Hvad er Cross-Collateralization?
Krydssikkerhed er en sætning, der bruges, når sikkerhed fra et lån genanvendes yderligere som sikkerhed for et andet lån, hvorved gearingen for låntageren øges og bankens eller långivarens udlånskapacitet øges. Mere specifikt implementeres det, når et aktiv eller flere aktiver bruges til sikkerhedsstillelse af et eller flere lån. Lad os dykke videre for at forstå krydssikkerhed mere detaljeret.
Typer af kryds-collateraliseringslån
Baseret på den mekanisme, hvori den er implementeret, kan krydssikkerhed klassificeres yderligere i to hovedkategorier
- Flere aktiver, der kollateraliserer et eller flere lån: I dette scenarie samles et eller flere aktiver for et eller flere lån. Det enkleste eksempel ville være en securitisering af lån i fast ejendom.
- Et enkelt aktiv til sikkerhedsstillelse af to eller flere lån: I modsætning til ovenstående tilfælde låses et enkelt aktivs værdi i dette scenarie op til sikkerhed for flere lån. Det enkleste eksempel ville være en detailbruger, der kan stille sikkerhed for sine flere lån som et kreditkort, billån eller ethvert personligt lån ved hjælp af et stykke jord, som han ejer.
Eksempel på kryds-collateralisering
Lad os overveje scenariet for en gentleman Ross, der ønsker at købe en ejendom, hvis nuværende værdi er 15 millioner dollars. Overvej sagen, når Ross kun har 2 millioner dollars som ledige kontanter, og han ønsker at tage lånet for det resterende beløb. I henhold til banks politik kræves der dog et minimum af LTV (lån til værdi) på 80% for at ethvert lån kan sanktioneres. Derfor kan Ross i et sådant scenario ikke kvalificere sig til lånet. (Dette er opsummeret som scenarie 1 i den følgende tabel.)
| Scenarie 1 | (i millioner) |
| Ejendommens markedsværdi | 15 |
| Tilgængelige kontanter | 2 |
| Krav til lån til værdi | 80% |
| Påkrævet kontant for lånerettighed | 3 |
| Forskelle | 1 |
| Billån ydes | Ingen |
Overvej scenariet, når Ross har en anden ejendom, hvis egenkapitalværdi er 1 million dollars. Ved hjælp af disse oplysninger kan Bank frigøre den potentielle værdi af dette aktiv, da det samlede beløb (2 + 1 million $) nu består bankens LTV-test. Derfor kan Ross få lånet. (Dette er opsummeret i scenarie 2 nedenfor)
| Scenarie 2 | (i millioner) |
| Ejendommens markedsværdi | 15 |
| Tilgængelige kontanter | 2 |
| Krav til lån til værdi | 80% |
| Påkrævet kontant for lånerettighed | 3 |
| Egenkapitalværdi af en anden ejendom | 1 |
| Forskelle | 0 |
| Billån ydes | Ja |
Effektivt kryds-kollateralisering hjalp med at øge gearingen og fjernede enhver likviditetsknude for Ross.
Fordele ved kryds-collateralisering
Nedenfor er et par fordele ved kryds-collateralisering.
- Enkelt sagt er den største og vigtigste fordel ved krydssikkerhed den gearing, den giver. Det hjælper virksomheder med at rejse kapital på vegne af de aktiver, der sidder på deres balance og afskrives dag for dag. Kort sagt hjælper det med at frigøre værdien af aktiverne og igen skabe flere kontantgenererende muligheder for virksomheden.
- Tværsikkerhed er velsignet for låntagere, der har en dårlig kredithistorie og derfor ikke er kvalificerede til lånegodkendelser. Disse låntagere kan have ret til lån, hvis den eksisterende sikkerhed kan bruges til at få et yderligere lån og derved hjælpe med at reducere likviditetskrisen, som, hvis den ikke løses på det rigtige tidspunkt, kan føre til en kreditkrise.
- Der er visse yderligere fordele for låntager som nem transaktion og lave etableringsgebyrer, da der kan være et enkelt krydssikkerhedslån i stedet for flere enkeltlån.
Ulemper ved Cross-Collateralization
Følgende er nogle ulemper ved kryds-collateralisering.
- Selvom krydssikkerhed hjælper med at få lånet på det samme aktiv, kan det være lige så katastrofalt i dårlige tider, da låntagerne kan miste aktivet, hvis der er en misligholdelse eller forsinkelse i betalinger, selv på en hvilken som helst lånebetalingsplan. For ikke at glemme, at korrelationen mellem aktiverne i tider med nød øges.
- I situationer, hvor to aktiver kombineres for at sikre et enkelt lån, kan investorer miste ejerskabet af begge aktiverne, hvis der er en forsinkelse eller misligholdelse af planlagte betalinger svarende til ovenstående scenario.
- Det bliver vanskeligt at sælge aktiver individuelt, når de er samlet som en del af krydssikkerhed for et sikret lån.
Vigtige punkter at bemærke
- Cross collateralization hjælper låntagere med at kvalificere sig til et større lånebeløb end det, de normalt har ret til. Der er en betydelig del af mennesker, der aldrig har taget et lån og derfor ikke har nogen kredithistorik. Banker i sådanne scenarier har svært ved at give godkendelser til sanktionering af lånet til disse førstegangsbrugere. Dette problem kan undgås ved hjælp af krydssikkerhed.
- Specifikt giver ejendomsinvestorer og forbrugere krydssikkerhed en mekanisme til at finansiere flere aktiver sammen i en enkelt enhed.
- Oftest er aktiverne under stress, når de er sikkerhedsstillet på grund af de cykliske økonomiske afmatninger. Når cyklusser drejer, kan det samme aktiv dog vurderes bedre. Ved hjælp af krydssikkerhed kan aktiver, der er blevet devalueret på grund af cykliske økonomiske afmatninger, sikkerhedsstilles for at rejse flere penge.
- Krydssikkerhed hjælper firmaet med at kræve bedre skattefordele, da de har ret til flere skattefradrag, hvorved den effektive anvendte skat sænkes og i sidste ende øger rentabiliteten.
Konklusion
Krydssikkerhed i enkle vendinger konverterer flere enkeltlån til et enkelt lån, hvor et enkelt aktiv eller en gruppe af aktiver er samlet sammen for at fungere som sikkerhed for lånet. I praksis er det dog meget mere end blot en implementeringsmekanisme. Det hjælper en låntager, hvad enten det er en detaillåntager eller et firma, med at låse op for værdien af anlægsaktiver, øge gearingen, få en lavere rente og bedre skattefordele.
Med så mange fordele er der også en fangst. Over sikkerhedsstillelse kan føre til stressede aktiver og til sidst føre til, at investorer mister ejerskabet af sikkerheden, hvis en af lånebetalingerne er forsinket. Derfor bør man forstå både fordele og ulemper ved en så sofistikeret mekanisme, før man vælger den. Faktisk på grund af en sådan afhængighed af aktiver og hvordan de er blevet værdiansat i lånedokumenterne, tiltrækker krydssikkerhed oftere end ikke regulatorernes kontrol.
