Hvad er gældspagter?
Gældskonventioner er formelle aftaler eller løfter, der gives mellem forskellige parter som kreditorer, leverandører, leverandører, aktionærer, investorer osv. Og et selskab, der angiver grænserne for finansielle nøgletal såsom gearingskvoter, driftskapitalkvoter, udbyttekvoter osv., Som en skyldner skal afstå fra at overtræde.
Ideelt set underskriver de en aftale, når långivere låner pengene til låntagerne. Og i henhold til denne aftale skal låntagerne opretholde visse begrænsninger, så långivernes interesse beskyttes.
Kilde: akelius.com
Gældspagter (Bond Covenants) kan kaldes med mange navne. To af de populære navne er bankpagter og finansielle pagter. Faktisk betyder de alle det samme.
Hvorfor er gældspagter nødvendige?
Med andre ord, hvorfor obligatoriske covenants långivere ville begrænse låntagerne fra at gøre noget? Obligationspagterne ønsker ikke at lægge pres på låntagerne med regler og begrænsninger. Men hvis de ikke binder låntagerne med få vilkår og betingelser, får de muligvis ikke deres penge tilbage.
Det er også vigtigt at bemærke, at gældsklausuler også hjælper låntagere (ja, selv efter at være begrænset). Når aftalen mellem låntagere og långivere underskrives, diskuteres vilkårene og betingelserne. Og hvis låntagerne overholder vilkårene, kan det være nødvendigt at betale en lavere rente (omkostningerne ved låntagningen) til långivere.
Eksempel på gældskonventioner
Lad os sige, at Icebreaker Co. har taget gæld fra en bank. Banken har tilbudt virksomheden et lån på 1 million dollars, hvori det hedder, at indtil virksomheden betaler banken hovedstolen plus en rente på 10%, vil virksomheden ikke være i stand til at tage yderligere lån fra markedet.
Den begrænsning, som banken pålagde Icebreaker Co., ville blive kaldt en obligationspagt. Men hvorfor ville banken gøre sådan noget? Lad os analysere det.
- Først og fremmest ville banken foretage sin egen due diligence, før den lånte beløbet til Icebreaker Co.
- Hvis banken finder ud af, at Icebreaker Co. ikke har en god risikoprofil, ville det også være risikabelt at låne et stort beløb for banken. I dette tilfælde, hvis virksomheden går ud og også låner en million her og en anden million der og går maven op, får banken ikke pengene tilbage.
- Når man tænker på den fremtidige risiko, kan banken begrænse virksomheden fra at låne yderligere lån, indtil bankens lån er betalt fuldt ud.
Metriske obligationer
Hvordan lærer långivere, hvilke obligationspagter de har brug for at pålægge låntageren? Her er nogle målinger, som långivere / låntagere skal se på, før de indfører obligationsaftaler.
- Samlede aktiver: Et selskab, der har god nok AUM (aktiver under forvaltning) ville have god økonomisk sundhed (i det mindste på overfladen). For at vide, om et selskab kan betale sin gæld, skal långivere se på det næste forhold.
- Gæld / aktiver: Dette er et simpelt forhold, som enhver långiver skal se på, før de låner penge til låntager. Dette forhold hjælper investoren med at forstå, om virksomheden har tilstrækkelige aktiver til at betale gælden. For eksempel, hvis de har lavere samlede aktiver end gæld, har virksomheden et stort problem. Ellers hvis virksomheden har en ret lavere gæld (dvs. 10% af de samlede aktiver), kan virksomheden muligvis spille for sikkert.
- Gæld / egenkapital: Selvom aktieaktionerne ville blive betalt, efter at gældshaverne ville få deres penge, er det stadig vigtigt for investorerne at kende selskabets gældskvote. Ved at se på forholdet ville de være i stand til at se, hvor meget gæld og hvor meget egenkapital virksomheden har taget, og hvad der er risikoen for, at gældsindehavere mister.
- Gæld / EBITDA: Dette er en af de vigtigste målinger, som långivere skal se på. Da EBITDA er indtjeningen før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger, kan EBITDA virkelig vise, om et selskab har den finansielle stabilitet til at afbetale gælden (hovedstol plus renter) til sin rette tid.
- Rentedækningsgrad: Dette er en anden foranstaltning, der er så meget vigtig. Rentedækningsgraden sammenligner EBIT / EBITDA med renter. Jo højere forholdet bedre ville være for långivere. Hvis forholdet er lavere, kan långivere muligvis overveje at tilbyde et lån til virksomheden.
- Udbytteforhold: Hvorfor er dette forhold så vigtigt? Det skyldes, at udbytteforholdet bestemmer, hvor meget udbytte virksomheden ville opgive ved årets udgang. Hvis udbyttet er for højt, kan det øge risikoen for långivere. Derfor begrænser en af de mest almindelige gældskonventioner låntager fra at betale et kæmpe udbytte.
Positive gældspagter
Positive gældsforpligtelser er ting, som låntagerne skal gøre for at sikre, at de får lånet. Nedenfor er et eksempel på en positiv obligationspagt.
kilde: marineharvest.com
Andre positive gældsforpligtelser eksempel
- Mål et specifikt interval af visse økonomiske forhold: positive gældsforpligtelser er vigtigt for långivere at vide, at de er beskyttet. For at sikre, at långivere kan bede låntagerne om at nå et bestemt interval for bestemte økonomiske forhold for at benytte lånet.
- Sørg for, at regnskabspraksis er som beskrevet i GAAP: Dette er en grundlæggende anmodning, men en vigtig. Långivere skal sikre, at låntagerne overholder de generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP).
- Nuværende reviderede årsregnskaber: långivere med positive gældsforpligtelser skal sikre, om årsregnskabet er nøjagtigt og repræsenterer det rigtige billede af virksomhedens økonomiske forhold. Derfor vil en årlig revision helt sikkert hjælpe.
Negative gældspagter
Negative gældsforpligtelser er de ting, låntagerne ikke kan gøre. Nedenfor er et eksempel på en negativ obligationspagt.
kilde: marineharvest.com
Andre eksempler på negativ gældspagt
- Betaler ikke kontant udbytte i et vist omfang: Hvis et firma giver væk størstedelen af sin indtjening i kontant udbytte, hvordan ville det betale de penge, de skylder långivere? Derfor pålægger långivere en begrænsning for låntagerne, at de ikke kan betale kontant udbytte over et vist omfang.
- Tag ikke et ekstra lån: negative gældsforpligtelser er en låntager, bør ikke tage flere lån, før de betaler långivernes forfald. Det hjælper med at beskytte långivernes interesse.
- Sælg ikke specifikke aktiver: Negative gældsaftaler långivere kan også begrænse låntagerne fra at sælge bestemte aktiver, indtil gælden er betalt fuldt ud. Dette vil tvinge låntagerne til at generere mere indtjening til at betale gælden. De negative gældsforpligtelser vil beskytte både långivere og låntagere på lang sigt.
Video om gældskonventioner
Anbefalet artikel
Dette har været en guide til, hvad der er gældspagter. her diskuterer vi de positive og negative obligationskonventioner sammen med dens målinger som samlede aktiver, gæld til aktiver, gæld til EBITDA, gæld til egenkapital, rentedækningsgrad og udbytteforhold. Du kan også gå til andre artikler om Corporate Finance -
- Eksempel på gældskonsolidering
- Marginegæld
- Gæld kontra egenkapital
- Negative pagter
