Pagter Betydning
Pagter er forpligtelser eller vilkår, som långivere pålægger obligationsudstedere, der dækker juridiske bindinger, og hvis ikke långiveren kan kræve misligholdelse og kan bede låntager om at tilbagebetale obligationen straks.
Forklaring
Den vigtigste bekymring for en långiver er at inddrive sine penge fuldt ud. Obligationsudstedere ender ofte med at tage så meget gæld, at de ender i rentebetalingsfejl og langsomt hovedbetalingfejl. Det er tidligere blevet observeret, at ledelsen i det selskab, der udsteder obligationer, uden de begrænsninger, har en tendens til at operere så frit, at de fuldstændigt ignorerer obligationsindehaverens interesse og begynder at arbejde på en udvidelse, der spiser kontanter til rentebetalinger. Så det overfører magten fra obligationsudsteder til obligationsindehaver. Dette er juridiske forpligtelser, som en obligationsindehaver skal overholde, ellers udløses misligholdelse.
Hvordan fungerer begrænsninger for pagter?
- Det er juridiske vilkår, som långivere pålægger obligationsudstedere. Virksomheder har brug for penge for at imødekomme de daglige behov eller for ekspansion. Så de udsteder en obligation for at rejse penge og tilbyde at betale renter på lånet. På den anden side giver långivere pengene, da de bliver lovet at betale renter af låntageren. Så långivere bliver nødt til at beskytte deres penge.
- Det er juridiske aftaler mellem låntager og långiver, der pålægges inden udstedelse af en obligation. Hvis låntager er enig i de vilkår, som långiveren har pålagt, udlåner kun långiveren penge. Der gives vurderinger på obligationerne. Der er flere trancher af obligationer, som en organisation kan udstede. Sig, at en organisation har udstedt den mest sikrede tranche, der siger, at deres renter først skal betales fra EBIT, derefter vil resten af trancher blive betalt. Så det tilføjer ekstra beskyttelse til den mest sikrede tranche.
- Hvis organisationen på en eller anden måde betaler renter til trancher på lavere niveau, og de ikke betaler renter i den sikrede tranche, er det en overtrædelse af pagten, og det vil udløse en misligholdelse. Separate ratings gives til specifikke trancher, og det vil føre til en gradering af rating for den pågældende tranche. Når en tranche nedgraderes, bliver det dyrt for låntageren at rejse penge, da de bliver nødt til at hæve renten for at tiltrække långivere. Så de er meget vigtige, og de skal opfyldes.
Fungere
De er juridisk beskyttelse, der pålægges låntagerne fra långivere. De fungerer som et skjold for at beskytte långiverens penge. Hvis ledelsen i organisationen ved, at der er pagter om deres obligationsudstedelser, vil de handle mere omhyggeligt, så de ikke overtræder. Det tvinger en organisation til at arbejde mere effektivt og til at følge korrekt praksis for at øge deres indkomst, så obligationsejere får betalt til tiden. Så hovedfunktionen for disse er at pålægge obligationsudsteder disciplin.
Typer af pagter
# 1 - Positiv eller bekræftende
- Positive pagter beder låntagerne om at gøre visse ting, der vil være nyttige i genereringen af mere overskud eller til en sund drift af virksomheden. En långiver kan bede en låntager om at opretholde et rentedækningsgrad på 2. Det betyder, at indtjeningen før renter og skat (EBIT) skal være to gange den interesse, som en organisation skal betale om et år.
- En långiver kan også bede låntager om at offentliggøre alle årsregnskaber korrekt og have den bedste selskabsledelse og også om at udpege det bedste revisionsfirma til gennemgang. Så alt dette er positive ting, som en låntager bliver nødt til at følge, hvis det nævnes i pagterne.
- Dette er de bedste fremgangsmåder, som enhver organisation skal følge. Så hvis en organisation er tvunget til at følge disse, så er dette en velsignelse for organisationen og dens aktionærer.
# 2 - Negativ
Dette er begrænsninger, som långivere pålægger låntagere og kaldes negative pagter, fordi de reducerer låntagernes normale strøm af aktiviteter. Det kan pålægge begrænsninger, da låntager ikke kan tage et yderligere lån, eller de kan ikke udstede yderligere egenkapital. Så disse former for begrænsninger beskytter dog penge til långiver, men de skaber problemer i den normale drift af organisationen
Formålet med pagten
De pålægges for at beskytte långiveren, hvis ledelsen af låntagerorganisationen begynder at handle mod obligationsejerne. Obligationsindehavere tager hjælp fra pagter for at indføre begrænsninger for låntageren, så låntagere er nu tvunget til at tænke for långiverens interesse. Obligationsejernes største bekymring er misligholdelsen fra låntagerne, så alle pagter er begrænsninger, som långiveren pålægger låntager for at beskytte långiverens formue.
Eksempler på pagter
FFC Ltd planlægger at udstede obligationer til en værdi af 10 millioner dollars. FFC henvendte sig til nogle få långivere og tilbød at betale renter på 8%. Efter en korrekt vurdering af FFCs kreditværdighed besluttede långiveren sig for at sætte et par pagter, inden de købte obligationerne.
- FFC kan ikke udstede andre obligationer med samme anciennitet efter denne udstedelse
- FFC kan ikke udstede egenkapital
- FFC bliver nødt til at opretholde en rentedækningsgrad på 3
Så alle ovennævnte bliver nødt til at blive fulgt af FFC for at de kan rejse $ 10 millioner.
Konklusion
Disse er meget vigtige for långivere for at beskytte deres formue. Positive fungerer som en booster for at maksimere organisationens fortjeneste. Så det er en god måde at indføre disciplin i en organisation, men for mange pagter vil få organisationen til at miste på muligheder, der vil resultere i erosion af fortjeneste.
Anbefalet artikel
Dette har været en guide til hvad der er pagter og dets betydning. Her diskuterer vi typer af pagtsbegrænsninger & hvordan fungerer det sammen med et formål, eksempel og funktion. Du kan lære mere om fra følgende artikler -
- Omkostninger ved kapitalisering
- Rekapitalisering Betydning
- Bankkredit Betydning
- Obligationer med højt udbytte
