Hvad er Frontier Market?
Frontier Market er et land, der stadig udvikler sig, men ikke har opfyldt kriterierne for at blive kaldt et voksende marked, og dets kapitalmarked er derfor mindre effektivt med hensyn til risikovillighed, likviditet, regler og regler for sikkerhedsmarkeder.
Forklaring
I 1992 begyndte Farida Khambata fra IFC Emerging Market Database at offentliggøre om underudviklede og udviklende markeder, det var da denne kategorisering først opstod, og i 1999 købte S&P rettighederne til den samme publikation. Senere i 2007 lancerede den to indekser, der var fokuseret på grænsemarkeder ved navn Select Frontier Index og Extended Frontier Index. Til sidst lancerede de konkurrerende indeksforlagsvirksomheder, såsom MSCI, deres egne versioner.
Egenskaber
- Landets størrelse : Hvis et land har en højere udviklingskvotient, men stadig er meget lille til at blive kategoriseret som et land på det nye marked, sættes det inden for grænsemarkedet.
- Begrænsede markeder: De finansielle markeder, der tidligere havde begrænsninger for den frie kapitalstrøm, men i de sidste par år er sådanne begrænsninger på en reducerende bane under denne kategori af markeder. Disse begrænsninger kan være i form af udenlandske investeringsgrænser, udenlandske investorers rettigheder, informationsstrøm og så videre, og disse bestemmer niveauet for tilgængelighed på markedet.
- Udvikling: De lande med lavere udvikling, som de lande, der i øjeblikket er kategoriseret som nye markeder, indgår i dette marked.
- Likviditet: Da der er færre markedsdeltagere, der ønsker at investere deres penge i et sådant marked, er likviditeten for aktiverne på dette marked lav.
- Risiko: Da sådanne markeder består af meget unge virksomheder med mindre års erfaring, er risikoen for investering meget høj, og de fleste investeringer er i form af joint ventures, hvor investoren spiller en stor rolle i de daglige aktiviteter i virksomheder. Derfor er risiko og belønning begge meget høje for investeringer i sådanne markeder.
Generelt på disse kriterier klassificerer MSCI og S&P forskellige lande og deres finansielle markeder.
Hvordan virker det?
I henhold til MSCI juni 2014-markedsklassifikationsrammen , baseret på ovenstående karakteristika, er følgende den måde, hvorpå et land er kategoriseret i grænsemarkedskategorien:
- Under Frontier-markedet og Emerging Markets er der ikke noget krav om bæredygtig økonomisk udvikling, dette punkt er at afgrænse de udviklende markeder fra det udviklede marked. Ifølge verdensbankens kategorisering af tærsklen med høj indkomst er den baseret på bruttonationalindkomsten pr. Indbygger, som skal være $ 12.615 ifølge de grænser, der blev offentliggjort i 2012 ved hjælp af Atlas-metoden. Hvis et land har et BNI pr. Indbygger, der er større end tærsklen med 25% i 3 på hinanden følgende år, falder landet under den udviklede kategori, ellers er det et udviklingsland.
- Størrelsen og likviditetskategoriseringen er som følger:
| Kriterier | Grænse | Voksende | Udviklede sig | |||
| Antal virksomheder, der opfylder MSCI-indeksstandarden | Mindst 2 | Mindst 3 | Mindst 5 | |||
| Virksomhedens markedsværdi | 630 millioner dollars | $ 1260 millioner | $ 2519 millioner | |||
| Frit flydende værdipapirer, dvs. værdipapirer, der er tilgængelige for investorer til gruppen, der ikke er promotor | $ 49 millioner | 630 millioner dollars | $ 1260 millioner | |||
| Likviditet | Mindst 2,5% årlig handlet volumenforhold (ATVR) | Mindst 15% årlig handlet volumenforhold (ATVR) | Mindst 20% årlig handlet volumenforhold (ATVR) |
- Baseret på den begrænsning, som markedet udgør og tilgængelighedsniveauet, er følgende kategorisering:
| Kriterier | Grænse | Voksende | Udviklede sig | |||
| Udenlandsk ejerskab | Lille | Væsentlig | Høj, hvis ikke komplet | |||
| Nem kapitalbevægelse ind og ud af økonomien | Delvis | Væsentlig | Høj, hvis ikke komplet | |||
| Effektivitet af operationelle rammer | Beskeden | godt | Høj, hvis ikke komplet | |||
| Institutionernes stabilitet | Beskeden | Beskeden | Høj, hvis ikke komplet |
Andre aktører som S&P har også en lignende ramme for kategorisering af lande på forskellige markeder.
