Hvad er aktieomsætning?
Kapitalomsætning er forholdet mellem en virksomheds nettosalg og den gennemsnitlige egenkapital, en virksomhed besidder over en periode; dette hjælper med at beslutte, om virksomheden skaber nok indtægter til at sikre, at det er værd for aktionærerne at have selskabets egenkapital.
Det er andelen af selskabets indtægter af selskabets egenkapital. Se ovenstående aktieomsætningsdiagram for Google og Amazon. Vi bemærker, at mens Amazon opererer med en omsætning på 8,87x, er Googles omsætning kun 0,696. Hvad betyder dette for Amazon og Google? Udnytter Amazon sin egenkapital bedre end Google?
Dette forhold er et af de vigtigste forhold, der bruges af organisationen for at finde ud af, hvor meget indtægter aktionærens egenkapital er i stand til at generere over et kursus om året.
De fleste investorer beregner dette forhold, inden de investerer i virksomheden, fordi de gennem dette forhold er i stand til at forstå, hvor meget de direkte vil påvirke virksomhedens indtægter.
Det kan virke som et generaliseret forhold, men det er vigtigt, fordi man via dette forhold er i stand til at forstå andelen, og om andelen er negativ eller positiv. I de fleste tilfælde, når aktiekapitalomsætningen er mere, viser det sig at være bedre for organisationen. Før vi beregner andelen, skal vi dog vide, hvor kapitalintensiv den industri er, som virksomheden tilhører.
Formel for egenkapitalomsætning
Formel for egenkapitalomsætning = samlet salg / gennemsnitlig kapital
Nu er spørgsmålet, hvad du vil overveje som salg.
Når du tager salg, er det nettosalg, ikke bruttosalg. Bruttosalg er et tal, der inkluderer salgsrabatten og / eller salgsafkastet. Vi tager nettosalget, og det betyder, at vi skal udelukke salgsrabatter og salgsafkast (hvis nogen) fra bruttosalget for at få det rigtige tal.
For at beregne den gennemsnitlige egenkapital skal vi tage højde for egenkapitalen ved årets begyndelse og ved årets udgang. Og så finder vi gennemsnittet af summen af den samlede egenkapital (begyndelse + slutning).
Du vil muligvis også lide - Definition af forholdsanalyse Excel-baseret omfattende analyse
Fortolkning
Der kan ikke fortolkes dette forhold. Men hvis du tager et generelt perspektiv, giver en øget andel en positiv indikation, og en faldende andel indikerer en negativ konnotation.
Der er dog et par ting om forholdet, vi skal være opmærksomme på. Lad os se på dem -
- Egenkapitalomsætningsforholdet varierer meget afhængigt af hvor kapitalintensiv industrien er. Hvis vi f.eks. Tager højde for olieraffinaderiets omsætningsforhold, ville det være meget mindre end en servicevirksomhed; fordi olieraffinaderiet har brug for store kapitalinvesteringer for at generere salg. Så sammenligningen af forholdet skal foretages blandt virksomheder, der tilhører den samme branche.
- Hvis et selskab ønsker at øge egenkapitalomsætningen for at tiltrække flere aktionærer, kan det forvride egenkapitalen ved at øge gældsprocenten i kapitalstrukturen. Dette skridt er meget risikabelt, da organisationen tager byrden af for meget gæld ved at gøre dette, og til sidst skal de betale gælden med renter.
Eksempel på omsætningsforhold
| Oplysninger | Virksomhed A (i US $) | Virksomhed B (i US $) |
| Engros salg | 10000 | 8000 |
| Salgsrabat | 500 | 200 |
| Kapital i begyndelsen af året | 3000 | 4000 |
| Kapital ved årets udgang | 5000 | 6000 |
Lad os beregne for at finde ud af egenkapitalomsætningen for begge virksomheder.
For det første, da vi har fået bruttosalg, er vi nødt til at beregne nettosalget for begge virksomheder.
| Virksomhed A (i US $) | Virksomhed B (i US $) | |
| Engros salg | 10000 | 8000 |
| (-) Salgsrabat | (500) | (200) |
| Nettosalg | 9500 | 7800 |
Og da vi har egenkapitalen i begyndelsen af året og ved årets udgang, er vi nødt til at finde ud af den gennemsnitlige egenkapital for begge virksomheder.
| Virksomhed A (i US $) | Virksomhed B (i US $) | |
| Egenkapital ved årets begyndelse (A) | 3000 | 4000 |
| Kapital ved årets udgang (B) | 5000 | 6000 |
| Samlet kapital (A + B) | 8000 | 10000 |
| Gennemsnitlig kapital ((A + B) / 2) | 4000 | 5000 |
Lad os nu beregne egenkapitalomsætningen for begge virksomheder.
