Markedsneutral (definition) - Hvordan fungerer denne strategi?

Indholdsfortegnelse

Markedsneutral definition

Market Neutral er en investeringsstrategi eller porteføljestyringsteknik, hvor en investor søger at ophæve (dvs. ophæve) en form for markedsrisiko eller volatilitet ved at tage lange og korte positioner i forskellige aktier for at øge sit investeringsafkast, hvilket opnås ved at vinde fra stigende såvel som faldende priser fra et eller flere markeder.

Forklaring

  • Når vi køber en aktie (lang position), forventer vi, at aktiekursen stiger, så vi senere kan sælge den til en højere pris og tjene det differentielle beløb. Når vi short-selling (short position), forventer vi, at aktiekursen falder, så vi kan købe den senere til en lavere pris og tjene det differentierede beløb.
  • Hvad hvis det sker det modsatte? Vi må naturligvis lide på den modsatte side. Løsningen er ret klar, at vi ikke vil lide den modsatte side. Det er her strategien "Market Neutral" spiller ind. Denne strategi hjælper dig med at vinde, når bestanden er faldende (hvis vi havde taget en lang position) og hjælper dig også med at vinde, når bestanden stiger (hvis vi havde taget en kort position)
  • Aktiens volatilitet betyder aktiens bevægelse i handelsperioden. Så ingen bevægelse betyder ingen volatilitet. Markedsneutral strategi spiller omkring volatiliteten. Det grundlæggende mål er at reducere risiko og ikke volatilitet. Faktisk elsker handlende volatilitet, og der er en risikovillig verden for handlende eller voldgiftsmænd.

Typer af markedsneutrale strategier

Dybest set er der to typer, der er som følger:

# 1 - Grundlæggende arbitrage

Det fokuserer på det grundlæggende i en virksomhed. Det satser på virksomhedens yderligere udsigter. Grundlaget for et selskab betyder baggrunden for den administrerende direktør eller formand for virksomheden, virksomhedens historie og dets jævnaldrende, analyse af regnskaber, mulig fremtidig udvikling i virksomhedens hovedprodukt, vækst i forholdet mellem pris og indtjening gennem årene , følelser af og mange flere.

# 2 - Statistisk arbitrage

Det fokuserer på kvantitative metoder til at udføre arbitrage-muligheden. Den bruger diagrammer, historiske data, standardafvigelser, aktuelle markedsnyheder osv. Til at evaluere ”bør være en pris” på aktien. Dette hjælper investor eller manager med at identificere undervurderingen eller overvurderingen af ​​en aktie. Derefter udfører arbitrage-muligheden fuldt ud.

Formål

  • Hovedformålet med en markedsneutral strategi er at vinde fra alle sider. Hensigten er at have en win-win-situation for enhver bevægelse, der sker på markedet.
  • Denne strategi afbalancerer den korte position i aktier, der underpresterer (dvs. tab fra en aktie), med lange positioner i andre aktier, der overgår. Investeringen siges at være markedsneutral, når de lange positioner matcher med korte positioner.
  • Den markedsneutrale strategi fokuserer desuden på:
    1. Opnå "nul" beta i finansiering sammenlignet med det brede markedssegment, hvor aktien presterer.
    2. Vi får betydelig alfa (dvs. forskellen mellem lange og korte positioner), som skal være større end det gennemsnitlige afkast på markedet.

Hvordan fungerer markedsneutral strategi?

  • Parhandel er en form for neutral markedsstrategi. Betalt handel betyder handel i to aktier samtidigt og det observerer sammenhængen mellem to værdipapirer. Sådanne strategier har større betydning, når den ene aktie overgår markedet, og den anden underpresterer.
  • Når man nu overvejer to aktier, er arbitrage-muligheden kun mulig, når sammenhængen svækkes imellem dem. Svaghed i korrelation betyder, at selvom aktien tilhører den samme branche, bevæger de enkelte aktiekurser sig mod trenden i denne branche.
  • Det fungerer bedst på kortvarigt marked, hvor man kan bruge de glidende gennemsnit (såsom simpelt glidende gennemsnit, vægtet glidende gennemsnit eller eksponentielt glidende gennemsnit).
  • Som udgangspunkt skal du undersøge aktiens volatilitet eller beta i forhold til markedet. En beta af aktien betyder, at hvis markedet ændrer sig med, hvor meget aktiekursen vil ændre sig. Brug beta for de enkelte aktier til at finde det investeringsbeløb, der skal allokeres til den aktie.
  • Tag en lang position i et lager og en kort position i et andet lager. Hver dag vil en vinde, og andre vil tabe og derved gøre den samlede "urealiserede" gevinst ved NIL. Vi kan sige, at en sammenhæng mellem investeringen og markedet er nul beta.
  • Spørgsmålet opstår "hvis vi ikke vinder noget, hvad er meningen med at investere?". Svaret er - investoren vil kvadratere den aktie, som han har fået, og vil fortsætte med at holde den anden til en gunstig pris. På denne måde tjener den erhvervsdrivende eller investor på begge måder.
  • Men som vi ved, er der ingen gratis frokost i verden. Gevinsten ved en sådan strategi indebærer risiko og giver mindre afkast. Men det gode er, at denne strategi kan anvendes et ”n” antal gange.

