Overtagelsesdefinition
En overtagelse er en type transaktion, hvor det bydende selskab erhverver målselskabet med eller uden den gensidige aftale mellem ledelsen i de to selskaber. Typisk udtrykker et større selskab interesse for at erhverve et mindre selskab. Overtagelser er hyppige begivenheder i den nuværende konkurrencedygtige erhvervsliv og er normalt forklædte for at få dem til at ligne venlige fusioner.
Typer af overtagelse
- Venlig overtagelse: Her køber erhververen en bestemmende andel i målet først efter forhandlingsrunder og en endelig aftale med sidstnævnte. Budet afsluttes baseret på godkendelse fra majoritetsaktionærerne.
- Fjendtlig overtagelse: Denne erhverver får kontrol over målselskabet ved at købe aktierne fra sine ikke-kontrollerende aktionærer fra det åbne marked. Normalt købes aktierne over en periode stykkevis, så målet forbliver uvidende om overtagelsesforsøget.
- Bailoutovertagelse: Dette er beregnet til at redde de syge virksomheder og give dem mulighed for at rehabilitere i henhold til officielle ordninger, der er godkendt af den førende finansielle institution.
- Omvendt overtagelse: I denne form for overtagelse erhverver en privat enhed et allerede børsnoteret selskab for at notere det førstnævnte på en børs, samtidig med at man effektivt undgår udgifter og lange processer involveret i børsintroduktionen.
- Backflip-overtagelse: Denne erhverver forvandler sig til et datterselskab af målselskabet for at bevare varemærket på det mindre, men alligevel kendte selskab. På denne måde kan den større erhverver operere under et veletableret brand og vinde sin markedsandel.
Eksempler på overtagelse
Eksempel nr. 1
I november 2018 indgik CVS Health og Aetna en fusionsaftale på 69 milliarder dollars, hvilket er et eksempel på en venlig overtagelse. Næsten et år tilbage i december 2017 annoncerede CVS Health overtagelsen af Aetna, da begge enheder forventede betydelige synergier fra fusionen. Fusionen resulterede i en sammenlægning af CVS Healths apoteker med Aetnas forsikringsvirksomhed, hvilket igen resulterede i lavere driftsomkostninger.
Eksempel 2
I november 2009 tilbød Kraft Foods $ 16,2 mia., Som Cadbury straks afviste, idet han sagde, at det var et hånligt tilbud. Som reaktion på dette blev Kraft Foods fjendtligt i sit bud på at erhverve Cadbury og tog budet direkte til aktionærerne for at starte en overtagelseskamp, der varede op til 3 måneder. I januar 2010 øgede Kraft Foods imidlertid sit tilbud op til $ 21,8 mia., Som ledelsen i Cadbury accepterede, og til sidst blev overtagelsen realiseret. Dette er et eksempel på en transaktion, der startede som en fjendtlig overtagelse og sluttede i en gensidig aftale.
Hvordan overtager jeg et selskab?
- Evaluer markedsmuligheder: Den interesserede erhverver evaluerer markedet for at finde ud af forskellige vækstmuligheder og rangordne dem baseret på forretningsmæssig gennemførlighed.
- Identificer den perfekte kandidat: Erhververen søger proaktivt efter potentielle kandidater, der opfylder dens strategiske og økonomiske vækstmål. Køberen kan begrænse sig inden for branchen eller se ud over, hvis det kræves.
- Evaluer den finansielle stilling for målselskabet : I dette trin analyseres målselskabets regnskab grundigt, og dets fremtidige levedygtighed vurderes.
- Tag beslutningen: Baseret på de forventede fordele og begrænsninger ved overtagelsen skal den overtagende virksomhed vurdere den strategiske værditilvækst for den kombinerede enhed og træffe beslutningen.
- Vurder værdi af målvirksomhed: I dette trin gennemføres den finansielle vurdering af målselskabet for at nå frem til prisovervejelsen sammen med alternativerne til finansiering af overtagelsestransaktionen.
- Udfør due diligence: Når tilbuddet er accepteret, foretager den overtagende virksomhed fuldstændig due diligence fra målselskabet. Denne fase involverer grundig undersøgelse og inspektion af målselskabets juridiske, økonomiske og operationelle position.
- Gennemfør overtagelsen: Endelig udarbejdes den endelige aftale, og så lukkes aftalen.
Grunde
- Køberen mener, at der er en langsigtet værdi i målselskabet.
- Køberen har til hensigt at komme ind på et nyt marked uden at investere ekstra penge eller tid.
- En større virksomhed kan være villig til at eliminere konkurrencen via en strategisk overtagelse af en mindre virksomhed.
- En aktionær kan have til hensigt at vinde en kontrollerende andel for at indlede en ændring (aktivistovertagelse).
Fordele
- Hjælper med at vinde markedsandel gennem øget salg eller vove sig ind på nye markeder gennem målfirmaet.
- Hjælper med at reducere konkurrencen på markedet.
- Forbedrer driftseffektiviteten på grund af synergier skabt af købet.
Ulemper
- Det kan resultere i et fald i driftseffektivitet, hvis kulturen i de deltagende virksomheder ikke stemmer overens.
- I nogle tilfælde resulterer det i en reduktion af arbejdsstyrken, dvs. jobnedskæringer.
- Den overtagende kan blive eksponeret for målselskabets skjulte forpligtelser efter overtagelsen.
