EBIT er indtjening før renter og skatter, som er driftsindtægterne genereret af virksomheden, mens EBITDA er indtjening før renter, afskrivninger og afskrivninger, der repræsenterer hele pengestrømmen fra en virksomheds drift.
EBIT vs EBITDA
Hvad er driftsoverskud? Lad os se på Colgate's resultatopgørelse ovenfor. Er det EBIT (indtjening før renter og skatter) eller EBITDA (indtjening før renteskatter afskrivninger og afskrivninger)?
Resultat af primær drift er EBIT. EBIT definerer enhver virksomheds fortjeneste, herunder alle udgifter, der kun efterlader indkomstskat og renteudgifter. EBITDA-mål er dog godt at bruge til at analysere og sammenligne rentabilitet mellem virksomheder og virksomheder, da det fjerner virkningerne af regnskabs- og finansieringsbeslutninger.
I denne artikel om EBIT vs. EBITDA ser vi på dens forskelle og anvendelse dybtgående.
- EBIT vs EBITDA - Definition
- EBIT vs EBITDA - Nøgleforskelle
- EBIT vs EBITDA Eksempler
- EBIT vs EBITDA - Eksempel 1
- EBIT og EBITDA - Eksempel 2
- EBIT og EBITDA - Eksempel 3
- Beregning af EBITDA for Colgate
- EBIT vs EBITDA - Kapitalintensive firmaer og serviceselskaber
- Nøglepunkter at bemærke om EBITDA
- EBITDA Ulemper
EBIT vs EBITDA - Definition
I finans og regnskab er indtjening før renter og skatter (EBIT) defineret som enhver virksomheds fortjeneste, inklusive alle udgifter, der bare efterlader indkomstskat og renteudgifter. Det er defineret af formlen:
EBIT-formel = driftsindtægter - driftsomkostninger eller OPEX
Hvis virksomheden ikke har ikke-driftsindtægter til beregningsformål, kan driftsindtægter alternativt bruges svarende til driftsresultat og EBIT.
Indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger eller EBITDA, et regnskabsmæssigt udtryk beregnet gennem virksomhedens nettoindtjening før renter, skatter, omkostninger, afskrivninger og afskrivninger, der fratrækkes, og som erstatning for virksomhedens eksisterende driftsoverskud. Det er defineret af formlen:
EBITDA = EBIT eller driftsresultat + afskrivningsudgifter + amortiseringsudgifter
Eller EBITDA = samlet fortjeneste + afskrivninger + afskrivninger + skatter + renter
Tilføjelse af selskabets samlede udgifter på grund af afskrivninger og afskrivninger tilbage til dets EBIT.
EBITDA er grundlæggende nettoindkomst tilføjet til afskrivninger, afskrivninger, skatter og renter. EBITDA-mål er godt at bruge til at analysere og sammenligne rentabilitet mellem virksomheder og virksomheder, da det fjerner virkningen af regnskabs- og finansieringsbeslutninger.
Verizon leverer konsolideret EBITDA som et ikke-GAAP-mål. Verizon-ledelsen mener, at disse tiltag er nyttige for investorer i vurderingen af virksomhedens rentabilitet og driftsresultater.
kilde: Verizon årsrapport
Som det ses nedenfor - EBITDA = EBIT (driftsindtægter) + Afskrivninger og afskrivninger.
kilde: Verizon årsrapport
Bemærk også, at EBITDA oftest bruges til at evaluere værdiansættelsesforhold (EV / EBITDA) mod beregning af omsætning og virksomhedsværdi.
EBIT vs EBITDA - Nøgleforskelle
| EBIT | EBITDA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBIT vs EBITDA Eksempler
EBIT vs EBITDA - Eksempel 1
Antag at der er et byggefirma med en omsætning på $ 70.000 sidste år. Men firmaets driftsudgifter blev registreret til $ 40.000. Derfor EBIT = $ 70.000 - $ 40.000 = $ 30.000.
Udgifterne inkluderer administrativt, generelt, salg, solgte omkostninger (COGS), forsyninger og husleje, lønninger, afskrivninger og afskrivninger.
- Tilføj eventuelle afskrivningsomkostninger.
