Hvad er derivatkontrakter?
Derivatkontrakter er formelle kontrakter, der indgås mellem to parter, nemlig en køber og en anden sælger, der fungerer som modparter for hinanden, hvilket indebærer enten fysisk transaktion af et underliggende aktiv i fremtiden eller udbetalt økonomisk af den ene part til den anden baseret på specifikke begivenheder i fremtiden for det underliggende aktiv. Med andre ord stammer afledte kontrakter sin værdi fra det underliggende aktiv, som Kontrakten er indgået med.
Karakteristisk for afledte kontrakter
Grundlæggende karakteristisk for afledte kontrakter involverer:
- Oprindeligt er der ingen fortjeneste eller tab for begge modparter i en afledt kontrakt
- Dagsværdien af den afledte kontrakt ændres med ændringer i det underliggende aktiv over tid.
- Det kræver enten ingen initialinvestering eller kræver en lille initialinvestering sammenlignet med den faktiske direkte køb / salg af det underliggende aktiv.
- Disse handles altid med fremtidig modenhed og afregnes i fremtiden.
Mest almindelige liste over afledte kontrakter
# 1 - Futures og fremadrettede kontrakter
Futures er den mest almindelige derivatkontrakt, som er standardiseret og handles på en Exchange-platform, mens en terminskontrakt er en over-the-counter-handlet kontrakt, der tilpasses efter kravene fra de to modparter.
# 2 - Skift
Swaps er store skræddersyede derivatkontrakter domineret af finansielle institutioner og formidlere, hovedsageligt banker osv., Og kan antage forskellige former såsom renteswap, råvareswap, aktieswap, volatilitetsswap osv.
Formålet med swap kan være at konvertere en forpligtelse med fast rente til en gæld med variabel rente, f.eks. I tilfælde af en renteswap osv. Ligeledes kan valutaswaps bruges af en virksomhed, der har en relativ fordel ved lån på deres kapitalmarked i modsætning til kapitalmarkedet i den valuta, de ønsker at låne i.
# 3 - Indstillinger
Optioner er afledte kontrakter med ikke-lineær udbetaling og indgået af to modparter, der giver en gang modpart, kendt som optionskøber, at få ret, men ikke en forpligtelse til at købe eller sælge et bestemt værdipapir til en forudfastsat strejkkurs på eller før løbetiden ved betaling af et præmiebeløb til optionssælgeren. Den maksimale risiko for optionskøber i en option afledt kontrakt er tab af præmie, og for optionssælger er den ubegrænset.
Eksempler
Lad os forstå konceptet ved hjælp af et simpelt eksempel:
Eksempel nr. 1
Raven agter at aflede valutakursen for en valutaterminkontrakt, der involverer valutapar på INR / USD. Den nuværende spotrate på INR / USD er 0,014286 $, hvilket effektivt betyder, at en rupee i indisk valuta svarer til 0,014286 dollars.
Den nuværende risikofrie sats er 4% i USA og 8% i Indien.
Baseret på ovenstående oplysninger kan vi udlede 180-dages valutakurs for at udlede valutaterminsforretningskursen:
(Excel-ark vedhæftet)
Eksempel 2
Lad os tage endnu et eksempel med fokus på en af de udbredte derivatinstrumentindstillinger.
Rak Bank forsøger at værdsætte visse optioner (både Call og Put), som den har til hensigt at sælge til sine kunder på en af fremstillingsvirksomhedens aktier Kradle Inc, der aktuelt handler til $ 80. Banken har besluttet at værdiansætte optionen på Kradle-aktien ved hjælp af den meget populære modelprissætningsmodel, nemlig Black Scholes Merton Model.
Et par af de forudsætninger, der er foretaget for at vurdere optionerne, er som følger:
- Spotpris: $ 80
- Strike Price: $ 85
- Risikofri sats: 6%
- Tid til udløb: 3 måneder
- Implicit volatilitet: 25%
Baseret på ovenstående faktorer vurderede Rak Bank derivatoptionskontrakterne som følger:
(Excel-ark vedhæftet)
Således kommer de afledte optionspriser for Call and Put med Strike Price på 85, der har tre måneder til at udløbe ved den implicitte volatilitet på 25%, til henholdsvis $ 2,48 og $ 6,22.
Disse er et fremragende værktøj, der kan bruges til at tage positioner på underliggende aktiver, konvertere faste passiver til flydende, afdækning af renterisiko og mange flere.
Fordele
- Disse bruges til at afdække enhver uforudsete risiko og bruges af både virksomheder og banker. Banker bruger aktivt afledte kontrakter til at afdække deres risiko, som kan opstå på grund af langfristede aktiver i form af lån og langfristede forpligtelser i form af indskud.
- Disse er også vigtige for markedsføringsformål.
- Disse er et ideelt værktøj til handel med høj gearing uden faktisk at tage en position i disse aktiver, da investeringsbeløbet i derivatkontrakten er meget minimal sammenlignet med det faktiske underliggende aktiv.
- Disse bruges til at gennemføre Arbitrage-handler, hvor prisforskelle udnyttes ved at købe på et marked og sælge på et andet marked og gøre risikofri fortjeneste.
Ulemper
- Bankens indgåelse tiltrækker tilvejebringelse af kapital, som har en omkostning. Derudover markeres derivatkontrakter dagligt, og enhver negativ ændring i prisen på de underliggende aktiver kan føre til et tab på derivatkontrakter.
- Dens giver ikke kun kreditrisiko, men også modpartsrisiko, som skal analyseres og styres separat og tilføjer omkostningerne ved at afholde derivatkontrakter.
- En anden ulempe er, at de fører til overdreven spekulation på markedet, og til tider kan den komplicerede karakter af sådanne afledte instrumenter føre til tab ud over virksomhedens kapacitet, der fører til konkurs osv.
Konklusion
Derivatkontrakter er nyttige finansielle instrumenter, der ofte bruges af forskellige typer virksomheder og enkeltpersoner med forskellige motiver og er en væsentlig del af nutidens finansiering.
