Standardrisiko Premium Definition
Standardrisikopræmien er et yderligere rentesats, som en låntager betaler til långiver / investor som kompensation for låntagers højere kreditrisiko, forudsat at han undlader at tilbagebetale hovedbeløbet i fremtiden og kan matematisk beskrives som forskellen i mellem de renter, der skal betales på obligation, og den risikofrie rente.
Forklaring
Standardrisikopræmie (DRP) fungerer som kompenserende betaling til investorer eller långivere, hvis låntageren under alle omstændigheder misligholder deres gæld. DRP er almindeligt anvendelig i tilfælde af obligationer. Enhver långiver opkræver en højere præmie, hvis der er chancer for, at låntager misligholder sin gældsbetjening, dvs. misligholdelse af enten tilbagevendende rentebetalinger eller hovedstol i henhold til de aftalte vilkår. Dette fungerer som et incitament for långiveren, da han bliver belønnet mere for den påtagne risiko.
Formål
Hvis långiveren antager, at låntager kan misligholde sine gældsvilkår, dvs. risiko for manglende betaling, kan långiveren muligvis opkræve en højere DRP. Investorer, der har dårlige kreditoptegnelser, betaler en højere rente for at låne penge. Hvis der ikke er tilstrækkelig DRP, investerer en investor ikke i virksomheder, der er mere tilbøjelige til misligholdelse. Hvis et selskab skildrer lavere misligholdelsesrisiko, vil dette igen sænke de fremtidige omkostninger ved at rejse kapital til virksomheden, da sådanne virksomheder får midler til lavere DRP. Regeringen betaler ikke en standardpræmie undtagen under ugunstige forhold for at tiltrække investorer og betale højere afkast.
Standardrisikopræmieformel
DSR-formlen er repræsenteret som nedenfor -
DRP er forskellen mellem den risikofrie rente og den rentesats, som långiveren opkræver. Renten består af følgende komponenter - Inflationspræmie, løbetidspræmie, likviditetspræmie, risikofri rente og DRP. Den risikofrie sats er baseret på et aktiv, der ikke har nogen risiko. DRP handler generelt med obligationer såsom statsobligationer, da disse obligationer er bakket op af den amerikanske regering. Beløbet over renten på egne obligationer, som enhver investor gerne vil tjene på investeringen, er standardrisikopræmien.
Sådan beregnes standardrisikopræmie?
DRP er det estimerede afkast på en obligation reduceret med en risikofri afkast på investering. For at beregne DRP for en obligation skal obligationernes kuponrente reduceres med en risikofri afkastrate. Dette kan forstås gennem de følgende trin.
- Trin 1 - Afkastet for risikofri investering bør bestemmes. Hovedbeløbet vil vokse med inflation, samtidig med at deflation reduceres, og sikkerheden støttes af den amerikanske regering. Sig, at en risikofri sikkerhed er 1%.
- Trin 2 - Hvis en virksomhedsobligation, som vi ønsker at købe, tilbyder 10% af den årlige afkast, vil ved fratrækning af statens afkast fra en virksomhedsobligation være 10% - 1%, dvs. 9%.
- Trin 3 - Nu vil den estimerede inflation ske fra den ovennævnte forskel. Hvis inflation anslås til 4%, vil værdien være 9% - 4%, hvilket er 5%.
- Trin 4 - Hvis en anden præmie er inkluderet i de obligationslignende likviditetspræmier, trækkes disse præmier. For eksempel, hvis obligationen bærer en likviditetspræmie på 1%, når man trækker 1% fra 4%, vil den blive nået til 3% af standardrisikopræmien.
Eksempel
ZYDUS Ltd. udsteder obligationer med et 10% årligt renteprocent. Hvis den risikofrie rente nu er 1%, estimeres inflationen for det pågældende år til at være omkring 3%, og likviditets- og løbetidspræmierne for obligationerne er begge 1%, idet alle disse sammenlægges sammen med summen til 6 %. Derfor er denne obligations misligholdelsesrisikopræmie lig med 4%, dvs. det årlige procentafkast (10%) - andre rentekomponenter (6%).
Løsning
Her,
- Samlet opkrævet rente er 10%
- Andre komponenter af renter = (risikofri rente + inflation + likviditetspræmie + løbetidspræmie)
- = 10% - (1% + 3% + 1% + 1%)
- = 10% - 6%
- DRP = 4%
Faktorer, der bestemmer standardrisikopræmie
Følgende er de faktorer, der bestemmer DRP -
- Kredithistorik - Enhver enhed betragtes som pålidelig, hvis den har betalt tidligere gæld til tiden med rentebetalinger. Sådanne virksomheder eller enkeltpersoner formodes at have lavere misligholdelsesrisiko, og derfor får de adgang til billigere midler, da långivere opkræver lavere DRP fra dem.
- Kreditværdighed - Virksomheder, der har dårlig kreditvurdering og obligationer af lavere grad, betaler mere standardrisikopræmier. Virksomhederne er vurderet på baggrund af deres økonomiske resultater af ratingbureauer som Moody's, Fitch og S&P. Bedre det økonomiske resultat bedre er kreditvurderingen. Højere kreditvurdering resulterer i en lavere standardrisikopræmie, og derfor ville investoren ikke få høje afkast, da risikoen er mindre.
- Likviditet og rentabilitet - Virksomhedens rentabilitet hjælper bankerne med at kende deres kreditværdighed, inden de giver lån. Pengestrømmene undersøges for at afgøre, om virksomheden har nok kontanter til at opfylde sine renteforpligtelser.
Fordele
- Med en høj standardrisikopræmie kompenserer markedet investorer mere for at påtage sig større risiko ved at investere i sådanne virksomheder.
- Ny og risikabel forretningsinvestering tilbyder afkast over gennemsnittet, som låntager kan bruge som en fortjenstbelønning for investorer på investeringsrisikoen.
- Jo mere risikabelt et bestemt aktiv er, jo større er det krævede afkast fra det pågældende aktiv.
- DRP hjælper med at tildele investoren en relativ risikovurdering til et bestemt aktiv.
- DRP hjælper med at bestemme det risikoniveau, som en investor eller långiver skal gennemgå, hvis en låntager misligholder lånet.
