Hvad er egenkapitalværdi?
Egenkapitalværdi, også kendt som markedsværdi, er summen af de værdier, aktionærerne har stillet til rådighed for virksomheden og kan beregnes ved at multiplicere markedsværdien pr. Aktie med det samlede antal udestående aktier. Det er meget vigtigt for en virksomhedsejer, især når han planlægger at sælge sin virksomhed, da det giver et godt mål for, hvad en sælger af virksomheden ville modtage, efter at gælden er betalt.
Lad os se på ovenstående graf over aktiemarkedsværdien af Exxon, Apple og Amazon. Vi bemærker, at Exxon i 2007-08 var langt foran med hensyn til markedsværdi sammenlignet med Amazon og Apple. I årenes løb har Apple og Amazons markedsværdi imidlertid katapulteret, og nu er de førende virksomheder. Betyder det endda noget?
Formel for egenkapital
Der er to måder, hvorpå du kan beregne egenkapitalens markedsværdi
Formel 1 -
Kapitalværdi = aktiekurs x antal udestående aktier
- Aktiekursen er den sidste handlede kurs på aktien
- Antallet af Oustanding-aktier skal være de seneste tilgængelige tal
Formel # 2 -
Denne anden formel for aktiemarkedsværdi bruges ofte til at finde ” dagsværdien” (ved anvendelse af DCF-tilgang)
Vi bruger følgende trin til at beregne dagsværdien -
- Brug DCF-metoden ved hjælp af FCFF til at finde virksomhedens værdi for virksomheden. DCF vil give os en fair vurdering af det samlede firma (Enterprise value)
- Brug formlen, Enterprise Value (beregnet ved hjælp af DCF) = Fair Equity Value + Foretrukne Aktier + Minoritetsinteresse + Udestående Gæld - Kontant- og banksaldoer
- Med dette kan vi beregne fair equity-værdi = virksomhedsværdi - foretrukne aktier - minoritetsinteresse - udestående gæld + kontant- og banksaldoer
Aktiekursens pris = Fair Equity Value / Antal udestående aktier
Bemærk, at markedsprisen på lager og målpris på lager er to forskellige ting.
Lad os antage, at markedsprisen på Apple er $ 110 per aktie. Ved hjælp af DCF får du muligvis en målpris på Apple-aktien som $ 135 pr. Aktie. Det betyder, at Apple er undervurderet og bør nå målet på $ 135 pr. Aktie i den nærmeste fremtid.
Fortolkning
Kapitalværdi er mere nyttigt for sælgeren af en virksomhed end en investor. Lad os se nærmere på dette.
Lad os sige, at Mr. A har et firma, som han vil sælge. Nu er han bekymret over værdiansættelsen af virksomheden. En dag, mens han søgte efter købere af sin virksomhed, fik Mr. A et forslag fra Mr. B. Mr. B sagde, at han ville købe Mr. A's forretning til en bestemt vurdering. Mr. A gik hjem og tænkte på den værdiansættelse, Mr. B gav. Hr. A nævnte, at han har taget nogle lån til sin virksomhed, som endnu ikke er betalt fuldt ud. Hr. B sagde, at han så ville betale det samme som den værdiansættelse, han har beregnet; dog modtager hr. A kun pengene efter betaling af gælden. Og det er ”markedsværdi af egenkapitalen” i egentlig forstand.
Lad os nu forstå det i tal. Hr. B sagde, at han ville betale 10 millioner dollars for Mr. A's forretning, inden han vidste, at hr. A stadig skal betale gæld. Mr. A nævnte, at den udestående gæld er US $ 2 millioner. Derefter accepterede Mr. B at betale Mr. A 10 millioner dollars for virksomheden, men det ville være inklusive den udestående gæld. Det betyder, at Mr. A kun ville få 8 millioner dollars. Her er US $ 10 millioner virksomhedsværdien og US $ 8 millioner i aktiemarkedsværdien.
Egenkapitalværdi Eksempel
Lad os gøre et grundlæggende eksempel på at sammenligne to virksomheder på baggrund af markedsværdi og finde den større. Her er detaljerne i firma A og firma B -
| I US $ | Virksomhed A | Virksomhed B |
| Udestående aktier | 30000 | 50000 |
| Markedspris på aktier | 100 | 90 |
I dette tilfælde har vi fået både antallet af udestående aktier og markedsprisen på aktier. Lad os beregne aktiemarkedsværdien af selskab A og virksomhed B.
| I US $ | Virksomhed A | Virksomhed B |
| Udestående aktier (A) | 30000 | 50000 |
| Aktiekurs (B) | 100 | 90 |
| Markedsværdi (A * B) | 3.000.000 | 4.500.000 |
Vi bemærker, at markedsværdien af virksomhed A er mere end markedsværdien for virksomhed B. Men lad os tilpasse et par ting og beregne Enterprise Value, og lad os se, hvordan det viser sig for investorer.
Kapitalværdiberegning
Se nedenstående tabel.
kilde: ycharts
- Kolonne 1 indeholder antallet af udestående aktier.
- Kolonne 2 er den aktuelle markedspris.
- Kolonne 3 er beregningen af egenkapitalværdi = udestående aktier (1) x pris (2)
Hvis du vil beregne markedsværdien af Facebook, er det simpelthen det udestående antal aktier (2,872 mia.) X pris ($ 123,18) = $ 353,73 mia.
Konklusion
I sidste ende kan det siges, at egenkapitalværdi er den bedste metode, hvis ejeren af en virksomhed vil vide, hvor meget han ville få ved at sælge sin virksomhed. Fra investorernes synspunkt vil virksomhedsværdien passe regningen.
