Yankee Bonds Definition
Yankee-obligationer er en obligation udstedt af udenlandske enheder som udenlandske banker eller udenlandske finansielle institutioner og udstedes og handles i USA i amerikansk dollarvaluta. Disse obligationer er underlagt Securities Act 1933, og der kræves mange dokumenter for at få det registreret. og er klassificeret af kreditvurderingsbureauer som Moody's, S&P.
Reverse Yankee-obligationer er også tilgængelige, der handles og udstedes uden for USA og det respektive lands valuta.
Yankee Obligationer Korrelation med Obligationspris
Rente- og obligationspriserne er omvendt relaterede. Efterhånden som prisen på obligationen stiger, falder afkastet, og obligationen er blevet dyr for en investor på grund af en prisstigning. På samme måde falder obligationsprisen, når afkastet stiger, da flere og flere investorer er villige til at investere i obligationer. Varighed, kupon, afkast er vigtige faktorer, der er ansvarlige for prisen på Yankee-obligationen.
Hvor,
- C = periodisk betaling af kuponen
- Y = udbytte til løbetid (YTM)
- F = obligationens pålydende værdi
- T = tid
Kort sagt er prisen på Yankee-obligationen nutidsværdien af alle fremtidige pengestrømme for obligationen.
Hvis kuponbetalinger foretages halvårligt, deles kuponrenten og YTM i halvdelen. Afhængig af hyppigheden af kuponbetalinger skal kuponrente og udbytte justeres.
YTM bruges som diskonteringsrente for at nå frem til obligationens nutidsværdi.
Eksempel
Yankee-obligation med en pålydende værdi på 1000 $ med en kuponrente på 4% og YTM på 4% og løbetid på 5 år.
Prisen på obligationen ved hjælp af ovenstående formel vil være 1000 $. Dette skyldes, at kuponer og YTM er de samme. Når kuponer og YTM er forskellige, sælges obligationer til præmie eller rabat.
Hvis YTM er 3% og 5%, forbliver resten af de øvrige variabler ens, obligationskursen er henholdsvis 1037,17 $ og 964,54 $. Når YTM falder, stiger obligationens pris og omvendt på stigningen i YTM. Når YTM falder, bliver obligationer med faste kuponrenter populære på markedet; dermed er obligationer tilgængelige med en præmie.
På bagsiden, når YTM stiger, bliver obligationer med en fast kuponrente mindre attraktive end andre markedsinvesteringer, så vil obligationer være tilgængelige med en rabat.
Fordele
- Det hjælper med diversificering af porteføljer for investorer at have investeringer i forskellige nye økonomier, da obligationsudstedere er forskellige enheder uden for USA, der investerer i amerikanske obligationsmarkeder ved at udstede Yankee-obligationer.
- Obligationsindehavere er beskyttet mod valutarisiko, da obligationer udstedes i USD i hjemvaluta, og tilbagebetalinger er også i USD; der vil derfor være ubetydelig valutarisiko.
- Disse obligationer handles aktivt på amerikanske gældsmarkeder; derfor tilbyder Yankee-obligationer den højeste likviditet til obligationsinvestorer.
- Det har en mindre indvirkning på grund af politiske, økonomiske faktorer, der hersker i USA. Obligationspriserne vil ikke ændre sig drastisk.
- Udstederen får adgang til det amerikanske marked efter at have opfyldt SEC's komplicerede krav.
- Udstederen har en fond til rådighed i en længere periode på grund af den længere løbetid på obligationer.
- Markedet kan ofte levere midler til en lavere pris end dem, der er tilgængelige på ethvert andet marked.
- Det fungerer også som en naturlig sikring, hvis obligationsudstederen har længere varighed på amerikanske markeder.
- Det giver et højere afkast end det lavere afkast på andre amerikanske investeringsporteføljer.
Ulemper
- Grundprincippet for de finansielle markeder - jo højere risiko, jo højere belønning. Sænk risikoen, sænk belønningen derfor bør investor have den enorme risikovillighed til at bære tab
- Nogle Yankee-obligationer kan blive til uønskede obligationer, hvis selskabets økonomiske resultater ikke er tilfredsstillende. Også udenlandske virksomheder er underlagt lovgivningen i deres nation; eventuelle ugunstige ændringer i landets økonomi vil have indflydelse på virksomhedens resultater.
- Valutamismatch kan forekomme i udenlandske virksomheder. Virksomheder har lånt i amerikanske dollars, men størstedelen af indtjeningen er muligvis ikke i amerikanske dollars, det vil være i virksomhedens hjemvaluta, og hvis hjemvalutaen svækkes over for dollars, skal virksomheden administrere sin åbne risikoposition effektivt for at betale obligationsejere og minimere valutatab.
- En obligationsudsteder skal gennemgå den komplicerede procedure ved registrering hos SEC og andre juridiske formaliteter, på grund af hvilken udstedelse af Yankee-obligationer bliver en tidskrævende procedure.
- Efter subprime-krisen er Yankee-obligationer blevet populære på amerikanske markeder på grund af bedre rentetilbud end indenlandske obligationer. Så disse obligationer sælges godt, når renten i USA er lavere.
Konklusion
Vi kan konkludere, at Yankee-obligationer er blevet populære i de amerikanske post-globale kriser i 2008. Amerikanske investorer får muligheder for at udnytte nye økonomier og diversificere deres investeringsporteføljer. Disse obligationer er dog ikke risikofrie investeringer. Investering i Yankee-obligationer er ikke alles kop te. Gennem forståelse, due diligence fra virksomheden, dets lokale love, er det nødvendigt med årsregnskaber, før du tager et stort skridt i investeringen.
Yankee-obligationsudsteder får også fordelen ved det mest stabile kapitalmarked i USA for at rejse midler til langsigtede krav. Udstedelsen af sådanne obligationer kan også fungere som en naturlig afdækning for fremtidige inkasseringer mod tilgodehavender hos virksomheden.