Nu udvider det samme eksempel til beregning af EBITDA med nøgleforudsætninger inklusive forventet levetid for aktivet på 10 år. Antag, at maskinerne, som virksomheden købte for en tid tilbage, havde deres samlede værdi på $ 30.000 med en levetid på sige 10 år. I et sådant tilfælde ville maskinerne under forudsætning af lineær eller lineær afskrivning sammen afskrives med $ 30.000 / 10 = $ 3.000 om året.
- Tilføj eventuelle afskrivningsudgifter.
Afskrivninger er knyttet til afskrivninger. det er dog ikke den samme teknik. Afskrivninger angiver udgifterne til den strategiske erhvervelse af vigtige immaterielle aktiver overalt i hele deres levetid, mens afskrivninger anvendes til materielle aktiver. Typisk registreres afskrivningsudgifter på linje med afskrivningsudgifter på ethvert selskabs P&L eller pengestrømsopgørelser. Opsummer eventuelle noterede afskrivningsudgifter til opnåelse og registrering af en unik værdi.
- Antag for eksempel, at et stykke tid tilbage brugte et firma $ 2.000 til at opnå rettighederne til en eller anden berømt Sufi-sang, der skulle bruges i reklamerne. Antag at disse penge købte sangrettighederne i fx fem år.
- Således afskrivningsomkostninger = $ 2.000 / 5 år = $ 4, 00 / år
Nu beregner EBITDA ved hjælp af formlen,
EBITDA = EBIT + afskrivninger + afskrivninger
Tilføjelse af de samlede udgifter som følge af afskrivninger og afskrivninger på virksomhedens EBIT. EBITDA defineres som beregning af nettoindtjening før afskrivninger, afskrivninger, skatter og renter. Da afskrivninger og afskrivninger tidligere blev trukket til EBIT-beregning, skal man tilføje dem igen for at finde EBITDA.
- Lad os i ovenstående eksempel om byggefirmaet tro, at de tidligere identificerede afskrivnings- og afskrivningsomkostninger kun er de omkostninger, der er afholdt af virksomheden (faktisk kan man finde det afgørende at tilføje adskillige afskrivnings- eller amortiseringsudgifter for at nå frem til nettoværdien ).
- Lad os i denne sag evaluere EBITDA ved hjælp af formlen EBITDA = afskrivning + afskrivning + EBIT. $ 400 + $ 3000 + $ 30.000 = $ 33.400. Derfor beregnes virksomhedens EBITDA til $ 33.400.
EBIT og EBITDA - Eksempel 2
Antag at et detailfirma leverer 100 millioner dollars i omsætning og vidner til 40 millioner dollars i produktudgifter og 20 millioner dollars i driftsudgifter. Afskrivninger og afskrivninger registreret til $ 10 millioner og leverer nettoresultat fra driften på $ 30 millioner. Desuden er renteudgifterne $ 5 millioner, der tjener $ 25 millioner i indtjening før skat. Under forudsætning af en skattesats på 20% bliver nettoindkomsten $ 20 millioner efter skat på $ 5 millioner, der trækkes fra selskabets indtægt før skat. Brug EBITDA-formlen, lad os summere driftsresultat med afskrivninger, afskrivningsudgifter for at ankomme til EBITDA svarer til $ 40 millioner ($ 30 millioner tilføjet til $ 10 millioner).
EBIT og EBITDA - Eksempel 3
| Virksomhed A | Virksomhed B | |
| Indtægter | 5.500.000 | 5.250.000 |
| Omkostninger ved varer | (3.555.000) | (3.470.000) |
| Bruttofortjeneste | 1.945.000 35,4% | 1.780.000 33,9% |
| Salg, Generelt & | ||
| Administrative udgifter | (1.550.000) | (1.370.000) |
| Driftsindtægter | 395.000 7,2% | 410.000 7,8% |
| Renteudgifter | (30.000) | (70.000) |
| Skatter | (65.000) | (65.000) |
| Nettoindkomst | 300.000 5,5% | 275.000 5,2% |
| Nettoindkomst | 300.000 | 275.000 |
| Renteudgifter | 30.000 | 70.000 |
| Skatter | 65.000 | 65.000 |
| Afskrivninger + afskrivninger | 110.000 | 170.000 |
| EBITDA | 505.000 9,2% | 580.000 11,1% |
I ovenstående eksempel har firma B illustreret bedre EBITDA-måling sammenlignet med selskab A på trods af at den har forholdsvis mindre vækst på toplinjen.
