Forskelle mellem futures og optioner
I denne artikel vil vi diskutere betydningen af futures og optioner og den rolle, de spiller i derivatmarkedets funktion.
Derivatmarkedet er det finansielle marked for afledte instrumenter, der afleder deres værdi ud fra en underliggende værdi af aktivet. Kontrakterne kategoriseret under derivater er:
- Kontrakter fremad
- Futures kontrakt
- Muligheder
- Bytter
Futureskontrakter er aftaler om handel med et underliggende aktiv på en fremtidig dato til en forudbestemt pris. Disse er standardiserede kontrakter, der handles på en børs, der giver investorer mulighed for at købe og sælge dem.
Optionskontrakter er derimod også standardiserede kontrakter, der tillader investorer at handle med et underliggende aktiv til en forudbestemt pris og dato (udløbsdato for optioner). Der er to typer muligheder: Opkaldsindstillinger og Putindstillinger, som vil blive diskuteret detaljeret.
Fremtid vs. kontraktsinfografik
Lad os se de største forskelle mellem futures og optionskontrakter.
Ligheder
Der er en række ligheder mellem disse kontrakter, der holder det grundlæggende intakt:
- Begge er børshandlede derivater, der handles på børser over hele verden
- Daglig afvikling finder sted for begge kontrakter
- Begge kontrakter er standardiseret med en gældende margenkonto.
- Det underliggende aktiv, der styrer disse kontrakter, er finansielle produkter såsom valutaer, råvarer, obligationer, aktier osv.
Forskelle
- En futures-kontrakt er en aftale, der er bindende for modparterne for køb og salg af finansiel sikkerhed til en forudbestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. På den anden side giver en optionskontrakt investoren ret, men ikke forpligtelsen til at udøve køb eller salg af et finansielt instrument på eller inden udløbsdatoen.
- Da futures-kontrakten er bindende for parterne, skal kontrakten overholdes på den forudbestemte dato, og køberen er låst fast i kontrakten. Derefter giver en optionskontrakt kun muligheden, men ingen forpligtelse til at købe eller sælge værdipapiret.
- For at sikre en futureskontrakt, bortset fra det betalte kommissionsbeløb, betragtes der ingen forskud i forhold til en optionskontrakt, hvilket gør det vigtigt at foretage en præmiebetaling. Dette gøres med det formål at låse parternes forpligtelse.
- Udførelsen af futures-kontrakten kan kun ske på den forudbestemte dato og i henhold til de betingelser, der er nævnt. Optionskontrakt kræver, at udførelsen skal udføres når som helst inden udløbsdatoen.
- En futures-kontrakt kan ikke begrænse beløbene for overskud / tab til modparterne, mens optionskontrakten har ubegrænset overskud med et loft på antallet af tab.
- Ingen faktor for tidsforfald er vigtig i futures-kontrakten, da kontrakten bestemt vil blive udført. Hvorvidt optionskontrakten vil blive udført, vil være meget tydeligere, når det kommer nærmere udløbsdatoen, hvilket gør tidsværdien af penge til en vigtig faktor. Præmiebeløbet betales også med denne faktor under beregningerne.
- Gebyret forbundet med futureshandel er lettere at forstå, da de fleste gebyrer forbliver konstante og inkluderer kommissioner for handel, valutagebyrer og mæglervirksomhed. Andre udgifter til marginopkald er også involveret, hvilket heller ikke ændrer sig meget.
I optionshandel handles optionerne enten med en præmie eller en rabat, der tilbydes af sælgeren af optionen. Disse kan variere betydeligt afhængigt af det underliggende aktivs volatilitet og er aldrig faste. Højere præmier er normalt bundet til mere volatile markeder, og selv aktiver, der er prissat billigere, kan se præmierne stige, når markederne går ind i en periode med usikkerhed.
Sammenligningstabel for futures vs. optioner
| Grundlag for sammenligning | Fremtid | Muligheder |
| Betyder | Aftale, der binder modparterne til at købe og sælge et finansielt instrument til en forudbestemt pris og en bestemt dato i fremtiden. | En kontrakt giver investorerne ret til at købe eller sælge et instrument til en forudbestemt pris. Det skal udføres på eller inden udløbsdatoen. |
| Risikoniveau | Høj | Det er begrænset til det betalte præmiebeløb. |
| Købers forpligtelse | Fuld forpligtelse til at udføre kontrakten | Der er ingen forpligtelse |
| Sælgers forpligtelse | Fuldstændig forpligtelse | Hvis køberen vælger, skal sælgeren overholde det. |
| Forudbetaling | Ingen forskud skal udføres undtagen provision | Det betales i form af en præmie, som er en lille procentdel af hele beløbet. |
| Omfanget af gevinst / tab | Ingen begrænsning | Ubegrænset overskud, men begrænset tab |
| Dato for udførelse | På den forudbestemte dato pr. Kontrakt | Ethvert tidspunkt inden udløbsdatoen. |
| Tidsværdi af penge | Ikke overvejet | Stolte stærkt på |
Konklusion
Som diskuteret ovenfor er begge derivatkontrakter, der har sin tilpasning i henhold til modparternes krav. Optionskontrakt kan reducere antallet af tab i modsætning til futureskontrakter, men futures giver sikkerheden ved, at en kontrakt bliver udført på en bestemt dato.
Formålet er at beskytte initiativtagerens interesser, mens man spekulerer i retning af priserne. Følgelig kan køber og sælger indgå en kontrakt afhængigt af risikovillighed og tillid til deres intuition. Da futures involverer tilstedeværelse af en bytte, er udførelsen af kontrakten sandsynligvis, mens optioner ikke har en sådan mulighed, men ved betaling af et præmiebeløb kan man låse kontrakten og afhænge af, hvor kursretningen er mod slutningen af varigheden kan kontrakten enten udføres eller tillade udløb værdiløs.
