Hvad er afdækning?
Afdækning er en forsikringslignende investering, der beskytter dig mod risici for eventuelle tab af din økonomi.
Afdækning svarer til forsikring, da vi tager en forsikringsdækning for at beskytte os mod det ene eller det andet tab. For eksempel, hvis vi har et aktiv, og vi gerne vil beskytte det mod oversvømmelser. Som mennesker er det ikke i vores hænder at beskytte det direkte mod oversvømmelsen, men i dette tilfælde kan vi tage en forsikringsdækning, så hvis vi får skader på vores ejendom på grund af oversvømmelser, får vi kompensation for det samme.
- En afdækning er en investering, der har et lignende formål som forsikringen. Formålet er at eliminere eller reducere risikoen ved at udligne det potentielle tab. Hvis vi reducerer risikoen gennem afdækning, kan vi også reducere belønningen. I tilfælde af forsikring betaler vi en præmie, og vi får måske ikke engang fordel af præmien, hvis der ikke er nogen oversvømmelse i løbet af forsikringsperioden.
- Tilsvarende er det heller ikke gratis. Vi er nødt til at betale en omkostning for det, hvilket reducerer de samlede belønninger, vi får.
- Normalt består en sikring af at tage en modregningsposition i et relateret værdipapir, der udligner risikoen for eventuelle ugunstige prisbevægelser. Det kan gøres gennem forskellige finansielle instrumenter såsom terminkontrakter, futures, optioner osv.
Eksempler på afdækning
De fleste af de områder, der er omfattet af forretnings- og finansområdet, kan dækkes under afdækning.
Lad os tage et eksempel på en fremstillingsorganisation, der leverer sine produkter på det lokale marked og også er involveret i eksport. Lad os antage, at det er eksportsalg, der udgør 75% af dets omsætning. Virksomheden vil have en tilstrømning af fremmed valuta som en primær indtægtskilde. Værdien af denne udenlandske valuta kan blive ved med at svinge og kan føre til gevinster / tab.
For at begrænse dette potentielle tab kan virksomheden overveje dette gennem en af følgende aktiviteter:
- Byg sin egen fabrik i et fremmed land, så varer fremstillet der let kan sælges uden udsving i fremmed valuta. Dette er en måde at undgå valutarisiko på.
- De kan også indgå en kontrakt med en bank om at sælge deres fremmed valuta til en fast kurs ved at betale gebyrer / præmier for det samme.
- Indgå en kontrakt med sine største kunder for at betale dem i deres hjemvaluta.
Så en virksomhed kan afdække en given risiko på mere end en måde. Organisationen kan beslutte, hvilken af de tilgængelige muligheder, der er bedst (i betragtning af tilgængeligheden af dens ressourcer og begrænsningerne).
Hvordan fungerer afdækning?
Sikring kan foretages for varer, der har en fast værdi, eller for varer, der har en variabel værdi.
Lad os prøve at forstå disse mere detaljeret:
# 1 - Afdækning for varer med fast værdi
En post med fast værdi er en, der har en fast værdi i dine kontobøger og kræver en udstrømning af et fast beløb i fremtiden.
Nogle eksempler på varer med fast værdi er:
- Et fastrentelån optages af virksomheden med halvårlige fastrentebetalinger.
- Fast kupon ikke-konvertible obligationer udstedt af selskabet med årlige rentebetalinger
Som det er indlysende, er beløbet / renten i denne type sikring fastlagt meget på forhånd, og dette kan / måske ikke være synkroniseret med de nuværende markedskurser, når betalingen rent faktisk finder sted. Dette er grunden til, at virksomhederne indgår afdækning, selv for poster med fast værdi.
