Definition af Corporate Raider
Corporate Raider er en type investor, der nyder godt af at købe en stor andel i et undervurderet selskab, enten med et motiv til at påvirke beslutningsprocessen i virksomheden eller at sælge den med overskud. Det mest almindelige eksempel er en ændring af bestyrelsen, som vil hjælpe dem med at påvirke virksomhedens vitale beslutninger.
Motivet fra Corporate Raider
Det grundlæggende motiv for en corporate raider er at foretage sådanne afgørende ændringer i virksomheden, så virksomhedens samlede omdømme bliver forbedret, hvilket igen påvirker selskabets aktiekurs på aktiemarkedet positivt. Når aktierne sælges til en præmiepris, tjener de et flot overskud for sig selv. En corporate raider, der akkumulerer mere end 5% af selskabets udestående aktier, skal registrere sig i SEC.
Eksempel på Corporate Raider
For at illustrere kan vi antage, at et selskab, hvis aktie handler til $ 3, men virksomheden har $ 5 en aktie kontant uden gæld. I dette scenarie køber corporate raider aktierne i bulk for at få kontrol over virksomheden. Når det først har en stor andel, vil det distribuere $ 5 kontant pr. Aktie til alle dets aktionærer. De kan tjene anstændige gevinster ved at søge sådanne virksomheder, der er gearede buyouts og gavner raider godt.
Et af de fineste eksempler på en corporate raider er Carl Celian Icahn, grundlæggeren og den kontrollerende aktionær i Icahn Enterprises. I 1980 tjente Carl Icahn på den fjendtlige overtagelse af det amerikanske flyselskab TWA. Han købte 20% af Trans World Airlines aktier og tjente en formue på 469 millioner dollars. Han konverterede TWA-selskabet til et privat selskab, skiftede bestyrelse og opfordrede til sidst til frasalg af aktiver. Denne aftale gjorde flyselskaberne konkurs, men Corporate raider beriget sig med anstændige personlige gevinster.
Et andet eksempel er Victor Posner, der erhvervede en stor andel i DWG Corporation og brugte den som et investeringsmiddel, der gennemførte en overtagelse af andre selskaber (som Sharon Steel Corporation).
Hvordan holder jeg Corporate Raiders væk?
Når man ser på den onde indvirkning på virksomheden af de ubesluttsomme handlinger fra virksomhedsraiders, besluttede virksomhederne at følge en streng modvægt. Nogle af teknikkerne til at modvirke truslerne mod virksomheder er:
- Giftpiller: Poison Pill gør bestanden dyrere eller sælger aktierne til eksisterende aktionærer med rabat.
- Stemmeafgivelse af større majoritet.
- Forskudt bestyrelse: Direktører opdelt i en anden klasse med en anden tjenesteperiode for at forskyde valg
- Greenmail: Tilbagekøb af aktier fra raider til en præmiepris for at beskytte aktionærernes interesse.
- Stigning i gæld - En dramatisk stigning i gældsbeløbet på virksomhedens balance.
- White Knight - Strategiske fusioner med en hvid ridder (hvid ridder betyder en 'venlig' overtagelse af en person eller et selskab til en rimelig overvejelse for at redde virksomheden fra at være uhøflig af skruppelløse budgivere)
- ESOP: Det er en skattekvalificeret pensionsplan, der giver skattebesparelser til virksomheden og dets aktionærer. Ved at etablere ESOP har medarbejderne ejerskab af virksomheden.
Fordele
Følgende er fordelene ved at være en Corporate rytter.
- Sådanne fjendtlige overtagelser giver mulighed for at genoverveje deres forretningsstrategi, så de kan forbedre deres balance og konkurrere med konkurrenterne på markedet.
- Synergi eller kombinationsgevinster resulterer i stordriftsfordele og effektivitet i kontanthåndtering, så virksomheden som helhed får den maksimale fordel ved sådanne overtagelser.
- Erhvervelse af en virksomhedsraider giver en chance for at erstatte inkompetente ledere. Det er fordi de får mulighed for at foretage en betydelig ændring i bestyrelsen, der tager rationelle beslutninger for virksomheden.
- Erhvervelsen resulterer i spekulative gevinster for Corporate Raider, hvilket giver dem psykiske belønninger eller yderligere økonomisk kompensation.
- Der kan søges erhvervelser for skattefordele, da sådanne overtagelser kan øge skattebeskyttelsen ved at give en mulighed for at afskrive aktiverne til en højere sats. Nogle gange kan sådanne overtagelser også finansieres med gæld.
Ulemper
Nedenfor er ulemperne ved corporate rider.
- Sådanne Corporate Raiders strategier er ikke langsigtede strategier. Divisioner lukkes eller sælges, folk fyres, og udvikling stoppes.
- Sådanne overtagelser fremkalder naturligvis kval blandt ledelsen, da det er et resultat af hårdhåret konkurrence.
- De får muligheden for at vende ledelsen af selskabet kan bruge sådanne beføjelser til hans personlige gevinster, hvilket kan plette selskabets image.
- Den pludselige stigning i selskabets aktiekurs og derefter efterfølgende booking af overskud ville resultere i et kraftigt fald på ingen tid, hvilket påvirker detailinvestorerne.
- Udskiftning af erfarne seniorledere med tæppetiggerende spekulanter eller imperiebyggere, der ikke har kendskab til de virksomheder, de vokser i, vil ødelægge virksomhedens langsigtede ydeevne.
- Corporate raider bringer med sig for at høste, afhænde og belaste virksomheden med gæld. Virksomhederne fjerner investeringer inden overtagelsen, sælger værdifulde datterselskaber og påtager sig en betydelig gæld, før en rytter kommer.
Konklusion
Afslutningsvis kan man sige, at virksomhedsraiders kan spille kortene på deres måde, fordi den ultimative skæbne for virksomheden er i deres hænder. Corporate raider, der ejer en stor andel i selskabet, kan enten foretage personlige gevinster eller tænke til fordel for virksomheden som helhed. Historikken har været vidne til eksempler som Nelson Peltz, Saul Steinberg, Asher Edelman osv. Nogle af dem arbejdede for virksomhedens image, mens få gjorde nogle anstændige gevinster for at lægge deres lommer. Corporate Governance love og etiske regler forsøgte at begrænse rollen som en corporate raider.
I sidste ende kan vi sige, at de kan være en velsignelse såvel som en bane for selskabet, afhængigt af raiders interesse.
