Definition af aktieoptioner
Aktieoptioner er afledte instrumenter, der giver indehaveren enten ret til at købe eller sælge aktier baseret på de forudbestemte aktiekurser uanset de gældende markedskurser.
Generelt er følgende dens komponenter -
- # 1 - Strike-pris - Strike Price er den pris, som optioner købes eller bliver skrevet til.
- # 2 - Udløbsdato - Alle aktieoptioner har en forudbestemt udløbsdato, hvor instrumentet kvadreres.
- # 3 - Premium - Prisen på optionerne, som man kan skrive eller købe, betegnes som premium.
- # 4 - Partistørrelse - Aktieoptioner baseret på den gældende markedskurs for en aktie vil bestå af et fast antal aktier, betegnet som Lot Size.
Typer af aktieoptioner
Følgende er de to typer -
- 1 - Amerikansk stil - Amerikansk mulighed, der kan udøves når som helst, selv inden udløbet
- 2 - Europæisk stil - Europæisk mulighed, der kun kan udøves på udløbstidspunktet
Beregning og eksempel
Betaling i optioner vil altid blive betragtet ved udløbet. Oprindeligt, mens der skrives eller købes muligheder, finder enten premiumtilstrømning eller udstrømning sted. Ved udløb finder kontantstrøm (i tilfælde af fortjeneste) eller kontantstrøm (i tilfælde af tab) netto off-præmie sted.
Derfor er følgende formlen for udbetalinger:
Udbetalingsformel = (modenhedspris - strejkspris) * partistørrelse - præmie betalt ved starten.Eksempel nr. 1
Kaldemulighed fra Amazon.com:
- Nuværende markedspris - $ 30
- Indsigelsesprisen for optionen - $ 40
- Premium - $ 5
- Markedsprisen ved udløbet - 1. $ 20, $ 60
- Partistørrelse - 100 aktier
Løsning
Hvis markedsprisen er $ 20, er den under udtrædelsesprisen. Derfor bortfalder indstillingen.
Derfor er totalt tab = $ 5
Hvis markedsprisen er $ 60, er den over udtrædelsesprisen. Derfor udnyttes optionen.
Beregning af udbetalingsmodning
Betal ved modenhed = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= ($ 20) * 100 - $ 5 = = $ 2000 - $ 5 = $ 1995
Eksempel 2
Mr. A købte put-option tilhørende Facebook, Inc. med udløbet af 30 th april den 1. st April. Den 1. st april prisen Marked Facebook, Inc er $ 136. præmie på Put mulighed for en strikekurs på $ 150, med udløbet af 30 th april er $ 1000. Partiet størrelse er 1000 aktier. Beregn payoff for optionen, hvis markedsprisen den 30. th April er
- $ 110 $ 180
Løsning
Her er Mr. A køber af Put-optionen. Derfor har han ret til at købe aktien, hvis prisen går under udnyttelseskursen. Den 30. th april Hvis markedsprisen er $ 110 så er det under strike pris på $ 150.Hence, put er i penge, og muligheder vil blive udnyttet.
Den 30. th april hvis markedsprisen er $ 180 så det er over strike-prisen, og dermed opkald bortfalder.
Derfor er totalt tab = $ 1000
Beregning af udbetaling
Derfor er udbetaling = ($ 150 - $ 110) * 1000 - $ 1000
= $ 40.000 - $ 1000
= $ 39.000
Fordele ved aktieoptioner
- Løftestang - At købe aktier kræver fysisk forudbetaling ved starten, hvilket kræver en enorm kontantstrøm. Imidlertid kan en investor med en mindre mængde initialinvestering tage en enorm eksponering over det underliggende aktiv.
- Let lethed - Short selling af aktier medfører en enorm risiko sammen med juridiske konsekvenser. Men med optioner kan man nemt tage en kort position, bare ved at betale en præmie baseret på spekulationen eller have specifik indsigt.
- Fleksibilitet - Valgmuligheder kan struktureres ud fra investorernes behov. Der er adskillige strategier som en straddle, strandet, bull call spread, bull put spread osv., Baseret på hvilken investor kan designe og tjene enorme overskud.
Ulemper ved aktieoptioner
- Risiko - Optionskøber vil have tab begrænset til det betalte præmiebeløb. Imidlertid vil forfatteren af mulighederne stå over for en enorm risiko. Det kan endda være ubegrænset. Derfor har aktieoptioner en enorm risiko i forhold til et direkte aktiekøb.
- Ingen rettighedshavere - Aktier, når de er købt, kan sælges selv efter hundrede år. Det vil blive solgt efter investorernes ønske. Imidlertid vil der i optioner være en fast, forudbestemt udløbsdato, hvor instrumentet er nødvendigt for at kvadrere. På grund af dette, selvom investoren er i stand til at pådrage sig negativ fortjeneste, bliver investoren nødt til kraftigt at kvadratere instrumentet selv med et tab.
- Konstant iagttagelse af markedspriserne for premiumudbetalinger - Generelt vil investor på forhånd investere købsprisen for en investering i aktierne. Derefter er der ikke behov for betaling. Option Seller bliver dog konstant nødt til at overvåge markedspriserne, da baseret på dette marked til marked for et instrument vil blive afgjort i slutningen af dagen.
Indikatorer for aktieoptionerne
Følgende er indikatorerne for aktieoptionens ydeevne:
- Delta - Grad, hvor optionskursen vil ændre sig i forhold til ændring i markedsprisen.
- Gamma - Grad, hvor delta (som diskuteret i 1) af optionen får ændringen med hensyn til ændring i markedspris. Enkelt sagt kaldes det deltaets delta.
- Theta - Grad af ændring i optionskurs med hensyn til ændring i udløb af option instrument
- Rho - Grad af ændring i optionskurs i forhold til en ændring i risikofri rente.
- Vega - Grad af ændring i optionskurs med hensyn til ændring i volatilitet.
Konklusion
Aktieoptioner er et foretrukket finansielt instrument af kapitalforvaltningsselskaberne, porteføljeforvaltere, udenlandske institutionelle investorer osv. Det giver fordelen ved væddemål med enorm eksponering kun baseret på den specifikke indsigt i aktiekursens bevægelse i en bestemt retning.
