Hvad er tilbagelevering?
Leaseback er en finansiel transaktion, hvor virksomheden sælger sit aktiv og derefter tager det samme aktiv ved leasing fra køberen, hvilket indebærer, at sælgeren bliver leasingtager, og køberen bliver leasinggiver. Denne type salg og tilbagelevering sker på gensidig forståelse af begge parter, og alle vilkår og betingelser er foruddefineret i aftalen.
Hvorfor virksomheder foretager salg og tilbagelevering?
- Lejer eller sælgerperspektiv: Sælger (lejer) ønsker at frigøre sine kontanter involveret i ejendommen eller aktiverne, så han kan bruge disse kontanter til andre formål, men stadig ønsker at bruge sådanne aktiver eller ejendom.
- Udlejer- eller køberperspektiv: Generelt er købere (udlejer), der er involveret i denne type transaktioner, finansieringsselskaber, leasingselskaber eller institutionelle investorer; de leder efter en god investering, der giver dem et godt afkast af deres investering.
Nøgleelementer ved tilbageleveringstransaktion
Følgende er nøgleelementer i tilbagelevering.
- Kapitalbehov: Når en virksomhed har kapitalbehov til yderligere investering, vil de gå til tilbageleveringstransaktioner.
- Overskydende kapital og udkig efter gode investeringer: Køber eller udlejere, der deltager i denne transaktion, vil kun give et godt afkast på deres investering.
- Stærk lejer: Investorer, der køber og giver ved leasing, vil have en relativt stærkere lejer, der kan opfylde deres forpligtelser, og deres investering vil være i sikre hænder. Tilsvarende kan en stærk lejer sælge deres aktiver til en højere sats og gøre transaktionen rentabel for ham.
- Langsigtet leasing: Ved salg og leaseback-transaktioner sker der generelt lejevilkår i 10 år eller mere end 10 år, så det vil være nyttigt for udlejer og lejer begge. Lejeren vil blive draget fordel af at bruge aktiverne uden afbrydelse, og udlejeren får lejekontrakten i en længere periode uden at have nogen risiko.
- Triple Net Lease: Dette er en af de betingelser, som udlejer generelt vil medtage i salg & tilbageleveringsaftalen. I en tredobbelt netto leasingaftale tager lejeren ansvaret for at pådrage driftsudgifter, vedligeholdelsesomkostninger, forsikringsomkostninger og andre omkostninger ligesom ejeren af aktiverne, og investoren vil kun nyde lejeindtægterne, og han behøver ikke bekymre sig om alle disse ting.
- Renter på lån er høje: Hvis renten på rentelånet er højere end lejeudlejningsudgifterne, så bruger også virksomheder denne type ordning for at reducere udgifterne.
Eksempel på salg og tilbageleveringstransaktion
Nu vil vi forstå salg & tilbageleveringstransaktion ved hjælp af et praktisk eksempel:
For nogle år siden brugte flyselskaber denne type arrangementer, hvorfor årsagen til dette arrangement var, da omkostningerne ved flyet såvel som driftsomkostningerne for et flyselskab er meget høje, og de har presset til at reducere billetprisen for at indfange markedet og for konkurrence på markedet.
Derfor gør de, at de købte et fly og solgte det til leasingselskabet og straks tager tilbage på leasing. Efter dette arrangement vil flyselskaber få deres kontantfrie og sprede flyets omkostninger i løbet af flyets levetid gennem leasingudlejning og bruge de kontanter, der genereres ved salg af et fly, til at imødekomme driftsomkostningerne og reducere forpligtelsen.
Fordele
- Sælgeren kan undgå kapitalomkostningerne forbundet med aktiver, og alligevel kan han bruge disse aktiver.
- Det kan spare tid og administrative omkostninger forbundet med aktiverne, fordi alt bliver taget hånd om af køberen eller udlejer.
- Reducer skattepligt, fordi leasingbetalinger er fradragsberettigede udgifter og reducerer en organisations samlede indkomst.
- Forbedre balancen virksomheden kan undgå gæld ved denne transaktion og øge de aktuelle aktiver i form af kontanter, der genereres ved salg af aktiver.
- Forbedring af arbejdskapital, som kan investeres i andre ting eller bruge denne til daglige driftsomkostninger;
Ulemper
- Hvis ejendommen har en længere levetid, vil det være blevet en dyr affære for sælgeren, fordi den samlede lejebetaling vil være mere end omkostningerne ved aktiverne i løbet af året.
- Virksomheden vil ikke være i stand til at drage fordel af afskrivninger, da ejendommen ikke ejes af dem.
- Sælger får ikke påskønnelsesfordelen, hvis værdien af solgte aktiver er en stigning i fremtiden som jord og bygning.
- Salg af aktiver reducerer virksomhedens værdiansættelse på markedet, som kan bruges til at tage lånet i fremtiden.
- Tab af kontrol over aktiver, og der er en sag, at lejelenten på tidspunktet for fornyelsen af aftalen vil stige.
Konklusion
Sale & Leaseback-transaktion er kun en ordning til reduktion af kapitaludgifterne uden at gå på kompromis med tilgængeligheden af aktiver. De organisationer, der har en mangel på kontantbalance og ikke er i stand til at afholde deres daglige driftsomkostninger, eller virksomheder, der er indledende fase og fokuserer på forretningsudvidelse, bruger denne type transaktioner, så deres kontantbalance ikke kunne spærres i kapitalaktiver og bruge disse kontanter til andre ting, og på den anden side går investor ind i denne ordning, fordi de ønsker et godt afkast på deres investering, og i en sådan form for ordning er de sikret på grund af den lange leasingperiode, og de er også fritaget for alt ansvar ved at nævne klausul om tredobbelt nettoleasing i aftalen.
