Market Cap vs Enterprise Value
Undersøgelse af en virksomheds værdi spiller en kritisk rolle i enhver sektor af finansbranchen. En væsentlig årsag er, at det hjælper investorerne med ikke kun at træffe bedre investeringsbeslutninger, men give dem en samlet oversigt til erhvervelsesvurderinger og budgetteringsformål. Det giver også investorer og analytikere mulighed for at forudsige og forudsige en virksomheds fremtidige indtjening.
Således bliver det endnu vigtigere at bruge de rigtige målinger, der kan bruges til at måle en virksomheds værdi i betragtning af de brede økonomiske målinger. De mest anvendte parametre er dog Market Cap og Enterprise Value.
Lad os se på det.
- Hvad er markedsværdi?
- Beregning af markedsværdi
- Pris vs. markedsværdi
- Top 12 virksomheder efter markedsværdi
- Hvorfor er markedsværdi vigtig?
- Hvad er Enterprise Value?
- Top 12 virksomheder med virksomhedsværdi
- Hvorfor Enterprise Value er vigtig?
- Hvorfor giver Enterprise Value en nøjagtig værdi for en virksomhed?
- Markedsværdi vs. virksomhedsværdi
- konklusion
Hvad er markedsdækning?
Også kendt som markedsværdi er markedsværdien af en virksomheds aktier. Denne økonomiske måling vurderer værdien af en virksomhed udelukkende baseret på aktien. For at finde et selskabs markedsværdi kan man derfor gange antallet af udestående aktier med aktiens aktiekurs.
Formlen for markedsværdi er som følger:
Markedsværdi = udestående aktier x pris pr. Aktie
Hvor:
- Aktie udestående = det samlede antal almindelige aktier udstedt af et selskab eksklusive foretrukne aktier.
- Pris pr. Aktie = aktuel aktiekurs på det enkelte børsnoterede marked som NSE, BSE, NYSE og NASDAQ osv.
Beregning af markedsværdi
Se nedenstående tabel for beregninger af markedsværdi.
kilde: ycharts
Markedsværdi er udestående aktier (1) x pris (2) = markedsværdi (3)
Apple har i alt 5.332 milliarder udestående aktier, hvor hver aktie handles til den nuværende markedskurs på $ 110,88 (9. november lukker). Derfor er dens markedsværdi 591,25 milliarder dollars (5,332 * 110,88 $) baseret på ovenstående oplysninger.
Den vigtige ting at bemærke her er, at en virksomheds markedsværdi bliver ved med at ændre sig med udsving i aktiekursen. Dette betyder, at selskabets markedsdækning stiger og falder med stigningen og faldet i aktiekursen.
Hvor finder du oplysninger om Market Cap?
Bestemmelse af et selskabs værdi kan studerende eller entry-investorer finde detaljerede oplysninger om den aktuelle aktiekurs i et selskab, udestående aktier, virksomhedsværdi osv. På forskellige websteder som Yahoo! Finance, Google Finance, Bloomberg og mange andre websteder. Man kan søge i virksomheden ved at udfylde virksomhedens navn eller ticker i søgemaskinen for at få oplysningerne.
Du kan også overveje at få adgang til Ycharts for det samme.
Pris vs. markedsværdi
T han investorer bør ikke blive revet med prisen per aktie, fordi det er en af de fælles misforståelser om en god indikator for størrelsen af et selskab.
For eksempel, hvis et selskab ABC har 7,78 milliarder udestående aktier, og den nuværende markedspris på dets aktie er $ 80 per aktie, vil det have en markedsværdi på $ 622,4 milliarder. Det vil sige, at markedsdækningen for selskab ABC er højere med $ 29,7 mia. I forhold til Apples markedsdækning på $ 592,7 mia.
Desuden var denne større markedsværdi for ABC på trods af den nuværende aktiekurs lavere end Apple, som nævnt ovenfor. Således betyder et selskab med en højere aktiekurs ikke nødvendigvis, at virksomheden er mere værd end virksomheden med en lavere aktiekurs.
Top 12 virksomheder efter Market Cap
Nedenfor er listen over top 12 virksomheder efter markedsværdi. Vi bemærker, at Apple er på toppen med en markedsværdi på tæt på 590 mia. $, Hvor Google er nummer to med en markedsværdi på 539,7 mia. $.
kilde: ycharts
Markedsværdi og investering
Virksomheden med en lavere markedsdækning giver investorerne større vækstmuligheder i fremtiden, mens selskabet med den højere markedsdækning har ret til at bære mindre risiko med hensyn til prisudsving og have en bæredygtig vækstrate med et godt investeringsafkast. Diagrammet nedenfor viser markedsdækningen for de største virksomheder i verden.
Hvorfor er markedsdækning vigtig?