EBITDA defineres af pengestrømme fra driften, der minimerer indvirkningen af skattepolitikker, finansiering og regnskab på den opgivne fortjeneste.
Beregning af EBITDA for Colgate
Nedenfor er øjebliksbillede af Colgates resultatopgørelse. Som vi så tidligere, er det rapporterede driftsresultat EBIT (indtjening før renter og skatter). Hvis du ser nøje på resultatopgørelsen, finder du ikke linjepost afskrivninger og afskrivninger.
Et yderligere kig på Colgates regnskabsoplysninger afslører, at afskrivninger, der kan henføres til fremstillingsaktiviteter, er inkluderet i salgsomkostningerne (før bruttofortjenesten). Og den resterende del af afskrivningen er inkluderet i SG & A-udgifter eller Salg af generel og Admin-udgift.
Den bedste og nemmeste måde at finde afskrivninger på er at se på pengestrømsopgørelsen. Pengestrøm fra driften inkluderer afskrivningstallene.
EBITDA (2015) = EBIT (2015) + afskrivning og afskrivninger (2016)
EBITDA 2015 = 2.789 + 449 = 3.328 millioner dollars
Ligeledes EBITDA (2014) = 3.557 + 442 = 3.999 millioner dollars
EBIT vs EBITDA - Kapitalintensive firmaer og serviceselskaber
Lad os se på et typisk serviceselskab EBIT / EBITDA og kapitalintensivt firma (fremstillingsvirksomhed) EBIT / EBITDA
Serviceselskaber har ikke et stort aktivgrundlag. Deres forretningsmodel er afhængig af Human Capital (medarbejdere). På grund af denne afskrivning og afskrivning i Servieselskaber er det generelt ikke meningsfuldt. Produktionsvirksomheder (eller kapitalintensive virksomheder) investerer dog meget i sin oprettelse og er afhængige af investeringerne i aktiver for at fremstille varer. Derfor, med en højere aktivbase, er afskrivningerne og afskrivningerne relativt højere.
Overvej eksemplet nedenfor -
| Varer | Servicevirksomhed A | Produktionsvirksomhed B |
| Indtægter | $ 200 | $ 200 |
| Kontante udgifter | $ 180 | $ 180 |
| Afskrivninger og | ||
| Afskrivninger | $ 0 | $ 20 |
| EBIT | $ 20 | $ 0 |
| EBITDA | $ 20 | $ 20 |
Begge virksomheder har samme EBITDA, mens selskabets EBIT er $ 20 mia., Men virksomhedens B EBIT er kun $ 0 mia.
EBIT vs. EBITDA for Infosys - servicevirksomheder
Forskellen mellem EBIT-margin og EBITDA-margin kan fortælle os den relative afskrivning i resultatopgørelsen. Vi bemærker fra nedenstående graf, at forskellen mellem EBIT Margin og EBITDA Margin for Infosys er ca. 1,24% (27,34% - 26,10%). Dette forventes af et servicefirma, da de fungerer som en Asset Light-model.
kilde: ycharts
EBIT vs EBITDA for Exxon (kapitalintensiv virksomhed)
Lad os nu sammenligne ovenstående graf med den Exxon. Exxon er et olie- og gasfirma (stærkt kapitalintensivt firma). Som forventet bemærker vi, at forskellen mellem EBIT-margin og EBITDA-margin er meget høj - cirka 8,42% (13,00% - 4,58%). Dette skyldes store investeringer i ejendomsanlæg og udstyr, der fører til høje afskrivningstal.