Eksempel
Alle indeksudgivere gennemgår og omklassificerer med jævne mellemrum forskellige økonomier til opgraderinger eller nedgraderinger fra et marked til et andet. I henhold til de resultater, der blev offentliggjort af MSCI i juni 2019, blev MSCI Kuwait-indekset omklassificeret fra grænsemarkedet til det nye marked, hvis det opfylder de krævede kriterier inden november 2019. Dette blev offentliggjort lanceringen af markedsudviklingsprogrammet i Kuwait, som ville føre til de krævede lovgivningsmæssige opgraderinger og reduktion af markedsrestriktioner.
I henhold til Reuters-opdateringen konkluderede FTSE Russel den 26. september 2019, at Argentina fortsat kun vil blive kategoriseret under grænsemarkedet på grund af indførelsen af kapitalstyring. Dette skyldtes den politiske og økonomiske ustabilitet efter valget i landet, hvilket førte til faldet i valuta og obligationsværdi. MSCI havde derimod opgraderet sin klassificering til et voksende marked, men gennemgår og overvåger økonomien i realtid for at offentliggøre en anmeldelse.
Der er flere lande, der falder inden for dette marked, såsom Mauritius, Nigeria, Tunesien, Sri Lanka og Vietnam.
Forskel mellem Frontier Market og Emerging Market
- Økonomisk og politisk stabilitet: Sammenlignende med de to markeder har nye markeder større stabilitet på begge fronter sammenlignet med Frontier-markedet.
- Kapitalbevægelse: De nye markeder er mere tilgængelige for udenlandske investeringer, og derfor er bevægelsen ind og ud af økonomien større.
- Risiko og likviditet: De nye markeder er mindre risikable og mere likvide.
- Bredden af finansielle instrumenter: En bredere vifte af finansielle instrumenter er tilgængelige på nye markeder som derivater, mens tilgængeligheden af sådanne instrumenter og et aktivt marked for de samme er mindre sandsynlige i tilfælde af grænsemarkeder.
Hvorfor investere i Frontier Market?
- Meget højt afkast: Ligesom en venturekapitalinvestering er den forventede belønning meget høj, hvis projektet eller virksomheden er vellykket, når det kommer til en investering i sådanne markeder, da fondskravet er meget højt og investorkonkurrencen er lav derfor chancer at få en større markedsandel er høj. En sådan investering er som et tveægget sværd, risiko og belønning er begge meget høje.
- Vækstudsigter: Da disse markeder er i en meget indledende fase, kan investorerne drage fordel af en indledende periode med meget høj vækst.
- Diversificering: Efterhånden som de udviklede markeder bliver mættede, gav grænsemarkederne diversificeringsfordele, fordi det giver eksponering for en ny økonomi, som har en håbefuld og voksende bane sammenlignet med modne markeders cash-cow karakter.
Konklusion
Grænsemarked er et begreb, der gives til et marked, der er under udvikling, men som ikke har nået det udviklingsniveau, der kræves for at blive kategoriseret som et voksende marked på grund af manglende fri strøm af kapital, likviditet på markedet og et andet mål for økonomisk og politisk stabilitet.
En sådan kategorisering signaliserer til investorsamfundet for, om de kan tænke i retning af at investere i sådanne økonomier baseret på målene og målene for deres investering, det hjælper derfor med at træffe en informeret investeringsbeslutning.
