Hvad er rettighedsudstedelsesaktier?
Hvis du er en investor, er det vigtigt, at du forstår, hvordan udstedelse af aktier fungerer.
Enkelt sagt, når et selskab udnytter de eksisterende aktionærer for yderligere kapital og udsteder aktier med rabat, især for disse eksisterende aktionærer, kalder vi det fortegningsemission. Ideen er at få den ekstra kapital fra de eksisterende aktionærer uden at prøve eksterne metoder.
Dette er især nyttigt for virksomheder, der er dybt i gæld.
Eksempel på rettighedsudstedelse
Vi tager et simpelt eksempel på rettighedsudstedelse for at illustrere dette. Mr. John er en eksisterende aktionær i TMC Company. Han ejer 20 aktier på $ 200 hver af selskabet.
- TMC Company udsteder rettige aktier til John og tilbyder en rabat på 30% på aktiekursen. Og aktieemissionerne er på 1 for hver 2 eksisterende aktier.
- Som et resultat er John i stand til at købe 10 aktier med ret udstedelse til en pris på $ 140 hver.
- I dette scenario kan det se ud til, at Mr. John nyder godt af aktieemissionen. Og ja, hvis han sælger alle sine rettighedsemissioner til en markedspris til en anden investor inden udløbsdatoen, ville han have en lille fortjeneste.
Men hvis vi ser nøje, ville vi se, at der er en fortynding i aktiekursen.
Hvis du tilføjer antallet af aktier og finder et gennemsnit, ser vi -
- ((20 * $ 200) + (10 * 140)) / 30 = ($ 4000 + $ 1400) / 30 = $ 5400/30 = $ 180 pr. Aktie.
Så du kan se, at selvom det ser ud til, at Mr. John får en rabat på 30%, dvs. $ 60 i rabat på hver aktie i fortegningsemissionen, får han faktisk $ 20 i rabat pr. Aktie.
Hvorfor deler den rigtige udstedelse?
Dette er et stort spørgsmål, for hvis virksomheder går i banken eller den finansielle institution, kan de få et lån. Hvorfor vælge aktieemissioner da? Det viser sig, at der er et par gyldige grunde til, at et selskab går til fortegningsemissionen og ikke til ekstern gæld.
Her er følgende årsager til, at et selskab går til aktieemissioner -
- Når virksomheder er kontantbundet: Når virksomheder ikke har kontanter, eller de allerede er i gæld, vil de ikke gå til en anden bank eller finansiel institution for at rejse penge. Snarere går de til de eksisterende aktionærer og spørger dem, om de er interesserede i nogle ekstra aktier til en nedsat sats. Ikke alle eksisterende aktionærer er interesserede, men nogle som ideen og de rigtige aktier udstedes.
- Når virksomheder ønsker at vokse: For at udstede de rigtige aktier behøver ikke alle virksomheder at være økonomisk usunde. Mange virksomheder, der har rene balance, går også efter rettighederne Ved at henvende sig til de eksisterende aktionærer skaffer de den kapital, de har brug for til deres vækst og ekspansion.
Hvordan fungerer rettighedsudstedelser?
I dette afsnit vil vi forstå, hvordan aktieemissionerne fungerer fra en virksomheds synspunkt. Vi vil tage et andet eksempel for at illustrere dette.
Lad os sige, at Grand Power Ltd. er spændt på kontanter. De har gæld, og de kan ikke gå ud og få endnu en gæld lige nu. Så de troede, at den bedste måde at forblive flydende er at udstede de rigtige aktier. De besluttede, at de vil udstede de rigtige aktier til de eksisterende aktionærer til $ 35 pr. Aktie, når markedsprisen på deres aktier er $ 50 pr. Aktie. Enhver aktie med rettighedsemission udstedes for 3 eksisterende aktier.
På dette tidspunkt har eksisterende aktionærer tre muligheder -
- De kan vælge at købe de rigtige aktier: Dette er, hvad virksomheden forventer af de eksisterende aktionærer. Hvis flere eksisterende aktionærer køber de rigtige aktier, vil de rejse mere kapital.
- De kan vælge at ignorere de rigtige udstedelsesaktier: Mange eksisterende aktionærer ignorerer ideen om at købe flere aktier, hvis især virksomheden ikke klarer sig godt økonomisk. Hvorfor købe fra et firma, der er dybt i gæld?
- De kan vælge at købe aktierne og sælge dem: Mange aktionærer kan købe aktierne med det rigtige emne og kan sælge aktierne til andre investorer. Som et resultat kan de opnå overskud på de rigtige aktier, og virksomheden vil også være i stand til at rejse den nødvendige kapital.
Så hvad Grand Power Ltd. skal gøre? Skal de gå omkring med at udstede de rigtige aktier? Ville det være gavnligt?
Svaret er, at de absolut bør gå til udstedelse af de rigtige aktier. Men før de nogensinde beslutter at udstede de rigtige aktier, skal de være tydelige med hensyn til, hvordan de vil udnytte den indsamlede kapital. Ville de betale gælden? Ville de investere i et nyt projekt for at generere mere likviditet? Eller ville det være en god idé at købe en ny virksomhed / udvide?
Når de først er klar over, hvad de vil gøre med pengene, kan de sætte et mål og udstede de rigtige aktier i overensstemmelse hermed.
Markedspris efter rigtig udstedelse
Der er mange faktorer, der er ansvarlige for markedsprisen. For eksempel kan vi tale om de generelle udsigter for den branche, som det bestemte selskab befinder sig i, eller udsigterne for virksomheden, markedstendenser, konkurrenternes markedspris osv.
Det er således svært at sige, hvad der ville ske med markedsprisen efter fortegningsemissionen. Men det kan let siges, at de eksisterende aktionærer altid ikke får fordelen som nævnt efter rettighedsudstedelse.
Hvad er prisen for ex-rettigheder?
Ex-rettighedskursen er gennemsnittet af markedsprisen pr. Aktie efter fortegningsemissionen.
- Lad os sige, at Ramesh ejer 100 aktier på hver $ 10. Han har købt 50 aktier med ret udstedelse til $ 7 hver.
- Nu efter fortegningsemissionen ville den gennemsnitlige markedspris pr. Aktie være = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = $ 1000 + $ 350/150 = $ 9.
- $ 9 er prisen ex-rettigheder.
Hvorfor er det vigtigt at kende prisen for ex-rights? Fordi det fortæller os, hvad aktionærerne faktisk får i stedet for, hvad virksomheden lovede. I ovenstående eksempel tilbyder virksomheden 30% rabat på fortegningsemissionen, men faktisk har aktionæren samlet set 10% rabat.
Som nævnt i de foregående afsnit bestemmer mange faktorer, om aktionærerne får den nævnte fordel eller ej. Nogle gange får aktionærerne ikke nogen fordel, hvis markedsprisen falder efter emissionen.