kilde: ycharts
Nøglepunkter at bemærke om EBITDA
EBITDA-data skal bruges ansvarligt
- Brug aldrig EBITDA som en nøgleteknik til at bestemme virksomhedens økonomiske styrke. EBITDA forventes at have en vis nytte i en finansiel undersøgelse. For eksempel er det en enklere teknik til at identificere det beløb, som virksomheden har brug for at betale for de resterende gæld på kort sigt - antag, at et selskab har $ 2.000 til rentebetalinger, dog $ 3.000 som EBITDA, det bemærkes, at firmaet har nok penge til at afvikle sin gæld. Men da EBITDA ikke tager højde for vigtige udgifter, og da det let kan ændres, er det derfor dumt at bare bruge det er det eneste mål for virksomhedens styrke. (se også rentedækningsforholdet)
- EBITDA viser sig faktisk ikke at være en nøjagtig indikator for, om nogen virksomhed tjener penge eller taber penge. I virkeligheden er det faktisk muligt for ethvert selskab at illustrere positiv EBITDA, mens den har negative frie pengestrømme. Derfor kan EBITDA bruges til fejlagtigt at få enhver virksomhed til at se meget bedre ud end den virkelig er.
En virksomheds EBITDA bør ikke manipuleres målrettet.
- EBITDA kan ændres gennem korrupte regnskabsmetoder. Da afskrivninger og afskrivninger f.eks. Vurderes ret detaljeret (gennem erfaring, skøn og fremskrivninger), vil det sandsynligvis ændre selskabets EBITDA gennem ændringer med afskrivnings- og afskrivningsplaner. Amortisering og afskrivning er imidlertid ikke-kontante udgifter (kontanter er tidligere blevet byttet mod de afskrivningsaktiver). De er dog til stede af en eller anden grund. Endelig omkommer immaterielle aktiver, og udstyr floppes. Efter dette finder sted, finder ekstreme reelle kontante udgifter sted.
- Som et praktisk tilfælde af EBITDA-styring aktiverede Worldcom poster, der burde have været udgiftsført. Kapitalisering øgede afskrivningerne og resulterede i højere fortjeneste (på grund af reducerede udgifter) og rapporterede også højere EBITDA, der holdt analytikerne glade.
Brug aldrig EBITDA-multipel til at give en vildledning af et firma.
- EBITDA er ikke et pålideligt multipel til bestemmelse af enhver virksomheds økonomiske sundhed, da det let kan ændres for at sende et rosenrødt billede af enhver virksomhed, der er nok til at vildlede långivere og investorer. For eksempel bestemmes grænsen for optagelse af lån i nogle virksomheder ved at beregne EBITDA-procenten, og derfor ved at kontrollere virksomhedens EBITDA kan forretningsejere let bedrage långivere til at tilbyde enorme lån i modsætning til normale udlånsbetingelser.
- Falske fremgangsmåder som disse er udformet til bedrageri, et firmas interessenter er korrupte og kan endda være ulovlige.
EBIT vs EBITDA Video
EBITDA Ulemper
- EBITDA er et justeret tal, der muliggør sunde beslutningsfunktioner for, hvad der skal være, og hvad der ikke må tages under beregningen. Yderligere betyder det også, at virksomheder ofte ændrer de involverede elementer, mens de udfører EBITDA-beregning på tværs af forskellige rapporteringsperioder.
- EBITDA blev først introduceret med gearede opkøb i 1980'erne, mens det blev ansat til at identificere ethvert selskabs evne til at betjene hele gælden med succes. Efterhånden som tiden gik, blev EBITDA ekstremt populær blandt industrier, der havde eksklusive aktiver, der krævede nedskrivning over længere tidsperioder. På nuværende tidspunkt bruges EBITDA mest af flere virksomheder, især tilhørende teknologisegmentet, selvom det forbliver berettiget.
- Den mest almindelige vildfarelse består af EBITDA svarende til kontante indtjening. EBITDA er dog en god evaluator af rentabilitet; dog ikke pengestrømme. EBITDA glemmer endda de samlede kontanter, der er nødvendige for at finansiere driftskapitalen samt udskiftning af gammelt udstyr, der måske er bemærkelsesværdigt. Således bruges EBITDA ofte som et regnskabsmæssigt trick for at få enhver virksomheds indtjening til at være lukrativ for investorerne. Mens du bruger denne teknik, er det vigtigt, at aktionærer også lægger vægt på andre nøglepræstationsmålinger for at være sikre på, at virksomheden ikke skjuler noget under EBITDA-metricen.
Andre artikler, som du måske kan lide -
- Indkomstformel før skat
- Forskelle i EBITDA og driftsindtægter
- EV til EBITDA Multiple
- Virksomhedsværdi for salg
