Hvad er kapitalrationering?
Kapitalrationering er en proces eller en metode, der anvendes til at vælge og allokere en kombination af projektmix på en måde, der skaber aktionærens formue med et begrænset initialt investeringsbeløb til rådighed til investering i flere projekter under overvejelse.
Eksempel på kapitalrationering
Lad os tage et eksempel for at forstå konceptet bedre.
Antag at der er et firma ved navn Yuva Constructions Ltd ('YCL'). YCL beskæftiger sig med opførelse af bygninger til boliger og kommercielle formål. Nu har den sikret de krævede foreløbige tilladelser og godkendelser fra statsregeringen til opførelse af 3 projekter - projekt A, B og C.
YCL har et samlet budget på $ 10 mia. Projekt A, B og C forventes at give en samlet værdi (nutidsværdien af pengestrømme) på henholdsvis $ 7 mia., $ 8 mia. Og $ 6 mia., Nemlig den oprindelige investering, der kræves for hver, er henholdsvis $ 5 mia., $ 6 mia. Og $ 5 mia. . Anvend Capital-rationering og find den optimale kombination.
Løsning:
Lad os først oprette de oplysninger, der er givet os, for at gøre det nemmere at referere.
- Nu har YCL 10 mia. Dollars, og for at maksimere investorernes formue bliver den nødt til at acceptere projekter på en sådan måde, at den modtager det højeste overskud inden for det begrænsede budget på 10 mio. $. Derfor bliver det nødt til at finde ud af den forventede afkast for alle projekterne og derefter rangordne dem efter rentabilitetsindekset.
Nedenstående tabel forklarer det samme på en enkel måde.
- Baseret på rækkerne skal YCL nu vælge projekt A og B, da de har den højeste rentabilitet. Den samlede initialinvestering, der kræves, hvis den vælger projekt A og B, vil dog overstige den tilgængelige finansiering, dvs. det vil kræve $ 11 milliarder ($ 5 milliarder + $ 6 milliarder) sammenlignet med tilgængelige $ 10 milliarder.
- I en sådan situation bliver det nødt til at kassere 1 projekt og flytte til det næste rankingprojekt, der passer til hans investeringsbehov. Således vil YCL have mulighed for at gå videre med projekt A og C, som vil medføre en investering godt inden for den disponible kapital på $ 10 mia. Og bliver nødt til at give afkald på investering i projekt B.
Typer
Det kan adskilles baseret på to typer. Først er kendt som hård rationering og andre kaldet blød rationering.
- Hård kapitalrationering betyder, når den yderligere kapitalinfusion eller en begrænsning af brugen af eksisterende investeringsfinansiering er begrænset af kræfter fra eksterne kilder.
- Soft Capital Rationing henviser til begrænsninger for brugen af kapitalfinansiering til forskellige projekter på grund af begrænsninger, der er pålagt af ledelsen og dens beslutninger.
Antagelser
Nogle af antagelserne er som følger.
- Den primære antagelse er, at der er en begrænsning, der er pålagt brugen af kapitalfinansiering gennem interne eller eksterne kræfter.
- Den anden antagelse, der følges her, er, at der er flere projekter, der skal foretages af virksomheden eller investorerne, og at valg af bestemte projekter vil hjælpe med optimeret afkast for den foretagne investering.
- Endelig er begrebet kapitalrationering baseret på en antagelse om, at den forventede afkast på de foreslåede projekter, der skal gennemføres, skal nås som forventet og dermed ignorere praktiske faktorer som økonomi, politik, politikker og lignende.
Årsager
- De øgede kapitalomkostninger til højere kapital / finansieringskrav.
- Højere gæld i virksomhedens bøger.
- Enhver intern ledelsesbegrænsning.
- Mangel på menneskelige ressourcer eller viden til at gennemføre alle projekterne.
Kapitalrationering vs ubegrænsede midler
| Kapitalrationering | Ubegrænsede midler | |
| En situation med fast kapital i hånden og at vælge projekterne baseret på rentabilitet. | En situation uden loft over kapital / finansiering til rådighed og foretager således ethvert projekt med passende rentabilitet. | |
| Du vælger projektet baseret på ankomne rang ved at overveje afkast og fast kapitalinvestering. | Du accepterer eller afviser projektet på baggrund af det krævede acceptkriterium. | |
| Fokus er på at maksimere aktionærernes formue. | Fokus er på at generere mindst et minimum acceptabelt afkast. | |
| Der kan være midler i inaktiv stilling, der anvender kapitalrationering. | Investorer brugte alle pengene og foretog investeringer. |
Fordele
Brugen af kapitalrationering kommer med dets andele af fordele og fordele for brugerne. Nogle af fordelene er som følger.
- Enhver begrænsning af brugen af tilgængelige ressourcer, i vores tilfælde penge, vil resultere i udnyttelse af ressourcen på den bedst mulige måde.
- Ledelsen eller investorerne i virksomheden investerer ikke i noget projekt, der kommer deres vej uden at komme i detaljeret analyse. Dette sikrer, at der ikke er spild eller unødvendig brug af gratis midler til rådighed.
- Ved at følge den optimale udnyttelsesproces ville investorerne modtage det højeste eller maksimale afkast på deres investeringer.
- Det kan kun medføre investering i få projekter, hvilket vil hjælpe ledelsen med at gøre en mindre indsats for at styre projekterne og give bedre resultater.
- Virksomheden eller investoren vil have midler til rådighed, selv efter at have investeret i projekterne, hvilket sikrer, at der ikke er nogen kontant knap.
Begrænsninger
Nogle af begrænsningerne er som følger.
- Det fokuserer på at investere i færre projekter, hvilket ender med at holde balancen aktionærfonde inaktiv.
- Begrebet kapitalrationering er baseret på antagelsen om, at projektet giver et bestemt afkast. Enhver forkert beregning af det samme vil resultere i, at projektet giver mindre overskud.
- Det er muligt, at projekter, der vælges, har mindre varighed, hvilket vil føre til kassering af visse langsigtede projekter, som kan være sunde for virksomhedens stabilitet.
- Under evalueringsprocessen ignorerer den eventuelle mellemliggende pengestrømme, som projektet måtte have, og også tidsværdien forbundet med sådanne pengestrømme.
Konklusion
Kapitalrationering er en proces til valg af et projektmix, der giver den maksimale fortjeneste ved at investere den begrænsede kapital, der er tilgængelig i forskellige projekter. Processen følges efter overvejelse af de gældende begrænsninger, hvad enten de skyldes interne eller eksterne kræfter, for investeringerne.