| Virksomhed A (i US $) | Virksomhed B (i US $) | |
| Nettoomsætning (X) | 9500 | 7800 |
| Gennemsnitlig kapital (Y) | 4000 | 5000 |
| Omsætningsgrad (X / Y) | 2.38 | 1.56 |
Som nævnt før, hvis disse virksomheder er fra lignende industrier, kan vi sammenligne omsætningsforholdet for dem begge. For virksomhed A er egenkapitalomsætningsforholdet mere end selskabet B. Det betyder ikke, at firma A klarer sig meget bedre end firma B. Det betyder bare, at vi på en eller anden måde ud fra forholdet er i stand til at konkludere, at firma A er i stand til at generere bedre indtægter ud af deres gennemsnitlige egenkapital end selskab B.
Nu kan det ske, at selskab A har reduceret kapitalandelen i kapitalstrukturen ved at øge gælden for at tiltrække flere aktionærer. I så fald indikerer stigninger ikke et positivt resultat.
Nestle-eksempel
Lad os først se på resultatopgørelsen, og så vil vi se på deres balance for året 2014 og 2015.
Koncernens resultatopgørelse for året, der sluttede den 31. st december 2014 & 2015
En konsolideret balance pr 31. st december 2014 & 2015
kilde: Årsregnskab for Nestle 2015
Lad os nu beregne egenkapitalomsætningen for Nestle for året 2014 og 2015.
| I millioner CHF | ||
| 2015 | 2014 | |
| Salg (M) | 88785 | 91612 |
| Samlet kapital (N) | 63986 | 71884 |
| Kapitalomsætning (M / N) | 1,39 | 1.27 |
Da Nestle tilhører FMCG-industrien, er omsætningen og egenkapitalen næsten lige. Vi kan sige, at FMCG-sektoren er meget kapitalintensiv. Men hvad er olieraffinaderibranchen? Er industrien kapitalintensiv? Hvad ville olieraffinaderisektorens egenkapitalomsætning være? Lad os kigge på det.
IOC-eksempel
I dette afsnit trækker vi et par data fra Indian Oil Corporation's årsrapport, og derefter beregner vi egenkapitalomsætningen for årene 2015 og 2016.
Lad os først se på indtægterne af indiske Oil Corporation for året der sluttede 31. st marts 2016.
| Rupees i crores | Marts 2016 | Marts 2015 |
| Engros salg | 421737.38 | 486038,69 |
| (-) Salgsrabat | (65810,76) | (36531.93) |
| Nettosalg | 355926,62 | 449506,76 |
Lad os få et blik på aktiekapitalen i indiske Oil Corporation for året der sluttede 31. st marts 2016.
| Rupees i crores | Marts 2016 | Marts 2015 |
| Aktiekapital | 2427,95 | 2427,95 |
| Rupees i crores | Marts 2016 | Marts 2015 |
| Nettoomsætning (I) | 355926,62 | 449506,76 |
| Aktiekapital (J) | 75993,96 | 66404.32 |
| Kapitalomsætning (I / J) | 4.68 | 6,77 |
kilde: IOC årsrapporter
Da Indian Oil Corporation er et meget kapitalintensivt selskab, er omsætningen omkring 5 og mere. Men lad os sige, at vi beregner aktieomsætningen i en serviceindustri, hvor behovet for kapitalinvestering er meget mindre; i så fald ville omsætningen være meget mere.
Home Study-casestudie - Undersøgelse af stigningen i kapitalandele
Home Depot er en detailleverandør af boligforbedringsværktøjer, byggeprodukter og tjenester. Det opererer i USA, Canada og Mexico.
Når vi ser på Home Depots egenkapitalomsætning, ser vi, at omsætningen indtil 2012 var relativt stabil på omkring 3,5 gange. Siden 2012 er omsætningen af Home Depot imidlertid begyndt at klatre op stejlt og ligger i øjeblikket på 11,32x (vækst på omkring 219%)
Hvad er årsagerne til en sådan stigning -
kilde: ycharts
Aktieomsætning kan stige enten på grund af en stigning i salget eller et fald i egenkapitalen eller begge dele.
