Akkretion Betydning
Tilvækst betyder primært gradvis eller inkrementel vækst. Men med hensyn til finansiering har den følgende tekniske betydning
- Obligationsmarkeder - Tilvækst henviser til ændringen i prisen på en obligation købt til en diskonteringspris til obligationens pålydende værdi eller kapitalgevinster, som en obligationsindehaver modtager, når køb / salg af obligation sker, gevinsten / tabet. Med andre ord kan det beskrives som amortisering af obligationen. Afskrivninger er afskrivninger på immaterielle aktiver. Det betyder stigning eller fald i obligationsprisen under en transaktion, også kaldet amortisering.
- Fusioner og overtagelser - I forbindelse med M&A kaldes tilvækst forøgelsen i selskabets indtjening efter transaktionen. For eksempel, hvis virksomheden har en EPS på 1 $ og efter overtagelsen af EPS steg til 1,30 $, vil overtagelsen blive henvist til som 30% accretiv. Regnskabsmæssigt oprettes tiltrædelsesomkostninger, når nutidsværdien (PV) af finansielle instrumenter opdateres. Tilvækst inden for virksomhedsfinansiering er den faktiske værdi, der oprettes i en bestemt transaktion. Handlen vil altid være tilfredsstillende, hvis den erhververes PE-forhold er større end målets PE-forhold, inklusive overtagelsespræmien.
Tilvækst på obligationsmarkedet
- Når obligationsrenterne stiger, falder værdien af levende obligationer i værdi, da de ville have lovet en lavere rente end den gældende. Det udtømmer sit behov, og værdien falder. Da alle obligationer kun udløber til nominelt beløb, er gevinsten på grund af diskonteret køb af obligationen tilvækst.
- Compound Accreted Value (CAV) kommer ind i billedet, når der handles med nulkuponobligationer, da disse obligationer ikke har kuponbetalinger som traditionelle obligationer. CAV ankommer ved at tilføje al den optjente interesse op til et givet tidspunkt til den oprindelige kurs på obligationen.
Tilvækst i obligationsmarkedseksempel
På obligationsmarkedet beregnes det ved hjælp af følgende formel -
Akkretionsbeløb = Købsgrundlag * (YTM / Periodisering pr. År) - KuponinteresseDen negative værdi er fortynding, mens den positive værdi bestemmer tilvæksten.
Når en investor køber en obligation med rabat, skal rabatten akkrediteres over obligationens fulde levetid indtil dens løbetid. Det omfatter tilpasning af omkostningsgrundlaget (betalt prisen) for obligationen til pari for hvert år, obligationen holdes. Det øgede igen både omkostningerne og den rapporterede nettoindkomst for obligationen.
Overvej en investor, der har købt en obligation til 80 $, hvis løbetid er 10 år og par er 100 $. Investorens tilvækst ville i dette tilfælde være (20/10 = 2) 2 $. Hans rapporterede nettoindkomst ville være 5 $ (renter) + 2 $ (tilvækst) = 7 $.
Tilvækst i fusioner og erhvervelser
Akkretive handler kan forekomme, hvis aktiverne erhverves med en rabat på deres tidligere markedsværdi. Generelt refererer accretive investeringer til enhver sikkerhed, der købes med rabat.
Tilvækst og fortynding bruges til at teste virkningen af en overtagelse eller fusion på det overtagende selskabs indtjening pr. Aktie (EPS). Det hjælper køberfirmaet med at undersøge fusionens virkning på virksomheden med hensyn til rentabilitetskonsekvenser, der omfatter alle faktorer og kompleksiteter. Fusionens synergi kan afbildes ved en sådan analyse.
- Send aftale EPS> Køber EPS -> Accretion
- Send aftale EPS Fortynding
- Send aftale EPS = Køber EPS -> Breakeven
Consensus EPS er en, der opnås efter fusionen, og dette bruges til at bestemme tilvæksten eller fortyndingen. Denne analyse er således nyttig til at forstå konsekvenserne af fusionen. Normalt forud for en fusion med grundig due diligence fra målfirmaet. I nogle tilfælde udfører målfirmaet også due diligence i køberfirmaet. I samme periode, før fusionen er afsluttet, udføres fortynningsfortyndingsanalysen for at undersøge konsekvenserne.
Hvis fusionen resulterer i fortynding, vil køberfirmaet tænke sig om to gange for at gå videre med en fusion eller anden måde for at kompensere for faldet i den samlede EPS i fremtiden.
Samlet set er det en afgørende faktor, mens en køber planlægger en fusion eller regnskabsvilkår, mens han tager hensyn til skattebeløbet. Det hjælper også med at bestemme begrundelsen bag de kombinerende to virksomheder. Hvis fortyndingen er for høj, vil erhververen sandsynligvis ikke gå videre med transaktionen, eller hvis tilvæksten er for høj, kan køberen gå et skridt fremad eller øge bud på at lukke handlen og drage fordel af synergien ved en fusion.