Afdækningseksempel - varer med fast værdi
Lad os sige, at organisationen har udstedt ikke-konvertible obligationer til en kuponrente på 8% pa, og kuponer udbetales årligt. I dette tilfælde mener organisationen, at den rente, der hersker på markedet på tidspunktet for den næste kuponbetaling (forfalder om en måned), vil være lavere end 8% pa
Så organisationen beslutter at indgå en afdækningskontrakt med en bank, hvor den vil modtage 8% pa renter på det underliggende beløb af de ikke-konvertible obligationer fra banken og til gengæld betale LIBOR + 0,25% pa renter på det underliggende beløb .
Følgende vil være pengestrømme, som organisationen vil pådrage sig, hvis renten falder (sag A) eller renten falder (sag B):
| Betalinger uden afdækning | Sag A | Sag B |
| Faktisk kuponbetaling | $ 8,00,000 | $ 8,00,000 |
| Betalinger med afdækning | ||
| LIBOR-sats på betalingstidspunktet | 7,25% | 8,25% |
| Den rentesats, som organisationen skal betale banken med | 7,50% | 8,50% |
| (LIBOR + 0,25%) | ||
| Faktisk kuponbetaling | $ 8,00,000 | $ 8,00,000 |
| Tilføj: Organisationen betaler banken | $ 7.50.000 | $ 8,50,000 |
| Mindre: Organisationen modtager fra banken | $ 8,00,000 | $ 8,00,000 |
| Nettobetaling | $ 7.50.000 | $ 8,50,000 |
| Fordel / (Mulighedstab) på grund af afdækning | $ 50.000 | ($ 50.000) |
# 2 - Afdækning for varer med variabel værdi
I modsætning til poster med fast værdi har poster med variabel værdi svingende pengestrømme på betalingstidspunktet.
Eksempler på elementer med variabel værdi er:
- Variable rentelån (disse lån er generelt baseret på nogle benchmarkrenter + en fast procentdel derover)
- Valutatransaktioner
- Variable ikke-konvertible obligationer
Afdækningseksempel - Elementer med variabel værdi
Lad os nu sige, at organisationen har taget et lån på $ 1,00,00,000, som har en halvårlig rentebetaling på LIBOR + 0,50% pa Den nuværende LIBOR-sats er 7% pa, men organisationen mener, at LIBOR-satsen er vil stige i den nærmeste fremtid. Så organisationen indgår en kontrakt med banken, hvor den modtager LIBOR + 0. 50% pa og betaler en fast rente på 7% pa til banken.
Følgende vil være pengestrømme, som organisationen vil pådrage sig i de givne to scenarier:
| Betalinger uden afdækning | Sag A | Sag B |
| LIBOR-sats | 7,50% | 6,25% |
| Fast% alder over LIBOR | 0,50% | 0,50% |
| Den samlede gældende rentesats | 8,00% | 6,75% |
| Rentebetaling | $ 8,00,000 | $ 6,75,000 |
| Betalinger med afdækning | Sag A | Sag B |
| Rente, der skal betales til banken | 7,00% | 7,00% |
| Faktisk kuponbetaling | $ 8,00,000 | $ 6,75,000 |
| Tilføj: Organisationen betaler banken | $ 7,00,000 | $ 7,00,000 |
| Mindre: Organisationen modtager fra banken | $ 8,00,000 | $ 6,75,000 |
| Nettobetaling | $ 7,00,000 | $ 7,00,000 |
| Fordel / (tab) på grund af afdækning | $ 100.000 | ($ 25.000) |
Af ovenstående har organisationen begrænset sin udgående betaling til $ 7,00,000 uanset markedssatsen. Dette er det modsatte af sikringen med fast værdi, hvor de slipper en fast udgående betaling og konverterer den til fleksible betalinger.
Afdækningsvideo
Anbefal artikler
Dette har været en guide til, hvad der er afdækning. Her diskuterer vi, hvordan afdækning fungerer for poster med fast værdi og poster med variabel værdi sammen med praktiske eksempler. Du kan lære mere om derivater fra følgende artikler -
- Hedgefondstræningskursus
- Private Equity vs. Hedgefond
- Hedge Accounting
- Regnskabsmæssig afdækning af dagsværdi
- Contango vs. tilbagesendelse
