Hvad er aktiemarkedskraschen i 1987?
Stock Market Crash i 1987, også kendt som Black Monday, var en, hvor DJIA (Dow Jones Industrial Average) faldt 22% (508 point) på en enkelt dag (19. oktober 1987) og havde en smitsom effekt i den forstand, at faldet ikke påvirkede kun USA, men hele verden.
Hvordan kollapsede aktiemarkedet i 1987?
I begyndelsen af 1980'erne gik hele verden i recession, der primært påvirkede udviklede økonomier. USA, efter recessionen, oplevede hurtig vækst indtil år 1985, hvorefter økonomien voksede i et langsommere tempo. Men på trods af en aftagende økonomi havde aktiemarkedet et tyrløb fra slutningen af 1985 til august 1987. Inflationen steg, og aktiemarkedets pris / indtjeningsforhold var langt over dets historiske PE. Dette var de ildevarslende tegn på de kommende ting, og sammenbruddet så forestående ud.
Der var allerede taler om et afmatnings- og bjørnemarked, og det førte til det amerikanske aktiemarkeds fald i en uge før den sorte mandag. Folk handlede på børser med voksende frygt og frygt. Før åbningen af aktiemarkedet i USA den 19. oktober sås et kraftigt fald på aktiemarkederne i Asien og Storbritannien. Denne kumulative frygt fører til ophobning af salgsordrer den sorte mandag, dvs. den 19. oktober 1987, og faldet i Asien og Storbritannien fungerede som brændstof til affyring og oversatte allerede faldende marked til et nedbrud på det amerikanske aktiemarked.
Årsager til aktiemarkedskraschen i 1987
Der har været mange forklaringer på årsagen til 1987-styrtet. Følgende er nogle af dem.
# 1 - Faldende dollar- og handelsunderskud
Mange mener, at meddelelsen fra handelsdepartementet om det voksende handelsunderskud udløser styrtet den skæbnesvangre dag. Meddelelsen førte til nervøsitet blandt udlændinge og skabte frygt blandt andre markedsdeltagere i forventning om en svækkelse af dollaren. Som et resultat trak udlændinge deres penge ud af aktiver i dollar, hvilket yderligere forårsagede pres på markederne.
# 2 - Det attraktive udbytte på obligationer
En faldende dollar på grund af et voksende handelsunderskud og markedsdeltagere, der trak deres penge ud i aktiver i dollar, førte til en stigning i renten og dermed gøre afkastene attraktive på obligationer. Folk, der allerede var skeptiske over for aktiemarkedet, gav det attraktive rente på obligationerne dem et godt alternativ.
# 3 - Overvurderet marked
Der var tegn på fortsat forværret fundamentet på aktiemarkedet, da de handlede over deres dagsværdi. Aktiemarkedet fungerer som et barometer for en økonomi, men forskellen mellem økonomien og aktiemarkedet var synlig. Bekymringerne for det fremtidige markedsløb på grund af den aftagende økonomi og tydelige boble på markedet førte til paniksalg.
# 4 - Porteføljeforsikring
Det blev anset for at være en af de største årsager til sammenbruddet i 1987. Porteføljeforsikring refererer til en strategi for at afdække eller begrænse tab ved køb og salg af aktier og futures. Folk har tendens til at købe i et stigende marked, hvilket kan skabe en boble og sælge på et faldende marked, hvilket kan føre til et nedbrud, som det gjorde. De sælger futures i forventning om det faldende marked, og hvis markedet falder længere, sælger de endnu mere og dermed destabiliserer markedet.
Da markederne åbnede lavere dag efter dag, signalerede computermodeller at sælge aktie / indeks fremtid, hvilket yderligere skabte et nedadgående pres. Efter en yderligere tilbagegang anbefalede modeller igen salg, som førte til ophobning af salgsordrer, der til sidst førte til nedbruddet.
# 5 - Computerhandel
Computeriseret handel var en anden synder for at forårsage nedbruddet. Computerhandel bruges til at gøre det muligt for markedsdeltagere og mæglere at placere og udføre store ordrer hurtigt. Desuden blev programmerne og softwaren udviklet på en sådan måde, at de automatisk udfører stop-loss-ordrer, hvis de faldt under en vis procentdel og solgte dem uden nogen tilladelse. Da markedet faldt, blev stoptab ramt, og programmet udførte store stop-loss-ordrer og likviderede disse positioner. Det skabte således en dominoeffekt på det allerede tumlende marked.
