Terminspris (definition, formel) - Sådan beregnes?

Hvad er terminspris?

Terminskurs kan defineres som en forventet leveringspris for et underliggende finansielt aktiv, eller med andre ord, det er en pris, hvor et underliggende finansielt aktiv eller en råvare leveres af en leverandør til kunden i en terminkontrakt, og den er fuldstændig baseret på spotprisen på et underliggende finansielt aktiv, der inkluderer regnskabsmæssige omkostninger som afståede omkostninger, renter osv.

Forklaring

Dette bruges i en terminkontrakt til at muliggøre fysisk levering af et underliggende aktiv eller en vare. Prisen betales af sælgeren til kunden i terminkontrakten i en forudbestemt periode mod levering af et underliggende aktiv eller en vare. Det kan beregnes ved at tilføje spotprisen med bæreomkostninger som rente, udgifter til opbevaring af varer osv.

Forward Price Formula

De formler, der anvendes til beregning af terminsprisen for finansiel sikkerhed, afhænger af, om den ikke har nogen indkomst, kendte kontante indkomster eller kendt udbytte. Formlerne til bestemmelse af økonomisk sikkerhed i hvert enkelt tilfælde er:

Uden indkomst er det -

F = S ₀ e ^rT

Med kendt kontant indkomst er formlen-

F = (S ₀ - I) e ^rT

Med kendt udbytteudbytte er, er formlen-

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Hvor,

• F er terminsprisen på kontrakten
• S ₀ er den finansielle sikkerheds seneste spotpris
• e er de irrationelle aritmetiske omkostninger
• Jeg er PV (nutidsværdien) af den kontante indkomst
• q er udbyttesatsen
• r er den risikofrie rente, der gælder for hele terminkontraktens løbetid
• T er leveringsdatoen udtrykt i år

Antagelser

• Terminsatser beregnes ud fra en "antagelse om ikke arbitrage". Arbitrage er en mekanisme, der gør det muligt for handelsoverskud at være helt fra risici. Så beregning af terminskurser på en antagelse om ikke-arbitrage vil betyde, at det overskud, som erhvervsdrivende tjener, ikke er fri for nogen risiko.
• Denne antagelse er kun fordi de finansielle værdipapirer handles samtidigt, dvs. købes og sælges. En anden grund til beregning af terminkurser baseret på en antagelse om "ingen arbitrage" kan være, at forekomsten af ​​arbitrage bare er sjælden i et udviklet marked for sikkerhedsudveksling.
• Når arbitragemulighederne opstår på et marked for udveksling af finansiel sikkerhed, kan investorerne imidlertid let identificere og fjerne det samme for at få maksimale fordele, der opstår som følge af et sådant scenario. I en no-arbitrage-tilstand kan kun to porteføljer, der resulterer i duplikatbetalinger, være lige prissat. Den lige prisfastsættelse af disse to porteføljer eller finansielle værdipapirer kan bruges til at vurdere kursen.

Sådan beregnes?

Det kan beregnes for hvert scenarie ved hjælp af følgende trin-

Trin # 1 - Trin, der skal følges, når der ikke er nogen indkomst -

• I det første trin skal brugerne identificere den økonomiske sikkerheds løbende spotpris (S ₀ )
• I det næste trin skal brugerne identificere de irrationelle aritmetiske omkostninger (e)
• Derefter skal brugerne identificere den risikofrie rente (r) og leveringsdatoen udtrykt i år (t)
• Brugerne bliver nødt til at tage alle værdierne og placere dem i formlen (F = S ₀ e ^rT ) for at finde ^fremadraten for økonomisk sikkerhed uden indkomst.

Trin 2 - Trin til at følge, når der er kendt indkomst -

• I det første trin skal brugerne identificere den økonomiske sikkerheds løbende spotpris (S ₀ )
• I det næste trin skal brugerne identificere solvensindtægterne for kontante indtægter (I)
• Derefter skal brugerne identificere de irrationelle aritmetiske omkostninger (e)
• Derefter skal brugerne identificere den risikofrie rente (r) og leveringsdatoen udtrykt i år (t)
• Brugerne skal tage alle værdierne og placere dem i formlen (F = (S ₀ - I) e ^rT ) for at finde ^fremadraten for den finansielle sikkerhed med kendt indkomst.

Trin # 3 - Trin, der skal følges, når der er udbytteudbytte -

• I det første trin skal brugerne identificere den økonomiske sikkerheds løbende spotpris (S ₀ )
• I det næste trin skal brugerne identificere udbyttesatsen (q)
• Derefter skal brugerne identificere de irrationelle aritmetiske omkostninger (e)
• Derefter skal brugerne identificere den risikofrie rente (r) og leveringsdatoen udtrykt i år (t)
• Brugerne bliver nødt til at tage alle værdierne og placere dem i formlen (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) for at finde fremadraten for den finansielle sikkerhed med kendt udbytteudbytte.

Eksempler

A Limited og B Limited indgik en 5-måneders terminkontrakt om at handle en obligation til $ 60. Den fem måneders risikofrie rente på denne obligation er 6 procent om året.

Løsning:

• S ₀ eller spotrate = $ 60
• R eller risikofri rente = 6% pa
• T eller løbetid = 5 måneder eller 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
• = 60 * 1.025336
• = $ 61,52

Derfor er FP $ 61,52

Fremadpris versus fremtidig pris

Terminsprisen må ikke forveksles med fremtidige priser. Terminkursen vedrører den fysiske levering af et underliggende finansielt aktiv, råvare, sikkerhed eller en valuta, mens fremtidige priser kan defineres som en pris på en vare eller aktie i en futureskontrakt. Fremadprisen repræsenterer udbud og efterspørgsel efter en bestemt type råvare, mens fremtidig pris repræsenterer det internationale udbud og efterspørgsel.

Konklusion

Dette vurderes normalt på den nylige spotpris for et underliggende finansielt aktiv, råvare, sikkerhed eller en valuta inklusive bæreomkostninger, der kan omfatte omkostninger i forbindelse med opbevaring, forudgående rente, rente, salgsomkostninger osv