere end ofte være på antagelser. På den anden side kan selv anlægsaktiver blive viklet ind i emner, der kan påvirke deres faktiske værdi.
- Det skal altid huskes, at aktiver kan defineres og kategoriseres på forskellige måder, hvilket kan spille ind i dette tal og føre til et fejlagtigt indtryk af, hvad en virksomhed rent faktisk kan være værd med hensyn til sin kapitalstruktur.
Konklusion: EV til aktiver
Det siger sig selv, at denne vurderingsmultipel har sine egne begrænsninger og ulemper, men det giver et unikt perspektiv på virksomhedens værdi ved at tage hensyn til dets samlede aktiver i forhold til dets faktiske værdi målt ved EV eller virksomhedsværdi. Det kan også bruges med en betydelig fordel i sammenlignelig virksomhedsanalyse, hvilket ville give en retfærdig ide, hvor et selskab står imod sine jævnaldrende med hensyn til sin kapitalstruktur.
Problemer med denne måling er ret åbenlyse for alle med en praktisk idé om, hvordan aktiver kan overdrives på balancerne eller fordampes i tynd luft, i det øjeblik deres virkelige værdi skal estimeres, som det alt for ofte sker med de immaterielle aktiver. Afskrivning af aktivernes værdi er en anden faktor sammen med en overflod af juridiske og andre spørgsmål, der til tider endda kan sætte et spørgsmålstegn på den faste værdi af anlægsaktiver. Når man holder sine begrænsninger i tankerne, kan EV til aktiver være en nyttig finansiel måling for alle, der er villige til at investere i en virksomhed sammen med andre virksomhedsvurderingsmultipler.
Video om EV til aktiver
Anbefalede artikler -
Denne artikel har været en guide til EV til aktiver, dens formel, beregninger, fordele og ulemper. Du kan også se på nedenstående værdiansættelsesartikler for at forbedre din viden -
- Definition af reelle aktiver
- Eksempel på aktivbytte
- EV til EBIT-beregning
- Sammenlign - Aktuelle vs. langfristede aktiver
