Treasury Inflationsbeskyttet sikkerhedsdefinition
Treasury inflationsbeskyttede værdipapirer (TIPS) er de inflationsindekserede obligationer, der udstedes af regeringen i Amerikas Forenede Stater, og da dens hovedstol er indekseret til et inflationsindeks (US Consumer Price Index), giver det en afdækning til inflationsrisiko. Med stigende inflation stiger også de vigtigste værdier for TIPS (da obligationens hovedstol er knyttet til inflationen) og dermed afdækker inflationsrisikoen for obligationen.
Da de statslige inflationsbeskyttede værdipapirer udstedes af US Treasury, og det også giver en sikring mod inflationsrisikoen, betragtes de som en investering med meget lav risiko. De udstedes i tre løbetider på fem, ti og tredive år.
Hvordan fungerer statsinflationsbeskyttet sikkerhed?
Hovedprincippet for en TIPS-sikkerhed er knyttet til et inflationsindeks. Efterhånden som inflationen i økonomien stiger, stiger obligationernes hovedstol eller pålydende værdi. Kuponen på en obligation beregnes som renten (eller kuponrenten) ganget med obligationens hovedstol.
Nu i et inflationsmæssigt miljø stiger kuponen på en obligation, der betales periodisk (kvartalsvis, halvårligt eller årligt), også i den tilsvarende periode (på grund af øget hovedstol), hvilket resulterer i højere kuponudbetaling til investoren og dermed beskytte ham / hende mod inflationsrisikoen. Omvendt, hvis der er deflation (priser på varer og tjenester), der falder, så går hovedstolen for TIPS ned, og investorerne får lavere kuponer.
Eksempler på sikkerhedsinflationsbeskyttede sikkerhedseksempler
Nedenfor er eksemplerne på Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS).
Eksempel nr. 1
Obligationer med fast rente har risikoen for, at inflationen udhuler værdierne på kuponbetalingen som kuponrenten, og dermed er kuponbeløbet på obligationen fast i obligationens levetid.
For eksempel, hvis en obligation betaler en kupon på 3% årligt i løbet af obligationens løbetid, og den aktuelle inflation i økonomien er 4%, så er investoren i et tab i reelle termer, da inflationen fuldstændigt eroderet værdien af kuponbetaling. TIPS beskytter investorerne i sådanne scenarier.
Eksempel 2
Antag at en investor ejer USD 100 i Treasury Inflation-Protected Securities med en kuponrente på 2% årligt. Hvis der ikke er nogen inflation i økonomien, modtager investoren en kuponbetaling på USD 2 årligt. Men hvis der er en inflation på 4% i økonomien, vil den oprindelige nominelle værdi af USD 100 på obligationen blive justeret til USD 104, og kuponudbetalingerne af værdipapiret beregnes nu på USD 104 hovedstol.
Så de nye kuponbetalinger af sikkerheden vil være USD 104 * 2% = USD 2,08. Hvis inflationen ved udløb fortsætter med 4%, vil investoren modtage den inflationsjusterede hovedstol på USD 104. Med øget betaling af kupon og hovedstol ved løbetid med en stigning i inflation beskytter TIPS investoren mod inflationsrisiko .
Eksempel 3
Antag, at der er en deflation i økonomien, dvs. priserne på varer og tjenester falder. Deflationen i økonomien er 2%. Hovedstolen for de statslige inflationsbeskyttede værdipapirer justeres ned til USD 98, og kuponbetalingerne beregnes på nominel værdi af USD 98.
I dette tilfælde falder kuponbetalinger i værdi med deflation. På obligationens løbetid vil investoren imidlertid være intet mindre end den oprindelige pålydende værdi af obligationen, der er USD 100. En stor fordel ved TIPS er altså, at i tilfælde af deflation er værdipapirens hovedværdi ikke justeret ved udløb, og investoren modtager et højere af det investerede beløb eller den justerede højere hovedstol.
Fordele ved TIPS
- Det giver en sikring mod inflationsrisikoen. Hovedprincippet for en skatkammerinflationsbeskyttet sikkerhed justeres med inflationen i økonomien; således er hovedstol og kuponer inflationsjusteret.
- Kuponbetalinger af TIPS stiger i et inflationsmiljø, da det beregnes på den inflationsjusterede hovedstol.
- Når TIPS modnes, betales investorer aldrig mindre end obligationens oprindelige pålydende værdi (hovedstol).
Ulemper ved TIPS
- Da de giver en sikring mod inflationsrisikoen, er kuponrenten for TIPS-sikkerhed generelt lavere end for et sammenligneligt fastindkomstinstrument uden inflationsjustering
- TIPS er generelt underlagt højere skatter, da kuponbetalingerne er højere med øget inflation.
- I tilfælde af inflation i en økonomi, der er flad, er det ringe at bruge investering i TIPS, da obligationens pålydende værdi vil forblive mere eller mindre konstant på grund af den ikke-inflationære tendens.
Konklusion
TIPS beskytter investorerne mod den inflationsrisiko, der er forbundet med økonomien. Hvis inflationen i økonomien er højere end obligationens kuponrente, er værdien af den periodiske kupon totalt udhulet i reelle termer på grund af de højere priser. I sådanne tilfælde yder TIPS beskyttelse til investorerne, da de tilpasser obligationens hovedstol til inflationen, og både hovedstol og kupon er knyttet til inflation og beskyttet. Jo højere inflation, jo højere hovedstol og kuponbetalinger.
TIPS har dog generelt lavere kuponrenter, da de yder beskyttelse til investorerne mod inflationsrisiko. Investering i TIPS i et ikke-inflationært miljø vil også føre til lavere afkast. Således skal der investeres i TIPS efter at have analyseret den aktuelle inflationstendens i økonomien og også set på den fremtidige forudsagte tendens.