# 1 - Evaluering af Home Depots stigning i salg
Home Depot Sales øgede sin omsætning fra $ 70,42 billion til $ 88,52, en stigning på ca. 25% på 4 år. Denne stigning på 25% på 4 år har bidraget til stigningen i omsætningen; dets bidrag er dog noget begrænset.
kilde: ycharts
# 2 - Evaluering af Home Depots aktionærers egenkapital
Vi bemærker, at egenkapitalen i Home Depot er faldet med 65% i de sidste 4 år. Det betyder, at nævneren er reduceret med mere end halvdelen.
kilde: ycharts
Hvis vi ser på Home Depots aktionærkapitalafdeling, finder vi de mulige årsager til et sådant fald.
- Akkumuleret andet omfattende tab har resulteret i en nedsættelse af egenkapitalen i både 2015 og 2016. Den udgjorde -818 mio. I 2016 og -452 i 2015. Akkumulerede andre samlede tab er reguleringer primært relateret til valutaomregninger.
- Accelereret tilbagekøb var den anden og vigtigste årsag til faldet i egenkapitalen i 2015 og 2016. Vi bemærker, at Home Depot købte 520 millioner aktier (ca. værdi på $ 33,19 mia.) Tilbage og 461 millioner aktier (~ værdi $ 26,19 mia.) I 2016 og 2015, henholdsvis.
Topfirmaer med høj omsætning
Her er nogle af de bedste virksomheder efter markedsværdi og omsætning. Vi bemærker, at Boeing har en omsætning på 26,4x.
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | Boeing | 26.4 | 101,201 |
| 2 | United Parcel Service | 42,0 | 92.060 |
| 3 | Charterkommunikation | 195.1 | 86,715 |
| 4 | Lockheed Martin | 20.5 | 73,983 |
| 5 | Costco Engros | 10.5 | 73,366 |
| 6 | Yum Brands | 10.7 | 33.905 |
| 7 | S&P Global | 15.6 | 31.838 |
| 8 | Kroger | 18.0 | 31.605 |
| 9 | McKesson | 22.6 | 29,649 |
| 10 | Sherwin-Williams | 12.2 | 28,055 |
kilde: ycharts
Internetindustrieksempel
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | Alfabet | 0,7 | 568.085 |
| 2 | 0,5 | 381.651 | |
| 3 | Baidu | 1.0 | 61.684 |
| 4 | Yahoo! | 0,2 | 42,382 |
| 5 | JD.com | 5.4 | 40.541 |
| 6 | NetEase | 0,9 | 34,009 |
| 7 | 0,6 | 12.818 | |
| 8 | 0,8 | 10.789 | |
| 9 | VeriSign | (1.1) | 8.594 |
| 10 | Yandex | 1.0 | 7.405 |
| Gennemsnit | 1.0 |
kilde: ycharts
- Internetselskaber har lave omsætninger. Vi bemærker, at den gennemsnitlige aktieomsætning for de bedste internetfirmaer er 1.0x
- Alfabetets (Google) omsætning er 0,7x, mens Facebook er 0,5x
Eksempel på olie og gas
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | ConocoPhillips | 0,7 | 62,063 |
| 2 | EOG-ressourcer | 0,6 | 57.473 |
| 3 | CNOOC | 0,5 | 55,309 |
| 4 | Occidental Petroleum | 0,4 | 52,110 |
| 5 | Anadarko Petroleum | 0,6 | 38,620 |
| 6 | Canadian Natural | 0,5 | 32.847 |
| 7 | Pioneer naturlige ressourcer | 0,6 | 30.733 |
| 8 | Devon Energy | 0,9 | 23.703 |
| 9 | Apache | 0,4 | 21,958 |
| 10 | Concho ressourcer | 0,3 | 20,678 |
| Gennemsnit | 0,5 |
kilde: ycharts
- Olie- og gasfirmaer har lave omsætninger. Vi bemærker, at den gennemsnitlige egenkapitalomsætning for de bedste olie- og gas-EP-virksomheder er 0,5 gange
- Devon Energy har en over gennemsnittet aktieomsætning på 0,9 gange
- Concho Resources har en gennemsnitlig aktieomsætning på 0,3 gange
Restaurantindustriens kapitalandele
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | McDonald's | 2.5 | 101.868 |
| 2 | Starbucks | 3.6 | 81.221 |
| 3 | Yum Brands | 10.7 | 33.905 |
| 4 | Restaurant Brands Intl | 2.5 | 11.502 |
| 5 | Chipotle mexicansk grill | 2.2 | 11.399 |
| 6 | Restauranter i Darden | 3.2 | 8.981 |
| 7 | Domino's Pizza | (1.5) | 8.576 |
| 8 | Aramark | 7.1 | 8.194 |
| 9 | Panera Brød | 4.3 | 5,002 |
| 10 | Dunkin Brands Group | 11,0 | 4,686 |
