Justeret EBITDA (definition, formel) - Trin for trin beregning

Hvad er justeret EBITDA?

Justeret EBITDA er måling af virksomhedens tilbagevendende indtjening før fradrag af renteomkostninger, skatteomkostninger, afskrivninger og afskrivninger og yderligere regulering af ekstraordinære poster, der er af engangskarakter, justeres fra EBIDTA-størrelsen som advokatomkostninger, gevinst / tab ved salget af et aktiv, nedskrivning af aktiver osv.

Det er en værdifuld finansiel måling, der opstår efter fjernelse af engangsposter og engangsposter fra EBITDA (indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger). Det kaldes også normaliseret EBITDA. Normalisering er en proces til systematisering af pengestrømme og fjernelse af uregelmæssigheder eller afvigelser fra en finansiel måling, siger standard EBITDA. Offentlige virksomheder skal kun rapportere tallene for standard EBITDA i henhold til GAAP-reglerne. Dette beløb skal beregnes separat til værdiansættelse og analytiske formål.

Justeret EBITDA-formel

Justeret EBITDA = EBITDA +/- justeringer

Hvor EBITDA = nettoindkomst + renter + skatter + afskrivninger og afskrivninger

Liste over poster ekskluderet i justeret EBITDA

• Ikke-driftsindtægter
• Engangs gevinst eller salg af ejendom, forretning osv
• Omkostninger til omstrukturering og reorganisering
• Urealiserede gevinster og tab
• Juridiske udgifter
• Nedskrivning af goodwill
• Nedskrivning af aktiver
• Forex gevinster / tab

Hvordan beregnes justeret EBITDA?

• Trin 1: Beregn først EBITDA-standard ved hjælp af nettoindtægten fra virksomhedens resultatopgørelse. Nettoresultat inkluderer omkostninger til renter, beskatning og afskrivninger. Føj alle disse udgifter tilbage til nettoindkomsttallet for at få EBITDA-værdi.
• Trin2: Tilføj nu alle de engangsudgifter, der ikke er engangsbrug, der ikke opstår regelmæssigt, f.eks. Overskydende ejerløn, retssagsudgifter, specielle donationer osv. Tilføj også alle de udgifter, der er unikke for virksomheden og som normalt ikke afholdes virksomheder.

Eksempel på justeret EBITDA

ABC-investeringsrådgivning giver en opgave til Mr. Unreal at finde det justerede EBIT for Banana Inc for det foregående år og give oplysningerne om virksomhedens resultatopgørelse. Mr. Unreal beregner først EBITDA og foretager derefter de nødvendige justeringer i den for at nå frem til det justerede EBITDA-tal. Som følger:

Betydning

EBITDA er et vigtigt værdiansættelsesværktøj, fordi det bruges som en fuldmagt til drift af pengestrømme til beregning af virksomhedsværdien af ​​virksomheden. Tilpasninger af EBITDA bør dog ikke overses, da det kan have en væsentlig indflydelse på forretningsværdiansættelse. F.eks. Får ovennævnte eksempel, efter beregning af EBITDA og justeret EBITDA, Mr. Unreal yderligere en opgave til at beregne virksomhedsværdien. Der er leveret en branche flere gange 5 gange.

Virksomhedsværdi = EBITDA * Flere

Virksomhedsværdien med det givne multiplum af 5 bliver $ 22.750.000 for EBITDA på $ 4.550.000. Lad os nu beregne virksomhedsværdien ved hjælp af den justerede EBITDA på $ 5.650.000. Vi får Enterprise-værdi på $ 28.250.000 ($ 5.650.000 * 5).

Virksomhedsværdien af ​​Banana Inc steg med et enormt beløb på $ 5.500.000 ($ 28.250.000 - $ 22.750.000). Derfor skal Mr. Unreal overveje den justerede EBITDA under beregningen af ​​virksomhedens værdi.

Bemærk: Tilpasninger foretaget af EBITDA er generelt engangsudgifter, der ikke vil afholdes kort tid, eller efter at virksomheden bliver solgt. Sådanne udgifter skal således være sande og retfærdige, fordi ledelsen i det købende selskab nøje undersøger disse.

Justeringer til EBITDA og dens indvirkning på virksomhedsværdien

• Overskydende ejerløn: Hvis ejerens løn, inklusive bonusser og provisioner, er $ 500.000 om året, men markedssatsen for at erstatte ejeren er $ 350.000. dvs. at ejeren tager en overskudsløn på $ 150.000. Det kan oplades som en justering. Værdien af ​​virksomheden steg med $ 750.000, set i branchen flere gange 5 gange. dvs. $ (500.000 - 350.000) * 5
• Retsomkostninger: Retsomkostninger i form af en retssag, juridiske omkostninger og konsulentgebyrer er alle engangsomkostninger og kan opkræves som legitime justeringer.
• Bortskaffelse af aktiver: Aktiver er ikke beregnet til at blive solgt. Der er dog situationer som teknologiopgraderinger, lavere ydeevne for eksisterende aktiver osv. Disse er engangs engangsomkostninger eller gevinster, der kan justeres positivt eller negativt som en legitim justering. F.eks. Skal antallet af overskud for den solgte ejendom trækkes fra EBITDA, mens antallet af tab ved salg af nogle gamle maskiner kan føjes til EBITDA som legitime justeringer.
• Leje af faciliteterne: Hvis lejeomkostningerne er over dagsværdien, ville forskellen være negativ. Lejeoverskud skal fratrækkes som negative justeringer omvendt for den modsatte situation.

Fordele og applikationer

• Det fjerner engangsposter og uregelmæssigheder, der fordrejer EBITDA
• Det kan bruges til at evaluere en virksomheds samlede indkomst og bestemme den årlige kontante generation af et selskab.
• Det kræves normalt, når en virksomhed bliver værdsat for opkøb og fusioner (M&A)
• Det kan mere nøjagtigt repræsentere en virksomheds fremtidige indtjeningskapacitet, som en investor ville forvente.
• Det kan bruges til at foretage en nem og meningsfuld sammenligning på tværs af forskellige virksomheder, da forskellige virksomheders gebyrer opkræver forskellige udgifter, der er unikke eller ikke pådrages af virksomheder med lignende virksomheder.
• Justeret EBITDA bruges til at analysere virksomheder for korrekt at værdiansætte dem til potentielle opkøb.

Ulemper

Reglerne i GAAP gælder ikke for justerede EBITDA-værdier. Virksomhederne kan således manipulere disse EBITDA-tal og offentliggøre de vildledende værdier ved at tilføje en række unødvendige udgifter for kunstigt at øge marginerne og distrahere investoren fra grimme lederindtægter.

Således bør investorer og analytikere undersøge justeringerne korrekt. Husk, at en virksomheds EBITDA-marginer altid vil være højere end dens nettovinstmargen, og de justerede EBITDA-marginer er generelt højere end dens standard EBITDA-marginer.

Konklusion

Justeret EBITDA normaliserer den EBITDA-værdi, der repræsenterer virksomhedens økonomiske sundhed mere nøjagtigt. Det bruges hovedsageligt til at værdsætte virksomheden under fusioner og opkøb. Justeringerne kan øge virksomhedens værdi, undertiden dramatisk. Men justeringer skal foretages med fuld omhu og omhu, så køberen kan acceptere disse justeringer for at være retfærdig og legitim.