Top Capital Budgeting Methods
Kapitalbudgeteringsmetoder bruges til at hjælpe beslutningsprocessen i kapitalbudgettering og kan være som ikke-diskonterede pengestrømsmetoder, som inkluderer tilbagebetalingsperioden osv., Og de diskonterede pengestrømsmetoder, der inkluderer nettoværdien, rentabilitet indeks og intern afkast.
Top Capital budgetteringsmetoder inkluderer -
- Tilbagebetalingsperiode
- NPV
- Intern afkastmetode
- Rentabilitetsindeks
# 1 - Metode til tilbagebetalingsperiode
Det refererer til den periode, hvor det foreslåede projekt genererer nok kontanter, så den oprindelige investering inddrives. Projektet med den kortere tilbagebetalingsperiode er valgt.
Formlen for tilbagebetalingsperiode er repræsenteret som nedenfor,
Tilbagebetalingsperiode = Indledende likviditetsinvestering / årlig kontantstrøm.Eksempel
ABC Ltd har yderligere 200.000 $ kapital til at investere i sin produktionsaktivitet. Tilgængelige indstillinger er produkt A og produkt B, som udelukker hinanden. Bidrag pr. Enhed af produkt A er $ 50, og produkt B er $ 30. Udvidelsesplanen øger produktionen med 1.000 enheder for produkt A og med 2.000 enheder for produkt B.
Således vil den inkrementelle pengestrøm være (50 * 1000) $ 50.000 for produkt A og (30 * 2000) $ 60.000 for produkt B.
Tilbagebetalingsperioden for produkt A beregnes som følger,
Produkt A = 200000/50000 = 4 år
Tilbagebetalingsperioden for produkt B beregnes som følger,
Produkt B = 200000/60000 = 3,3 år
Derfor investerer ABC Ltd i produkt B, da tilbagebetalingsperioden er kortere.
Det er den mest enkle metode. Derfor tager det meget kortere tid, og der er kræfter involveret i at nå frem til en beslutning.
Tidsværdien af penge betragtes ikke i tilbagebetalingsmetoden. Generelt er pengestrømme genereret i den indledende fase bedre end pengestrømme modtaget på det senere tidspunkt. Der kan være to projekter med samme tilbagebetalingsperiode, men et projekt genererer mere pengestrøm i de tidlige år. Derfor er beslutningen, der træffes ved denne metode i dette særlige scenario, ikke den mest optimale.
Tilsvarende kan der være projekter, der kan have en længere tilbagebetalingsperiode, men genererer større pengestrømme efter tilbagebetalingsperioden. I dette scenarie er valg af et projekt baseret på en kortere tilbagebetalingsperiode uden hensyntagen til de pengestrømme, der genereres efter tilbagebetalingsperioden af det andet projekt, virksomheden.
Afkastet fra det investerede beløb tages ikke med i tilbagebetalingsmetoden. Så hvis det faktiske afkast er mindre end kapitalomkostningerne, vil beslutningen, der blev truffet gennem en kortere tilbagebetalingsperiode, være skadelig for virksomheden.
# 2 - Netto nutidsværdimetode (NPV)
De fleste virksomheder bruger denne NPV-metode til at evaluere forslag til kapitalinvestering. Der kan være ujævne pengestrømme genereret i forskellige perioder. Det tilbagediskonteres til selskabets kapitalomkostninger. Det sammenlignes med den oprindelige investering. Hvis nutidsværdien af tilstrømning er mere end udstrømningen, accepteres projektet eller på anden måde afvises.
Tidsværdien af penge betragtes i denne metode og tilskrives virksomhedens mål, som er at maksimere overskuddet for ejerne.
Det overvejer også pengestrømmen i hele produktets varighed og risici ved sådanne pengestrømme gennem kapitalomkostningerne. Det kræver brug af et skøn til at beregne kapitalomkostningerne.
