Hvad er informationsforholdets formel?
“Informationsforhold” (IR) henviser til målingen for en aktiv investeringsforvalters successtrategi, der er afledt ved at sammenligne det overskudsafkast, der genereres af investeringsporteføljen, med volatiliteten i disse merafkast.
Formlen for informationsforhold udledes ved at dividere porteføljens overskydende afkast ud over benchmarkafkastet med standardafvigelsen for overafkastet i forhold til den samme benchmarkafkast.
Matematisk er informationsforholdsformlen repræsenteret som nedenfor,
Informationsforhold Formel = (R p - R b ) / Sporingsfejlhvor,
- R p = investeringsporteføljens afkast
- R b = benchmark afkast
- Sporingsfejl = standardafvigelse af overafkastet i forhold til benchmarkafkastet
Hvis dette forhold er beregnet ud fra daglige afkast, kan det årliggøres ved at gange forholdet med kvadratroden på 252, dvs. antallet af handelsdage i et år.
Informationsforhold årlig = (R p - R b ) / Sporingsfejl * √ 252
Forklaring af informationsforholdets formel
Formlen til beregning af informationsforholdet kan opnås ved hjælp af følgende trin:
Trin 1: Saml for det første det daglige afkast for en bestemt investeringsportefølje i løbet af en betydelig tidsperiode, som kan være månedligt, årligt osv. Afkastet beregnes ud fra porteføljens indre værdi i begyndelsen af perioden og ved periodens afslutning. Derefter bestemmes gennemsnittet af alle daglige afkast, som betegnes som R p .
Trin 2: Nu, fastlægge daglige tilbagevenden benchmarkindekset er samlet for at beregne benchmark afkast, som er betegnet med R b . S&P 500 er et eksempel på et sådant benchmarkindeks.
Trin 3: Nu beregnes investeringsporteføljens overskydende afkast ved at trække benchmark-afkastet (trin 2) fra investeringsporteføljens afkast (trin 1) som vist nedenfor.
Overskydende afkast = R p - R b
Trin 4: Nu bestemmer de sporingsfejlen, som er standardafvigelsen for det overskydende beregne porteføljens afkast.
Trin 5: Endelig beregnes informationsforholdet ved at dividere investeringsporteføljens overskydende afkast (trin 3) med standardafvigelsen for overskudsafkastet (trin 4).
Trin 6: Yderligere kan dette forhold årliggøres ved at gange ovennævnte forhold med kvadratroden på 252, som vist ovenfor.
Eksempler på informationsforholdsformel (med Excel-skabelon)
Lad os se nogle enkle til avancerede eksempler på Information Ratio Formula for at forstå det bedre.
Eksempel nr. 1
Lad os tage et eksempel på en investeringsportefølje med en afkast på 12%, mens benchmarkafkastet er 5%. Sporingsfejlen for porteføljens afkast er 6%.
Lad os bruge nedenstående oplysninger til beregning af informationsforholdsformlen.
Derfor vil beregningen af informationsforholdet være som følger,
- IR-formel = (12% - 5%) / 6%
IR vil være -
- IR = 116,7%
Det betyder, at investeringsporteføljen genererer et risikojusteret afkast på 116,7% for hver enhed med yderligere risiko i forhold til benchmarkindekset.
Eksempel 2
Lad os tage et eksempel på to investeringsporteføljer P og S med afkast på 13% og 19%, mens benchmarkafkastet i samme periode er 6%. På den anden side er sporingsfejlen for portefølje P og S 5% og 14%. Bestem hvilken portefølje der er den bedre investering i betragtning af den tilknyttede risiko.
Nedenfor er data anvendt til beregning af informationsforhold for portefølje P og S.
For portefølje P
Beregningen af informationsforholdet for portefølje P er som følger,
- IR P = (13% - 6%) / 5%
IR for portefølje P vil være -
- IR P = 140,0%
For portefølje S
Beregningen af informationsforholdet for portefølje S er som følger,
- IR S = (19% - 6%) / 14%
IR for portefølje S vil være -
- IR S = 92,9%
Fra ovenstående eksempel kan det ses, at selv om portefølje S har et højere afkast i forhold til portefølje P, er portefølje P en bedre investeringsportefølje, fordi den giver et højere risikojusteret afkast, der er angivet ved forholdet på 140,0% sammenlignet med 92,9% af portefølje S.
Information Ratio Formula Calculator
Du kan bruge følgende lommeregner.
| R s | |
| R b | |
| Sporingsfejl | |
| Informationsforholdsformel = | |
| Informationsforholdsformel = |
|
|
Relevans og anvendelser
Fra en investors perspektiv er det vigtigt at forstå begrebet informationsforhold, fordi det bruges som en resultatmåling af fondsforvaltere. Yderligere anvendes forholdet også til at sammenligne evnerne og færdighederne hos de fondforvaltere, der beskæftiger sig med investeringsstrategier. Forholdet kaster lys over fondsforvalterens evne til at generere bæredygtigt merafkast eller unormalt højt afkast over en periode. Derfor indikerer en højere værdi af dette forhold den bedre risikojusterede performance for investeringsporteføljen.
De fleste af investorerne bruger dette forhold, mens de træffer beslutninger vedrørende investeringer i børshandlede fonde eller investeringsforeninger baseret på deres risikovillighed. Selv om det kan argumenteres for, at tidligere resultater muligvis ikke er den rigtige indikator for det fremtidige overskud, finder informationsforholdet stadig anvendelse til at bestemme porteføljens præstationer over for benchmarkindeksfonden.
