Hvad er Pink Sheets-lagre?
Lyserøde ark er aktier, der ikke kan handles på børser som NYSE / NASDAQ, som der kan være flere grunde til - de har ikke nok kapital til at blive børsnoteret, eller det giver ikke mening for dem at blive børs over en lille kapital, de har til hensigt at rejse, eller de tog en strategisk beslutning om ikke at blive offentlig på grund af den kontrol, som myndighedernes komitéer bringer ind i dem.
Der er en stor debat om, hvorvidt de skal have lov eller ej. For at se, hvordan de påvirker investering og økonomien i alt, skal vi gå i detaljer for at se, hvad de er, hvordan de fungerer, og hvordan de handler.
Hvordan fungerer de?
Lyserøde plader fungerer efter samme eller lignende principper som for generiske lagre. Grundideen er, at efterspørgslen imødekommer udbuddet, og priserne ændrer sig i overensstemmelse hermed. Aktien begynder at handle til en bestemt pris, og lav efterspørgsel eller stort udbud flytter priserne nedad i små kryds (flåter er det mindste beløb, som en aktiekurs kan flytte). Stor efterspørgsel og lavt udbud skubber priserne opad. En transaktion sker, når udbudsprisen er lig med budprisen. Der er dog et par hovedforskelle mellem, hvordan regulerede lagre og lyserøde ark fungerer.
- De er uregulerede og dækker ikke garantien fra regeringen eller de revisioner, der foregår for IPO-baserede handelsselskaber.
- Markedet for lyserøde arkbeholdninger er lille sammenlignet med markedet for børsintroduktion.
- Transaktionsomkostningerne er ret høje sammenlignet med aktiemarkedernes, især fordi efterspørgsel og udbudsmatch er lavt og driftsomkostningerne er høje.
- Der er ingen økonomiske standarder, der skal følges, og virksomheden behøver ikke at oplyse noget. Enhver videregivelse forbliver et tilsigtet detaljer, som ejeren lægger ud.
- Generelt er kriminelle, nødlidende og konkursfirmaer de virksomheder, der handles med lyserøde ark.
Eksempel på lyserøde arkbeholdere
For dem, der har set filmen "Wolf of Wall Street" fra 2013, vil lyserøde ark bestemt ikke være et nyt udtryk. Fra 1980'ernes dage har lyserøde ark ændret sig, hvordan de handles, og hvordan de bliver kostet. Transaktionsomkostningerne er faldet ganske markant fra de sidste 20 år. Med stigningen på Internettet skabte virksomheder som OTC Markets en platform, hvor folk kunne handle penny aktier. Før sådanne virksomheder eksisterede, ville folk være nødt til at ringe til mæglere og se, om de ville investere i nogen ørebeholdning.
OTCmarkets.com giver information om de aktier, de handler. Og de citerer, at de handler omkring 10.000 aktier, og omkring 60% af dem er en krone. På deres hjemmeside kalder de penny aktier som penny aktier - hvilket er et meget brugt udtryk for dem i USA. Så at give eksempler og spilde tid på dem ville være meningsløst, fordi en lille google-søgning kan afsløre hundredvis af eksempler, hvis ikke tusinder.
kilde: OTCmarkets.com
Så i stedet for at se på dem, lad os se på en ørebeholdning, der forklarer os, hvordan ørebeholdninger kan være nyttige. Tencent, et kinesisk firma, er et af verdens største softwarevirksomheder, og det værdiansættes over 200 milliarder amerikanske dollars. Men folk, der ønsker at købe disse aktier i USA, har ingen chance for at gøre det. De kinesiske regler om udenlandske investeringer er ret strenge. Så virksomheder som OTCmarkets sælger ikke-sponsorerede ADR'er fra Tencent i USA. Koden for Tencent er TCEHY (OTCmarkets.com).
ADR er amerikanske depotbeviser og er i det væsentlige en måde at købe aktier i et internationalt selskab på. Sponsorerede ADR'er er bankkøbte ADR'er, der formelt handles, og da banker ikke foretrækker at handle med nogle virksomheder, giver pink ark en platform for dem at skaffe flere penge, hvis det er nødvendigt. Og åbning for markeder har faktisk en fordel af flere informationsstrømme til markedet.
Fordele
Nogle af fordelene er som følger:
- Disse aktier giver et ekstra medium til handel. Og jo mere handelsmedier, jo højere er antallet af mennesker, der fortsætter med at handle. Det øger aktiens likviditet, og den sande pris på aktien kan let realiseres.
- For virksomheder giver pink ark et 'intet minimumskrav' for hverken indtægter eller overskud eller den forretning, de driver. Virksomhederne behøver ikke udvise fortsat bekymring eller behøver ikke at være i kørende tilstand i 3-4 år, hvilket er obligatorisk for virksomheder at blive børsnoteret. Virksomheder, der handles under dette, revideres ikke som almindelige selskaber.
- Der er ingen grænse for aktiekursminimumet eller antallet af aktionærer. Et færre antal regulerende organer styrer dem også, og de kræver ikke engang årligt aktionærmøde eller et formelt sæt bestyrelsesmedlemmer. Fra en virksomheds perspektiv er det en absolut fornøjelse med hensyn til frihed at rejse penge gennem lyserøde ark i forhold til at gå på børsintroduktion.
- Set fra en investors perspektiv er de ustabile. Så for dem, der forsøger at handle, i stedet for at investere på lang sigt, kan lyserøde ark være en god mulighed. De er tilgængelige for mindre end en dollar, og ticker-satsen er en cent. Så selv en bevægelse på en cent i aktiekursen varierer fortjenesten med en god procentdel.
Ulemper
Nogle af ulemperne er som følger:
- Fordelene for virksomheder er alle problemer for investorer. Investering i ikke-regulerede, ikke-åbne virksomheder kan være en betydelig risiko.
- Den mindre mængde forskning vil være tilgængelig for at investere i lyserøde ark.
- SEC siger, at disse aktier er en meget risikabel investering.
- De er meget ustabile, næsten lige så ustabile som optionspriserne.
- Sælgere skulle være i stand til at sælge deres aktier til en meget lav pris i tilfælde af nødlikvidation.
Konklusion
Der er ingen debat om, at lyserøde lagner ikke er regelmæssige investeringer. Debatten drejer sig om, hvorvidt de skal tillades, og den nylige Sarbanes Oxley-handling fra 2002 gjorde det vanskeligere for virksomhederne at rejse kapital via denne metode. Men selv i dag er det fortsat at være en af de nemmeste måder for virksomheder at rejse kapital på, og de er det første skridt for mange virksomheder at blive børsnoterede. Mange virksomheder skaffer penge via lyserøde lagner, kommer i gang og går derefter ind i en officiel notering.
