Omvendt Yield Curve Betydning
Den omvendte rentekurve er en graf, der viser langfristede gældsinstrumenter, der giver færre afkast end på kort sigt. Det er et sjældent fænomen og går normalt forud for en økonomisk opdeling. Derfor også kendt som en forudsigelse for krise ', faktisk ses de ofte som en nøjagtig forudsigelse af en økonomisk katastrofe på grund af den historiske sammenhæng mellem de to. Det bedste eksempel er inversionen af udbyttet forud for den store finanskrise i 2007.
Hvad er en normal udbyttekurve?
Den normale rentekurve er en kurve, der viser kortfristede obligationsafkast, der giver lavere afkast sammenlignet med langfristede obligationer af samme klasse. Kurven skråner opad for at indikere stigende renter, da investoren forventer højere kompensation på lang sigt, hvilket medfører større usikkerhed. Derfor er en stigende kurve, normal rentekurve også kaldet en positiv rentekurve.
Hvorfor bliver kurven inverteret?
Gældspapirer er af natur meget følsomme over for regeringens politikker og renter. Mens kortfristede obligationer er mere reaktive over for renter sammenlignet med langfristede obligationer, er langfristede obligationer mere følsomme over for inflationsforventninger i økonomien sammenlignet med kortere. Derfor, jo højere den forventede inflation er, desto højere bliver renterne som følge af investorer, der kræver et tilsvarende afkast for at udligne inflationen.
Derfor, når fodret hæver renterne, stiger renterne, da investorer kan blive tiltrukket af andre risikable aktiver. når de imidlertid ser, at inflationsudsigterne på lang sigt er stabile, er de tilbøjelige til langsigtede t-obligationer uanset beskedne afkast. Dette øger priserne på langsigtede obligationer yderligere og reducerer dermed konstant renterne.
Alternativt, når økonomien begynder at svækkes og går ind i recession, tiltrækkes investorer yderligere af langsigtede statsobligationer for at parkere deres penge i et sikkert tilflugtssted mod faldende aktiemarkeder. Som et direkte resultat af stor efterspørgsel efter de længerevarende obligationer begynder renterne at falde, hvilket gør kurven inverteret.
Hvordan påvirker den omvendte rentekurve investeringer?
Et omvendt afkast rammer mest gældsinvestorerne. Det spiser risikopræmien for langsigtede investorer og lader dem være bedre stillet på kortere sigt. Spændet mellem statskassen og anden virksomhedsgæld indsnævres, og det giver derfor mening at analysere og investere i den obligation, der giver mindre risiko. I en sådan situation giver statspapirer næsten samme afkast som kategorien uønsket, omend med lavere risiko.
Som en kendsgerning, når kurven vender om, falder fortjenstmargenen for banker og virksomheder, der udnytter den nærmeste rente, ved lån og derefter udlån til langsigtede renter. Imidlertid har inversion overraskende også en positiv effekt på et par lagre som dem i fødevarer, olie og andre forbrugsgoder, fordi investorer har tendens til at tiltrække defensive lagre i tilfælde af nedture, og disse lagre er ofte mindst påvirket.
Vigtig note
Normalt tilbyder langfristede obligationer høje afkast. Langsigtede renter kan dog falde, når de generelle renter styrter ned. Uanset deres geninvesteringsrisiko giver kortfristede obligationer højere afkast end længerevarende værdipapirer i tider med sådanne afmatninger. Rentekurven er meget reaktiv over for økonomiens tilstand.
En normal kurve kan holde fast, så længe økonomien vokser; det kan dog begynde at afvige, når den økonomiske aktivitet bremses. En af hovedårsagerne til dette samarbejde er, hvordan markedsaktørerne tror, at kapitalinvesteringerne vil veje ind i de kommende økonomiske ændringer eller stimulere økonomien som helhed.
Udbytterne bevæges af efterspørgsel og udbudsfaktorer i økonomien. Når økonomien bevæger sig mod recession, og da renten er på vej mod syd, er investorerne mere tilbøjelige til langsigtede værdipapirer for at låse højere renter. Som et resultat af øget efterspørgsel efter langsigtede værdipapirer stiger priserne, hvilket tvinger afkastet til at gå ned. Og når efterspørgslen efter kortfristede værdipapirer falder, stiger dens renter faktisk.
Bundlinie
Den omvendte rentekurve har været et lejlighedsvis unikt fænomen, hovedsagelig på grund af langvarige intervaller mellem økonomiske afmatninger siden 1990'erne. Omvendte kurver er en vigtig del af økonomiske cyklusser, der fører til afmatninger i økonomien. De har historisk givet rettidige signaler for økonomiske ændringer og har udvist markedets meninger om det nuværende økonomiske scenario.
Det er svært at overgå markedet kun baseret på grundlæggende viden. Selvom intet kan være en nøjagtig forudsigelse af renteforandringer bortset fra regeringen selv, kan sporing af rentebevægelserne på en skæve måde hjælpe investorer med at forvente næsten mellemliggende ændringer i økonomien. Derfor er det vigtigt for investorer at tage forsigtige beslutninger ved at bruge den yderste værdi af værdifulde værktøjer som rentekurve.