Eksempel på markedsneutral

Lad os tage eksemplet med to lagre, nemlig

# 1 - Almindelig information

Vi vil tage beholdningsdataene til 19 th December 2019. De følgende diagrammer skildrer kursudviklingen i løbet af dagen. Vi overvejer et simpelt glidende gennemsnit (SMA eller MA) i fem dage (kort sigt - Green Color Line) og i 60 dage (lang sigt - Maroon color line). Lad os sige, at vi køber dvs. køber eller går længe på Dominos, og vi sælger dvs. går kort på Papa Johns.

# 2 - Kort over Domino's Pizza

Kilde: https://www.investing.com/

(Bemærk: Datoen måleområder er 19 th december 2019 9:30:00 til 15:30:00)

Domino's: Vi vil købe (dvs. gå længe efter) 1000 lagerbeholdningen til $ 288. Den samlede kontante udstrømning = 288 * 1000 = $ 288.000. Da vi har købt aktien, bliver vi nødt til at sælge aktierne senere for at afskære handelen. Hvis bestanden stiger ud over 288, vinder vi ellers, vi mister.

# 3 - Kort over Papa Johns Pizza

Kilde: https://www.investing.com/

( Bemærk: Datoen måleområder er 19 th december 2019 9:30:00 til 15:30:00)

Papa Johns: Vi sælger short (dvs. går kort) 1000 mængder af aktier til $ 62. Samlet kontantstrøm = 62 * 1000 = 62.000. Da vi havde solgt bestanden nu, bliver vi nødt til at købe den senere for at afskære handelen. Hvis aktien går under 62, vil vi vinde andet, vi vil tabe.

Faktisk position i slutningen af ​​dagen:

# 4 - Beregning af resultat

# 1 - Domino's Pizza:

Vi var gået langt på $ 288, og bestanden er på $ 293, dvs. vi havde vundet $ 5 pr. Aktie. Samlet gevinst = $ 5 * 1000 = $ 5.000

# 2 - Papa Johns Pizza:

Vi var gået kort til $ 62, og aktien er på $ 62,46, dvs. vi havde mistet $ 0,46 pr. Aktie. Samlet tab = 0,46 $ * 1000 = 460 $

Nettogevinst = 5000 - 460 = 4540

Market Neutral vs. Beta Neutral

  • Markedet (siger S&P 500 Index) har en beta på 1. Beta betyder sammenhængen mellem aktier og markedet. Sig, en beta af en aktie er 2. Det betyder, at markedet bevæger sig med 1%, og aktien bevæger sig med 2% i samme retning som markedet. Korrelationsfaktorerne forklares kort nedenfor:
  • Positivt korreleret betyder, at aktien bevæger sig i samme retning som markedet. Negativt korreleret betyder, at aktien bevæger sig i den modsatte retning, når markedet bevæger sig. Nul korrelation betyder, at bestanden ikke bevæger sig i nogen retning.
  • Beta-neutralitet betyder nul korrelation med markedet. Vi vælger to aktier, hvor vi vil bruge begrebet markedsneutralitet. Vi vil dog overveje lagerets beta denne gang. Sig, Domino's har en beta på 1,5, og Papa Johns har en beta på 2,0, og sig, at vores investering er $ 100.000.

Derfor er investering i Domino's = $ 100.000 * 1,5 /3,5 = $ 42.857.

Derfor er investering i Papa Johns = $ 100.000 * 2 / 3.5 = $ 57.143

Vi kan se, at investeringen ikke er den samme i hver aktie.

  • Du kan se, at Papa Johns er mere lydhør over for markedsændringer. Hvis vi er hausse, vil vi gå længe efter Papa Johns og en forkortelse for en anden. Hvis vi er baisse, går vi kort efter Papa Johns og længes efter en anden.

Fordele

  • Strategien er let at forstå og implementere.
  • Det hjælper med at reducere den generelle markedsrisiko i højere grad.
  • Det er bedre end andre arbitragestrategier.
  • Det har den mindst positive sammenhæng med markedsbevægelserne.
  • Hurtig implementering og fortjeneste er mulig, når vi kender konceptet.

Ulemper

  • Det er bedst effektivt, når der er bevægelser, enten opad eller nedad. Men der kommer et tidspunkt, hvor markedet er fladt med NIL eller ubetydelige bevægelser.
  • Da der ikke er nogen gratis frokost, har flade markeder potentialet til at udslette alt overskud fra den neutrale markedsstrategi.
  • Der kræves løbende opmærksomhed på markedet i åbningstiden. Du kan ikke bare bruge midler og se markedet i et par timer. Det er anderledes end at satse på langsigtet strategi.
  • Når det kommer til afkast fra markedet, kan man forvente et gennemsnitligt markedsafkast, som rent afhænger af det passende aktievalg, tidspunktet for handelstiden, investeringskvantumet osv.
  • Beslutningen om at købe eller sælge kan gå galt, hvis der ikke anvendes optimerede (dvs. aktiespecifikke) glidende gennemsnit.

Konklusion

Markedsneutralitet er nyttigt på kort sigt. Det reducerer risikoen i højere grad, men al markedsrisiko kan ikke elimineres. Det betyder, at dette koncept kun fjerner den systematiske risiko, ikke den usystematiske risiko. Derfor, selv efter brug af strategierne, er det faktisk, vi udsættes for, usystematisk risiko. Korrekt aktievalg er således afgørende inden handel.

Interessante artikler...