# 6 - Margenopkald og illikviditet
Da markedet faldt, blev marginopkald udløst, hvilket krævede, at indehavere af futurespositioner skulle deponere en margin, hvilket ikke resulterede i den fremtidige salgsposition. På grund af det store og pludselige fald i aktiemarkedet var mange indehavere af futures ikke i stand til at indbetale margen, hvilket førte til afvikling af deres beholdning.
# 7 - Afledt sikkerhed
Derivater som futures og optioner får deres værdi fra underliggende aktier på spotmarkedet. Men den 19. oktober 1987 handlede futures med en rabat, mens futures handlede med en præmie i forhold til deres underliggende. På grund af salgspres over hele verden den dag blev store salgsordrer placeret på aktiemarkedet i USA. Men salgsordrer var så enorme, at købsordrer ikke kunne udfylde dem, og markederne var lukket i nogen tid. I mellemtiden var futuresmarkedet åbent, og på grund af store salgsordrer faldt priserne på det fremtidige marked.
Da aktiemarkedet åbnede, var forskellen mellem futures og marked enorm. Futures, der formodes at handle med en præmie, handlede med en enorm rabat. Det skabte panik blandt investorer, og de begyndte at afvikle deres positioner. Mange arbitragehandlere benyttede også lejligheden til at opnå en risikabel fortjeneste ved denne situation ved at købe futures og sælge spots. På grund af begge disse faktorer blev kløften mellem futures og spots indsnævret, men det forårsagede et aktiekursnedbrud.
Effekter af aktiemarkedskraschen i 1987
- Aktiemarkedsnedbruddet i 1987 havde en smitteeffekt, der ramte hele verden. Mange lande var nødt til at komme med liberale pengepolitiske foranstaltninger for at injicere likviditet i systemet og fungere som långiver til flere mæglerhuse, der måtte deponere marginpenge efter faldet. Det forhindrede sammenbruddet af hele det finansielle system.
- Det underviste også mange lektioner vedrørende computerhandel og automatiserede programmer og software. Handelsclearingsprocessen blev undersøgt, og regler som afbrydere blev introduceret for at stoppe handel i tilfælde af et massivt fald.
- Efter rekordfaldet kom markederne sig hurtigt tilbage og gav fremragende afkast i de kommende år. Den samlede effekt af styrtet var relativt mindre end forventet.
Aktiemarkedskrasj i 1929 mod sort mandag i 1987
Aktiemarkedsnedbruddet i 1929 var en serie af nedbruddet, der opstod torsdag (også kendt som sort torsdag), hvor aktiemarkedet faldt med 11%. Mandag den følgende torsdag faldt markedet yderligere 13%, og derefter faldt det igen tirsdag. Mens markedet i 1987 styrtede ned på en enkelt dag. 1929-styrtet førte til den store depression, som var den værste økonomiske recession nogensinde, verden har set. Arbejdsløsheden steg, banker misligholdte, virksomheder gik konkurs og fodrede handlede ikke hurtigt for at indsprøjte penge i systemet. I 1987 styrtede aktiemarkederne, men recessionen fulgte ikke ned på grund af de penge, der blev injiceret i systemet af foderet, og årsagerne var mere af teknisk karakter snarere end grundlæggende.
Det tog næsten 10 år for verden at komme ud af den store depression i 1929. Depressionen havde påvirket verden meget, og det tog meget tid at komme sig efter recessionen. Markeder i 1987 genvandt sig på to år uden at gå i depression og gav derefter stjernernes afkast. Dens virkning var meget lavere end forudsagt. Selvom nedbruddet i 1987 oplevede det største fald nogensinde på markedet, var dets virkning begrænset sammenlignet med nedbruddet i 1929, hvilket førte til en af de højeste ledighedstal nogensinde og nedlukning af banker.
Konklusion
Aktiemarkedsnedbruddet i 1987 havde en global indvirkning. Selvom det havde fået en rekord, faldt den hurtigt ind og lavede en ny højde på 2 år. Ingen recession fulgte sammenbruddet som forventet indtil oliekriserne i 1990'erne. 1987-nedbruddet, som mange troede og undersøgte, skyldtes mere tekniske og mindre grundlæggende årsager. De tekniske årsager og mangler i handelssystemet blev revideret for at forhindre en sådan situation i at opstå igen.