- Det hjælper investorer og analytikere med at undersøge omkostningerne ved at købe hele selskabets aktier i tilfælde af en fusion eller overtagelse.
- Denne finansielle værdi giver en hånd, der bestemmer faktorer i værdiansættelse af aktier.
- Det repræsenterer markedsopfattelsen af en virksomheds aktieværdi.
- Markedsdækning giver investorer mulighed for at foretage en potentiel investering i et selskab baseret på markedsdækningsstørrelsen, såsom stor cap, medium cap og small cap.
- Det letter investorer i at identificere jævnaldrende inden for samme sektor eller branche. Læs også sammenlignelige comps.
Det fremgår således af ovenstående oplysninger og eksempler, at markedsværdi er funktionen af både prisen pr. Aktie og de udestående aktier. Imidlertid ignorerer det fuldstændigt gældsdelen i et selskab, der spiller en lige så vigtig rolle i den samlede vurdering af virksomheden ved køb af de nye ejere. Som sådan vil den sidste del af denne artikel kort fremhæve Enterprise Value, der giver et klart billede af en virksomheds reelle værdi. Lad os se på det.
Hvad er Enterprise Value?
Enterprise Value er på den anden side en mere omfattende og alternativ tilgang til måling af en virksomheds samlede værdi. Det tager højde for forskellige finansielle målinger såsom markedsværdi, gæld, minoritetsinteresse, foretrukne aktier og samlede likvide midler for at nå frem til den samlede værdi af et selskab. Selvom minoritetsinteresser og præferenceaktier oftest holdes nul effektivt, er dette muligvis ikke tilfældet for nogle virksomheder.
I enkle ord er virksomhedsværdi den samlede pris for at købe en virksomhed, da den beregner den nøjagtige værdi af en virksomhed.
Formlen til beregning af EV ville være;
Virksomhedsværdi = markedsværdi af almindelig aktie eller markedsværdi + markedsværdi af foretrukne aktier + samlet gæld (inklusive lang og kortfristet gæld) + minoritetsinteresse - samlede likvide beholdninger.
Eller
Virksomhedsværdi = markedsværdi + gæld + minoritetsaktier + foretrukket aktie - samlede likvide beholdninger
kilde: ycharts
Det anses dog for, at et selskab med mere kontanter og mindre samlet gæld i sin balance vil have en virksomhedsværdi mindre end sin markedsværdi. I modsætning hertil vil en virksomhed med små kontanter og mere gæld på balancen have en virksomhedsværdi, der er højere end dens markedsværdi.
Se for eksempel på JPMorgan Chase. Det er kontant, og kontantekvivalenter er meget høje. Dette resulterer i, at dets virksomhedsværdi er mindre end markedsværdien.
kilde: ycharts
Top 12 virksomheder med virksomhedsværdi
Nedenfor er en liste over virksomheder med de bedste virksomhedsværdier.
kilde: ycharts
Hvorfor Enterprise Value er vigtig?
- Et selskab med mindre eller ingen gæld forbliver en attraktiv købsoption for investorer på grund af den lavere risiko, der er knyttet til det.
- En virksomhed med høj gæld og færre kontanter har en højere risiko, fordi gælden øger omkostningerne, og derfor forbliver den mindre attraktiv for investorer.
For eksempel kan to virksomheder med samme markedsværdi fundamentalt give forskellige virksomhedsværdier på grund af et højt gældsniveau og lave kontantbeholdninger for den ene og lav gæld og høje kontanter for den anden. Dette er angivet i nedenstående tabel.
| Markedsværdi | Gæld | Kontanter | Virksomhedsværdi | |
| Virksomhed A | 10 milliarder dollars | $ 5,0 milliarder | $ 1,0 mia | 14,0 milliarder dollars |
| Virksomhed B | 10 milliarder dollars | 2,0 milliarder dollars | $ 3,0 milliarder | 9,0 milliarder dollars |
Fra ovenstående eksempel er det klart, at selskab A forbliver mere risikabel sammenlignet med selskab B, at på grund af højere gæld, til trods for at deres markedsværdi er identisk. Derfor er køberen mere tilbøjelig til at erhverve selskab B, som ikke har nogen gæld.
Hvorfor giver Enterprise Value en nøjagtig værdi for en virksomhed?
At grave videre i virksomhedsværdi afslører, at det beregner værdien af de aktiver, der giver virksomheden mulighed for at producere sit produkt og service. Derfor kan man sige, at det omfatter en virksomheds økonomiske værdi på grund af det faktum, at den tager højde for en virksomheds egenkapital og gældsforpligtelse. Et nøgleaspekt, der inkluderer den samlede gæld og den samlede egenkapital, er, at disse målinger gør det muligt for virksomheden at beregne EV-forhold.
Se også på egenkapitalværdi vs. virksomhedsværdi.
