Pengestrøm pr. Aktie (formel, eksempel) - Sådan beregnes?

Hvad er cash flow per share (CFPS)?

Pengestrøm pr. Aktie i virksomheden viser den pengestrømsdel af virksomheden, der fordeles på hver af de almindelige aktier, der præsenteres i virksomheden, og den beregnes ved at dividere den pengestrøm, som virksomheden tjener i en regnskabsperiode, med det samlede udestående ordinære aktier.

Hvordan beregnes cash flow pr. Aktie?

Pengestrøm pr. Aktie kan beregnes som et forhold, der dividerer pengestrømme genereret under normal forretningsdrift efter justering for foretrukket udbytte i en rapporteringsperiode (årligt, halvårligt eller kvartalsvis) med det samlede antal udestående aktier eller det vægtede gennemsnit antal aktier. Et vægtet gennemsnitstal anvendes normalt, fordi antallet af almindelige udestående aktier kan svinge over den givne periode.

Kontantstrøm pr. Aktie = (operationelt kontantstrøm - foretrukket udbytte) / Vægtet gennemsnitligt antal aktier

Det kan også beregnes ved hjælp af nettoindkomst eller EBIT (indtjening før renter og skatter) ved at tilføje omkostninger til afskrivninger og afskrivninger til EBIT, som ikke er kontante transaktioner og ikke involverer i faktiske pengestrømme fra driften ved nogen udstrømning.

Pengestrøm pr. Aktie = (EBIT * (1 - skattesats) + Afskrivninger) / Udestående almindelige aktier

Eksempler

Eksempel nr. 1

Mr. Unknown of Ethical analytics skal beregne Cash Flow Per Share (CFPS) af Hypothetical Pvt. Ltd ved hjælp af følgende data ekstraheret fra selskabets årsregnskab: -

Beregning af det vægtede gennemsnitlige antal aktier

For 2018 8-lakh-aktier i et helt år og 2-lakh-aktier i et halvt år

= 8 + 2 * 6/12 = 9 Lakh

For 2019 10-lakh-aktier for hele året

= 10 * 12/12 = 10 Lakh

Derfor er beregningen af ​​CFPS for 2019-

På samme måde har vi foretaget beregningen af ​​CFPS for 2018

Eksempel 2

Etisk analyse fik igen til opgave Mr. Unknown at beregne Cash Flow Per Share (CFPS) fra et andet selskab XYZ Pvt. Ltd. Men denne gang er data fra pengestrømsopgørelser ikke tilgængelige, men er tilgængelige fra resultatopgørelsen som angivet nedenfor: -

Løsning:

Beregn CFPS for 2019 ved hjælp af nedenstående formel

  • Formel for pengestrøm pr. Aktie = (EBIT * (1 - skattesats) + Afskrivninger) / Udestående almindelige aktier
  • = (120 * (1-36%) + 40) / 10
  • = 11,68

På samme måde har vi foretaget beregningen af ​​CFPS for 2018

  • = (100 * (1-30%) + 20) / 9
  • = 10

Hvorfor er cash flow pr. Aktie bedre end EPS?

EPS eller indtjening pr. Aktie er den mest populære rentabilitetsmåling, der bruges af investorer og analytikere til at måle antallet af overskud, der er allokeret til dets egenkapital (fælles) aktionærer. Det beregnes ved at dividere virksomhedens nettoindkomst eller EAES (indtjening tilgængelig for aktieaktionærer) med det vægtede gennemsnitlige antal udestående aktier.

EBIT eller nettoindkomst beregnes efter, at virksomheden genererer indtægter (salg). Mange gange sker salget på kredit, dvs. nul kontantstrøm, men det øger virksomhedens indtjening. EBIT beregnes også efter fradrag af afskrivninger (ikke-kontante omkostninger), og yderligere nettoindtægter beregnes efter fratrækning af forskellige engangsomkostninger og uregelmæssige omkostninger.

Alle disse faktorer kan deflatere værdien af ​​nettoindkomsten kunstigt. EPS kan også let manipuleres gennem liberal regnskabspraksis.

Dette eksempel vil forsøge at retfærdiggøre det populære citat om pengestrømme: "Cash is the King."

Kingsman Pvt. Ltd har et innovativt produkt med lave produktionsomkostninger og forventede høje krav. Med stor entusiasme investerer de meget i at oprette en produktionslinje, opbygge lagerhaller og markedsføre deres produkt. Virksomheden udstedte 100.000 aktier med en sats på 10 pr. Aktie for at imødekomme alle sine udgifter.

Efterspørgslen var høj som forventet, men de nye spillere genererede det meste af deres salg på kredit. Og på grund af de lave afskrivningsomkostninger ser tallet på fortjeneste (nettoindkomst) enormt ud i starten. Men senere begynder virksomheden at mangle tilgængeligheden af ​​kontanter i hænderne. Virksomheden skal nu sænke sin produktionskapacitet, reducere sine omkostninger eller skal ansøge om et lån, som yderligere har omkostninger.

Virksomhedens resultatopgørelse for første kvartal er som følger: -

EPS = nettoresultat / antal udestående aktier = 490/100 = 4,9

Nettovinstværdierne er enorme, og EPS-forholdet er ret godt, men så kommer der også en krise for kontanter til virksomheden.

Virksomhedens ledelse skal have kontrolleret pengestrømsopgørelserne og beregnet en mere pålidelig rentabilitetsgrad på CFPS.

Driftsmæssigt pengestrøm = driftsmæssig pengestrøm - driftsmæssig pengestrøm

= 500 - (280 + 210) = 10

Så beregningen af ​​CFPS er som følger,

Formel for pengestrøm pr. Aktie = Operationelt pengestrøm / antal udestående aktier

= 10/100

= 0,1

Hvis Kingsman havde sporet sine pengestrømme tidligere, ville han have kendt sin dårlige indsamlingseffekt og ville have undgået krisesituationen. Høj EPS indikerer bare den forventede indtjening, som aktionærerne kan få i form af udbytte for hver aktie, de havde. CFPS viser den faktiske pengestrøm, der bæres af Kingsman i kvartalet.

Konklusion

  • EPS er en vigtig lønsomhedsmåling, men CFPS bør aldrig overses.
  • Indtjeningen kan manipuleres, men pengestrømme præsenterer det sande billede. Derfor i økonomi og regnskab siges det at "Cash er kongen."
  • Hver virksomhed manipulerer til en vis grad nogle tal for at øge eller mindske deres fortjenesteværdier. F.eks. Har tjenester, der skal leveres i løbet af de næste tre år, registreret et engangsbeløb på alle tre år som indtægter i det indeværende år og oppustet den samlede værdi. et firma skulle have fordelt indtægterne i alle tre år eller registrere, når og når det blev modtaget
  • Virksomheder viser aktiver til en værdi af milliarder i deres bøger, men eksisterede aldrig nogensinde og opkræver store afskrivninger for at sænke deres overskudstal for at betale færre skatter. Klassiske eksempler er virksomheder som Enron, Worldcom, Adelphia. Deres balance ser yderst imponerende ud og retfærdiggør lavt overskudstal på grund af høje afskrivningsomkostninger. En sådan ekstrem manipulation går ind i kategorien svig.
  • Investorer skal også studere pengestrømsopgørelser og beregne økonomiske nøgletal som anden CFPS end EPS eller P / E-forhold.

Interessante artikler...