Hvad er interesseret interesse i privat kapital?
Bæret rente, også kendt som "carry", er den andel af fortjenesten, som en kapitalfond eller fondsforvalter tjener ved afslutningen af investeringen foretaget af fonden. Det er det vigtigste af den samlede vederlag, som fondsforvalteren tjener.
Det kan være på et handelsbasis, der optjenes på hver aftale eller en hel fondsbasis. Generelt er fordelingen i overskud blandt de begrænsede partnere, investorerne og den generelle partner, der er fondsforvalter, 80:20.
Husk, Båret interesse i private equity optjenes ikke automatisk. Det optjenes kun af en fondsforvalter, når overskuddet i en fond overstiger et bestemt afkast. Dette specificerede afkast er kendt som Hurdle rate. Hvis fondsforvalteren ikke er i stand til at nå forhindringsrenten, er den ikke berettiget til at modtage nogen medført rente.
Eksempel på bæret interesse
Hvis vi antager, at en private equity-fond har en regnskabsmæssig interesse på 20% for fondsforvalteren og en forhindringsrate på 10%. Når en PE-fond realiserer overskuddet, fordeles disse overskud først til den begrænsede partner, der er investorer. Denne proces skal gentages, indtil det overskud når en kumulativ IRR på 10%. Disse 10% beregnes på de kapitalbeløb, som investorerne har bidraget med. Overskud ud over 10% fordeles mellem General Partner & Limited Partner ved hjælp af et forhold på 20% for General Partner og de resterende 80% for Limited Partner.
Hvordan fungerer Carried Interest?
Lad os tage et andet eksempel for at forstå beregningerne af bæret interesse i private equity. Antag at et PE-firma, ABC Capital-partnere, har skaffet $ 1 mia. Midler fra investorer og generelle partnere. I denne fond har investorer bidraget med 950 millioner dollars, og forvalteren eller den generelle partner har bidraget med 50 millioner dollars.
- Så 95% blev bidraget af begrænsede partnere og 5% af General Partner. Efter at have modtaget kapitalen fortsætter GP og foretager investeringer i forskellige målvirksomheder for at tjene overskud.
- Efter 5 år forlader lægen alle investeringer og modtager i alt 2,5 milliarder dollars. I dette scenario ville Begrænsede partnere få $ 1 mia. Først, da det ville være den returnerede kapital.
- De resterende $ 1,5 mia. Opdeles mellem LP og GP i forholdet 80:20. Så LP'erne ville få $ 1,2 mia., Og $ 0,3 mia. Ville gå til GP.
- Så GP tjente 5x (250/50) på at investere $ 50 mio.
Husk nu, at ikke alt overskud går til GP. Overskuddet fordeles på seniorpartnere, der får en større kage, mens den resterende fordeles på partnere og andre.
Bæret renteregnskab
Lad os nu forstå, hvordan Bæret rente behandles i regnskaber. I henhold til bestemmelserne i indkomstskat klassificeres den regnskabsmæssige rente i private equity som kapitalgevinster. De ville blive beskattet med kapitalgevinstskatten. Det er en gunstig sats i forhold til den almindelige skattesats. De fleste kritikere er af den opfattelse, at bære bør opkræves til almindelig skattesats; dette argumenteres dog med det punkt, at enhver øget skat ville undertrykke GP's incitament til at tage så stor risiko og investere i målselskaber for at tjene overskud til LP.
Der er to forskellige synspunkter for at forstå bære. De er -:
- Regnskab betragtes som overskud, der overføres fra investor til manager. - Her er fokus på den juridiske form for arrangementet
- Det ses kun som et præstationsgebyr for den generelle partner - Her er fokus på indholdet af arrangementer.
Den regnskabsmæssige behandling ville være baseret på det synspunkt, der blev anvendt for Carried Interest. De fleste firmaer fortsætter med at tage højde for dette kontant som distribution. Samtidig vil andre private equity fonde tegne sig for det på periodiseringsbasis. Når en sådan rente opføres for periodiseringen, skal den regnskabsmæssige rente balance justeres efter realiseringen af foretagne investeringer samt omvurdering af foretagne investeringer.
Bæret rente i henhold til IFRS
I henhold til IFRS skal forskellige regnskabsstandarder overvejes. For det første skal du bestemme det a -:
- Et ansvar eller
- En distribution
De standarder, der skal overvejes, er -:
- IAS 32 - Finansielle instrumenter - Under dette betragtes fondsforvalteren som en tjenesteudbyder og ikke som den eneste ejer. Så det behandles i henhold til ansvarsmodellen og ikke som i distributionsmodellen.
- IAS 37 - Hensatte forpligtelser, eventualforpligtelser og eventualaktiver - I henhold til dette behandles indregnet rente i henhold til den indgåede aftale på periodiseringsbasis og registreres i hvert regnskabsår. I dette tilfælde anvendes deal for deal, vandfald, hvor forhindringsgraden beregnes for hver deal. Her har fonden en forpligtelse for hvert år.
Nogle gange afregnes sådanne renter ved hjælp af egenkapital i stedet for kontanter. I dette scenario skal transaktionen behandles i henhold til bestemmelserne i IFRS 2 - "Aktiebaseret betaling." Med henblik på regnskab måler kapitalfonden den kompensation, der skal betales til dagsværdien af de modtagne tjenester, og en tilsvarende postering foretages i egenkapitalen. Samlet set vil virkningen være en udvanding af egenkapitalen, der kan tilskrives begrænsede partnere, og der oprettes intet ansvar for fonden.
Konklusion
Bæret interesse i Private Equity er et incitament for en generel partner til de beslutninger, de træffer, med succes at anvende pengene og tjene flot overskud på begrænset partners penge. Det tjenes kun af en fondsforvalter, når overskuddet i en fond overstiger forhindringsgraden.