EV-forhold
: EV-forhold hjælper investorer med at give nøgleindsigt og sammenligninger mellem to virksomheder, der har store forskelle i kapitalstruktur og derved træffer sunde investeringsbeslutninger.
Der er et stort antal EV-forhold. De omfatter;
- EV / EBIT (Resultat før renter og skat)
- EV / EBITDA (Resultat før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger)
- EV / CFO (kontanter fra operationen)
- EV / FCF (gratis pengestrøm)
- EV / salg eller indtægter
- EV / aktiver
Med henblik på denne diskussion vil vi diskutere EV / EBIT-forholdet.
EV / EBIT
EV / EBIT-forhold hjælper investorerne med at finde ud af det virksomhedsmultipel, der fortsat er en kritisk funktion i købsbeslutningen. Normalt betragtes den lavere virksomhedsmultipel som en bedre værdi af et firma ved at sammenligne de to forskellige virksomheder, der holdes til overtagelser.
Faktisk kan investorerne få indtjeningsudbyttet, når de drejer det forhold, der giver investorerne mulighed for at kende indtjeningsudbyttet for en virksomhed. Oftere end ikke indikerer et højere indtjeningsudbytte en bedre værdi for et firma.
Lad os sammenligne to virksomheder for bedre at forstå dette forhold og dets indflydelse på beslutningsprocessen. F.eks. Har virksomheden ABC en virksomhedsværdi på 5 mia., Og dens indtjening før renter og skat er $ 500 mio., Mens selskabet XYZ har en virksomhedsværdi på $ 5 mia., Og dens indtjening før renter og skat er $ 650 mio.
Virksomhed ABC:
EV / EBIT = $ 5,0 milliarder / $ 500 millioner = 10 multiple (5000/500)
EBIT / EV = $ 500 millioner / $ 5,0 milliarder = 10% udbytte (500/5000)
Virksomhed XYZ:
EV / EBIT = $ 5,0 milliarder / $ 650 millioner = 7,7 multiple
EBIT / EV = $ 650 millioner / 5,0 milliarder = 13% udbytte
Investeringsgrundlag for EV / EBIT
Tommelfingerreglen siger, at lavere virksomhedsudbytter og højere indtjeningsudbytter afspejler bedre værdi for dine penge. Således i dette tilfælde, hvis investorerne er villige til at lægge deres penge i virksomheden XYZ, da det har et lavere virksomhedsmultipel og højere indtjeningsudbytte.
Ligeledes kan investorernes værdi beregne det andet forhold. Tommelfingerreglen gælder for alle EV-forhold på trods af at det er store forskelle i de andre finansielle målinger såsom EBITDA, pengestrøm fra driften, fri pengestrøm, salg og omsætning og aktiver, samtidig med at kapitalstrukturen holdes neutral.
Så snart investorerne eller værdiinvestorerne kan finde ud af virksomhedsværdien, kan han eller hun være i en bedre position til at træffe sin beslutning om at gå til anskaffelse eller ej. Som sådan kan EV betragtes som kritiske økonomiske målinger, der beregner virksomhedsværdien.
Markedsværdi vs. virksomhedsværdi
| Market Cap Vs. Virksomhedsværdi | ||
| Område med sammenligning | Markedsværdi | Virksomhedsværdi |
| Betyder | Henviser til markedsværdien af de udestående aktier | Henviser til omkostningerne ved anskaffelsen, inklusive det beløb, der skal betales til gæld og egenkapital |
| Formel | Antal udestående aktier (x) den aktuelle aktiekurs | Markedsværdi + Gæld + Minoritetsinteresse + Foretrukne aktier - samlede likvide beholdninger |
| Præference | Mindre foretrukket på grund af dets anvendelser i teoretisk beregning snarere end praktisk til at bestemme værdien af en virksomhed. | Mere foretrukket, fordi det tager højde for en række faktorer at beregne den virkelige værdi af en virksomhed. |
Market Cap vs. Enterprise Value Video
Konklusion
Således fremgår det af ovenstående eksempler, at begge de finansielle målinger har forskellige tilgange til at identificere markedsværdien af det givne selskab. Markedsværdi er den ene side, der hjælper investorerne med at finde information om virksomhedens størrelse, værdi og vækst; virksomhedsværdien sætter investorer i stand til at måle den samlede markedsværdi af en virksomhed på den anden. Virksomhedsværdien foretrækkes dog mere end markedsværdimetricen på grund af det faktum, at den nøjagtigt bestemmer virksomhedens værdi og hjælper analytikerne med at forudsige virksomhedens vækst i fremtiden ved hjælp af EV-forhold, som anført i denne artikel.
Nyttige indlæg
- Formel til markedsværdi
- Beregn virksomhedsværdi til EBIT
- EV / EBITDA-beregning
- Kapitalværdiberegning
