Formel til beregning af nedsatte værdier
Diskontering refererer til justering af de fremtidige pengestrømme for at beregne nutidsværdien af pengestrømme og justeret for sammensætning, hvor diskonteringsformlen er en plus diskonteringsrente divideret med et antal års samlede hævning til effektantalet af sammensætningsperioder for diskonteringsrenten pr. År i et antal år.
Diskonteringsformel konverterer primært de fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved hjælp af diskonteringsfaktoren. Diskontering er et vigtigt begreb, da det hjælper med at sammenligne forskellige projekter og alternativer, der er i konflikt, mens der træffes beslutninger, da tidslinjen for disse projekter kan være anderledes. Hvis du diskonterer dem tilbage til nutiden, bliver sammenligningen lettere. Desuden anvendes diskontering også til at træffe investeringsbeslutninger. Diskontering er intet andet end et sammensat koncept på en omvendt måde, og det vil falde, når tiden stiger.
Ligningen for rabat er:
D n = 1 / (1 + r) n
Hvor,
- D n er diskonteringsfaktoren
- r er diskonteringssatsen
- n er antallet af perioder i diskontering
Trin til beregning af nedsatte værdier
For at beregne nedsatte værdier skal vi følge nedenstående trin.
- Trin 1: Beregn pengestrømme for aktivet og tidslinjen, der er i hvilket år de følger.
- Trin 2: Beregn rabatfaktorerne for de respektive år ved hjælp af formlen.
- Trin 3: Multiplicer resultatet opnået i trin 1 med trin 2. Dette giver os nutidsværdien af pengestrømmen.
Eksempler
Eksempel nr. 1
Veronica forventer følgende pengestrømme i fremtiden fra sit tilbagevendende indskud. Hendes søn har dog brug for midler i dag, og hun overvejer at tage disse pengestrømme ud i dag, og hun vil vide, hvad nutidsværdien for dem er, hvis hun trækker sig ud i dag.
Du skal beregne nutidsværdien af disse pengestrømme til 7% og beregne summen af disse diskonterende pengestrømme.
Løsning:
Vi får såvel pengestrømme som diskonteringsfaktor. Alt, hvad vi skal gøre, er at rabatere dem tilbage til nutidsværdien ved hjælp af ovenstående diskonteringsligning.
Først skal vi beregne rabatfaktorer, der ville være
Rabatfaktor for år 1 = 1 / (1+ (7%) 1
Rabatfaktoren for år 1 vil være -
Rabatfaktor for år 1 = 0,93458
Beregning af diskonteret pengestrøm vil være -
Endelig er vi nødt til at gange hvert års pengestrøm med diskonteringsfaktoren, der beregnes ovenfor.
For eksempel ville det for år et være 5.000 * 0.93458, hvilket vil være 4.672,90, og på lignende måde kan vi beregne for resten af årene.
Diskonteret pengestrøm for år 1 = 4672,90
Nedenfor er et resumé af beregningerne af diskonteringsfaktorer og diskonteret pengestrøm, som Veronica vil modtage i dagens periode.
I alt = 12770,57
Eksempel 2
Mr. V er ansat i et MNC-selskab i omkring 20 år, og virksomheden har investeret i en pensionskasse, og Mr. V kan trække det samme, når han når pensionsalderen, som er 60 år. Virksomheden har indtil nu deponeret $ 50.000 på hans konto som fuld og endelig. Virksomheden tillader dog kun 60% for tidlig tilbagetrækning, hvilket også skal være skattepligtigt, og en sådan tilbagetrækning er kun tilladt i specifikke tilfælde.
Mr. V, der for tiden er 43 år gammel, kom med et presserende behov for midler til medicinske udgifter, og denne betingelse er opfyldt for tidlig tilbagetrækning. Og han har også FD, der modnes i en lignende periode og beløber sig til $ 60.000. Han overvejer at bryde sin FD som en anden mulighed. Banken tillader dog kun 75% for tidlig tilbagetrækning, og dette vil også være skattepligtigt.
Skattesatsen for Mr. V er 30% fast for FD og 10% flat for pensionskassen. Du skal rådgive Mr. V om, hvad der skal gøres? Brug 5% som diskonteringssats.
Løsning:
For det første beregner vi pengestrømme, som vil være den relaterede procentdel som angivet i problemet, og trækker skattebeløbet, og det endelige beløb diskonteres for de resterende år, hvilket er 17 år (60 - 43).
Brug følgende data til beregning af rabatfaktorerne.
Beregning af diskonteringsfaktoren for pensionsfonden kan gøres som følger:
Rabatfaktor for pensionskasse = 1 / (1 + 0,05) 17
Rabatfaktoren vil være-
Rabatfaktor for pensionskasse = 0,43630
Beregning af diskonteret beløb for pensionskasse vil være -
Nedsat beløb til pensionskasse = 11780,01
Beregning af rabatfaktoren for FD kan gøres som følger:
Rabatfaktor for FD = 1 / (1 + 0,05) 17
Rabatfaktoren for FD vil være -
Rabatfaktor for FD = 0.43630
Beregning af diskonteret beløb for FD vil være -
Nedsat beløb for FD = 13743,35
Derfor kan han vælge at trække sig ud af FD-fonden, da den maksimerer det aktuelle værdi beløb i hånden.
Eksempel 3
ABC Incorporation ønsker at investere i on-the-run statsobligationer. De er dog skeptiske over for at investere i det samme, da de mener, at de først vil foretage en værdiansættelse af statsobligationen, da det investeringsbeløb, de leder efter, er ca. $ 50 millioner.
Forskningsafdelingen har givet dem sikkerhedsoplysninger om obligationen.
- Obligationens levetid = 3 år
- Kuponfrekvens = halvårligt
- 1 st Afviklingsdag = 1 st jan 2019
- Kuponrate = 8,00%
- Parværdi = $ 1.000
Spotraten på markedet er 8,25%, og Obligationen handler i øjeblikket til $ 879,78.
Du skal rådgive, om ABC Inc skal investere i denne obligation eller ej?
Løsning:
Spørgsmålet her beder os om at beregne den indre værdi af obligationen, hvilket kan gøres ved at diskontere pengestrømmene for den obligation, der skal modtages.
Først beregner vi de pengestrømme, der forventes i investeringen: Vær også opmærksom på, at obligationen betaler halvårligt, og derfor vil kuponen blive udbetalt på vegne, hvilket ville 8/2% på nominel værdi $ 1.000, hvilket er $ 40 .
Nu, som et andet trin, beregner vi diskonteringsfaktorerne i excel for hver af perioderne ved hjælp af 8,25%. Da vi konkurrerer i en halvårsperiode, og obligationens levetid er 3 år; derfor 3 * 2, hvilket er 6, og derfor har vi brug for 6 rabatfaktorer.
Beregning af rabatfaktor i excel for år 1 kan gøres som følger.
Rabatfaktoren i excel for år 1 vil være -
Beregning af diskonteret pengestrøm vil være -
Endelig er vi nødt til at multiplicere hver periode pengestrøm med diskonteringsfaktoren, der beregnes ovenfor.
For eksempel for periode 1 ville det være 40 * 0,96038, hvilket vil være 38,42, og på lignende måde kan vi beregne for resten af perioderne.
Nedenfor er resuméet af vores beregninger og den samlede diskonterede pengestrøm.
Da den aktuelle markedspris på obligationen er $ 879,78 mindre end den iboende værdi af obligationen Beregnet ovenfor, som angiver dens undervurderede værdi, kan virksomheden foretage en investering i obligationen.