Formlen for NPV i excel er repræsenteret som nedenfor,
Netto nutidsværdi (NPV) = nutidsværdi (PV) af indstrømninger - nutidsværdi (PV) af udstrømmeNår der er to projekter med en positiv NPV, skal du derefter vælge projektet med en højere NPV.
Eksempel
XYZ Ltd ønsker at åbne et detailforretning med en investering på 1 million dollars. Enten kan virksomheden åbne den i Mumbai eller Bangalore. For Mumbai er nutidsværdien af cash flow $ 150.000 om året i 10 år med en diskonteringssats på XX procent er $ 1,2 mio. Efter at have trukket det oprindelige udlæg på $ 1 million er NPV $ 0,2 millioner. For Bangalore er den nuværende værdi af pengestrøm $ 175.000 om året i 6 år med en diskonteringssats på XX procent er $ 1,3 mio. Efter at have trukket det oprindelige udlæg på $ 1 million er NPV $ 0,3 millioner.
Derfor vælger virksomheden Bangalore til at åbne detailbutikken, da det har en højere NPV.
# 3 - Intern afkast (IRR)
IRR defineres som den hastighed, hvormed NPV er nul. Med denne sats er nutidsværdien af kontantstrøm lig med kontantstrømmen. Tidsværdien af penge overvejes også. Det er den mest komplekse metode.
Hvis IRR er større end de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger, accepteres projektet; ellers afvises det. I tilfælde af mere end et projekt vælges det projekt med den højeste IRR.
Eksempel
ABC Ltd har to forslag i hånden med en IRR på henholdsvis 14 procent og 18 procent. Hvis virksomhedens kapitalomkostninger er 15 procent, vælges det andet forslag. Det første forslag vælges ikke, da IRR er mindre end WACC.IRR betragter pengestrømmen under hele produktets varighed og risici ved sådanne pengestrømme gennem kapitalomkostningerne.
Men beslutningen, der blev truffet af IRR, er muligvis ikke korrekt i de følgende scenarier.
- Til gensidigt eksklusive projekter;
- Når der er kapitalrationering;
IRR kan heller ikke bruges, hvis tegn på pengestrømme ændres i løbet af projektets levetid.
Der er ingen enkelt formel, hvormed du kan nå frem til IRR. Trial and error-metoden er den eneste måde at nå frem til IRR. Imidlertid kan Excel bruges til automatisk at ankomme til IRR.
# 4 - Rentabilitetsindeks
Rentabilitetsindeks er forholdet mellem nutidsværdien af fremtidige pengestrømme diskonteret med det krævede afkast på kontantstrømmen på investeringsstadiet.
Formlen for rentabilitetsindeks er repræsenteret som følger,
Rentabilitetsindeks = nutidsværdi af pengestrømme / oprindelig investering.Et rentabilitetsindeks lavere end 1,0 indikerer, at nutidsværdien af pengestrømme er lavere end omkostningerne ved den oprindelige investering. På samme måde betyder lønsomhedsindekset større end 1.0, at projektet er værdigt og vil blive accepteret.
Konklusion
NPV-metoden er den mest optimale metode til kapitalbudgettering.
Grunde:
- Overvejer pengestrømmen under hele produktets varighed og risici ved sådanne pengestrømme gennem kapitalomkostningerne.
- Det er i overensstemmelse med målet om at maksimere værdien for virksomheden, hvilket ikke er tilfældet i IRR og rentabilitetsindekset.
- I NPV-metoden antages det, at pengestrømme geninvesteres til kapitalomkostninger. I IRR-metoden antages det, at den geninvesteres ved IRR, hvilket ikke er nøjagtigt.
Konklusion
Kapitalbudgettering henviser til beslutningsprocessen i forbindelse med langsigtede investeringer, hvor forskellige kapitalbudgetteringsmetoder inkluderer tilbagebetalingsperioden, den regnskabsmæssige afkast, nutidsværdien, den diskonterede pengestrøm, rentabilitetsindekset og den interne afkast metode.