| Gennemsnit | 4.6 |
kilde: ycharts
- Restaurantvirksomheder har en højere aktieomsætning. Den gennemsnitlige omsætning for de bedste restaurantbaserede virksomheder er 4,6 gange
- Bemærk, at Domino's Pizza har en negativ omsætning på -1,5x
- Dunkin Brands har derimod en omsætning over gennemsnittet på 11,0 gange
Omsætning af kapitalindustrien i softwareindustrien
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | SAP | 0,9 | 112.101 |
| 2 | Adobe Systems | 0,8 | 56,552 |
| 3 | Salesforce.com | 1.5 | 55.562 |
| 4 | Intuit | 2.7 | 30,259 |
| 5 | Autodesk | 1.3 | 18.432 |
| 6 | Symantec | 0,7 | 17.618 |
| 7 | Check Point Software Tech | 0,5 | 17.308 |
| 8 | Arbejdsdag | 1.0 | 17,159 |
| 9 | ServiceNu | 2.9 | 15.023 |
| 10 | rød hat | 1.6 | 13.946 |
| Gennemsnit | 1.4 |
kilde: ycharts
- Ligesom internetfirmaer har softwareapplikationsvirksomheder også en aktieomsætning tættere på 1x. Top 10 virksomheder inden for softwareapplikationer har en gennemsnitlig omsætning på 1,4x
Eksempler på negative kapitalomsætninger
Negativ omsætning opstår, når aktionærens egenkapital bliver negativ.
| S. Nej | Navn | Kapitalomsætning | Markedsværdi (millioner dollars) |
| 1 | Philip Morris Intl | (2.1) | 155,135 |
| 2 | Colgate-Palmolive | (56.1) | 58,210 |
| 3 | Kimberly-Clark | (131.9) | 43.423 |
| 4 | Marriott International | (5.0) | 33.445 |
| 5 | HCA Holdings | (5.6) | 30.632 |
| 6 | Sirius XM Holdings | (10,5) | 22,638 |
| 7 | AutoZone | (6.1) | 20,621 |
| 8 | Moody's | (9.3) | 20.413 |
| 9 | Quintiles IMS Holdings | (9,0) | 19,141 |
| 10 | L mærker | (100,9) | 16.914 |
kilde: ycharts
- Kimberly Clark har en negativ aktieomsætning på -131,9x
- Marriott International har en negativ omsætning på -5x
Begrænsninger
Selvom egenkapitalomsætningsforholdet kan være nyttigt for aktionærerne, før de investerer i et selskab, har dette forhold nogle begrænsninger, som de potentielle investorer og virksomheden, der beregner forholdet, skal huske på.
- Egenkapitalomsætningen kan manipuleres, hvis virksomheden ønsker at tiltrække flere investorer. Ved at ændre selskabets kapitalstruktur (ved at sprede mere gæld i kapitalen) kan virksomheden ændre omsætningsforholdet helt, hvilket investorerne måske ikke forstår alt for godt.
- Kapital genererer altid ikke indtægter. Det betyder, at hvis vi gerne vil vide det specifikke forhold mellem egenkapital og omsætning, ville der næppe være noget at sammenligne. Men hvis vi sammenligner egenkapital med nettoindkomst, er den langt mere gyldig.
- Egenkapitalomsætningen er ikke gældende for et selskab, der primært fokuserer på gæld for deres kapitalbehov. Selvom det altid er tilrådeligt for en virksomhed at gå efter mere egenkapital og mindre gæld, finder mange virksomheder det nyttigt at tage gæld i stedet for at gå efter aktieoptioner.
Andre artikler, du måske kan lide
- Omsætningsforhold for aktiver
- Kontantkonverteringscyklus
- Capital Gearing Ratio
- Arbejdskapitalforhold
I sidste ende
Aktieomsætningsforholdet kan virke nyttigt for aktieinvestorerne og endda for virksomheden, der er mere egenkapitalintensiv. Men for resten af investorerne og virksomhederne er andre nøgletal mere nyttige end egenkapitalomsætningsforholdet, fx afkast på egenkapital, afkast af investering, gældsgrad, lageromsætningsgrad osv. Ligesom cash ratio er dette forhold heller ikke brugt meget, men hvis du ønsker at få et stort billede af nettosalget og ønsker at sammenligne nettosalget og egenkapitalen gennem dette forhold, ville du være i stand til at forstå det.
